英偉達報告搞錯單位？數據中心對銅需求可能被過度炒高

財聯社1月14日訊（編輯 馬蘭）目前市場共識是：近階段將迎來銅短缺，然而，這個缺口究竟有多大可能存在爭議。

據此前英偉達的一篇技術論文，其在介紹自己的800VDC高壓直流電架構時曾指出，傳統架構中，單個1兆瓦機架需要重達200公斤的銅母線，單個1吉瓦的機架則需要高達50萬噸的銅。

麥肯錫此前預計，2030年全球數據中心的總容量需求將達到219吉瓦，也就意味著該領域建設需要超過1億噸的銅，而全球銅儲量截至去年底僅9.8億噸。

標普預測則認為到2030年，全球將每年新增30吉瓦容量的數據中心。按英偉達論文的表述，這相當于1500萬噸的銅需求，而去年的銅礦產量也不過2863萬噸。

這一供給與需求間的巨大差異導致市場一度陷入“銅末日”的恐懼中，不少媒體都引用英偉達的估計來證明傳統數據中心銅需求的不可持續。然而，最新的一份調查發現，英偉達的報告可能出現了一個非常低級的錯誤，導致銅缺口被過分高估。

回到英偉達的報告，一兆瓦的機架需要200公斤的銅，而一吉瓦相當于1000兆瓦，簡單換算可知一吉瓦的機架應該需要200噸的銅母線，而不是其列出的50萬噸。咨詢公司Thunder Said Energy認為，50萬噸銅實際上應該為50萬磅銅，后者相當于226噸。

重新計算可知，若數據中心總需求達到219吉瓦，其輸配電需要的銅總量約為4.4萬噸，只占到銅年開采量的0.15%。換句話說，人工智能數據中心領域并沒有想象中那么費銅。

這也與高盛的報告觀點相同，其在去年12月的報告中強調，銅現貨市場并未出現供應不足的情況，且堅持認為2026年市場將出現小幅過剩，銅價預計在今年上半年達到均價每盎司10710美元。

不過，高盛也預期自2029年起，銅需求將超過供應，從而推高價格。到2030年，電網和其他電力基礎設施預計將推動銅需求增長60%以上。

標普全球也在一份研究中指出，耗電量巨大的數據中心、全球向電動汽車的轉型、即將安裝的20億臺空調，以及未來的電氣化武器都將消耗大量電力，從而帶動銅的需求。

標普預計，銅的需求量將從2025年的每年2800萬噸增長到2040年的每年4200萬噸，比目前水平增長50%。而其中人工智能和數據中心的銅需求占比相對較小，銅的主要消耗來自于建筑、制冷、家電等基本場景以及清潔能源領域。