?“高市行情”的幕后推手：首相解散眾議院？2026日元要升值？

1月14日，日本金融市場上演了一場“冰火兩重天”的戲碼：東京股市日經平均指數如脫韁野馬，首次沖破5萬4000日元大關，收盤報5萬4341日元，較前一交易日狂飆792日元，創下歷史新高；與此同時，日元匯率卻像泄了氣的皮球，一度跌至1美元兌換159.40日元，創下約1年半來新低。這一奇特現象，被市場戲稱為“高市トレード”（高市行情）。

?“高市行情”的幕后推手：首相解散眾議院？?

為何市場如此興奮？答案藏在日本首相高市的一系列動作中。從上周開始，市場便嗅到了“解散眾議院舉行大選”的氣息。1月14日，高市在送走韓國總統李在明后，正式向自民黨和維新會等聯合執政體高層“吹風”，暗示將在下周舉行的通常國會時宣布解散眾議院。市場普遍認為，在高市內閣高支持率的“加持”下，若執政黨在大選中獲勝，其倡導的“負責任的積極財政”政策將如虎添翼。這一政策包括在戰略領域“撒錢”投資、財政擴張等積極措施，旨在刺激經濟增長，仿佛給市場注入了一劑“興奮劑”。

政策預期直接點燃了股市的“火箭”。投資者紛紛涌入，形成“越漲越買、越買越漲”的正反饋循環，日經平均指數在3個交易日內累計上漲超過3000日元，仿佛在跳一支“瘋狂的華爾茲”。

?企業盈利樂觀預測：股市的“第二春”?

除了“高市因素”，企業盈利前景的樂觀預測也為股市添了一把火。進入2026年，日本企業年度決算季即將到來，日本經濟新聞等多家機構預測，2025年度上市企業的平均純利潤將比2024年度增加9%。隨著高市內閣成長導向政策的推進，2026年度盈利前景更是一片光明。

?日元貶值：股市飆升的“順風車”?

日元不斷貶值，成了東京股市進一步飆升的“順風”。日元貶值利好出口型企業，如汽車和電子行業，仿佛給它們插上了“翅膀”，提高了海外盈利競爭力。日經平均指數中，豐田、愛德萬測試、軟銀集團和優衣庫等股票，成了貢獻大戶，仿佛在股市中跳起了“集體舞”。

?股市狂歡，日元卻“哭暈在廁所”?

問題是，股市上漲了，日元卻不斷貶值。1月14日，日元已經跌至1美元兌換159日元的水準，仿佛在“哭訴”自己的悲慘命運。那么，日元是否還會繼續貶值？

?日元貶值原因：投資家們的“擔憂游戲”?

近期日元貶值的主要原因，是投資家們擔心高市內閣大規模擴大投資會導致財政惡化，因此加速拋售日元。高市內閣的積極財政政策雖然提振股市，但也引發市場對日本公共債務負擔的憂慮。日本債務已達GDP的200%，進一步擴張可能加劇財政風險，導致國債拋售和長期金利上升（一度達到2.180%，創27年來新高）。而在國際外匯市場，日元貶值還受美日兩國的利差影響，美國的“強勢美元”政策，進一步強化了日元貶值的趨勢。

?2026年日元貶值壓力：悲觀情緒“唱主角”?

展望2026年，日元貶值壓力很可能繼續持續，甚至進一步加劇。多家金融分析機構預測顯示，悲觀情緒占主導地位。摩根大通和法國巴黎銀行預計，2026年，日元兌美元匯率將跌破160關口，甚至達164或165日元水準。原因包括日本央行加息遲緩、套息交易回潮和資本外流。

外匯交易平臺米特雷德分析指出，投資者需警惕美國企業決算變調或地緣風險，若這些因素惡化，日元貶值將雪上加霜。日本經濟新聞預測，2026年的日元走向，美國降息節奏是關鍵。如果美聯儲降息放緩，美日利差擴大，日元貶值將會加速。

?悲觀中的“小確幸”：溫和升值期待之聲?

悲觀情緒中，也存在著溫和升值的期待之聲。惠譽預測2026年日元將升值約6%，美元兌日元回升至140左右水準。野村證券也持類似觀點，認為2026年末匯率可升至140。

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