7成上市游戲公司看好的賽道，也要變天了？

文/小豬

導語

卷者生，躺者死

近些年，小游戲異軍突起，一躍成為了國內游戲行業的焦點賽道。市場前線頻頻傳來讓人震驚的市場增長和爆款營收數據，吸引了海量開發者蜂擁入局，也造就了一批“掘金者”的財富神話。

然而如今的市場風向似乎悄然轉變了方向，大廠爆款的霸榜時間越來越長，以小博大的新故事卻越來越少。從數據上來看，2025年國內小游戲市場收入535.35億元、同比增速34.39%，依然是國內游戲市場中凈增值最高的賽道，但其增速較前兩年的爆發式增長已經有所放緩。

與此同時，70% 的上市游戲公司重兵布局，Supercell 等頭部大廠帶著旗下“全家福”入場，《王者榮耀》《開心消消樂》等超級爆款手游也紛紛推出小游戲版本，直接把行業門檻抬到了原生APP級別。

一邊是增速放緩、競爭加劇，一邊是巨頭扎堆、門檻抬高，如今小游戲市場的現狀究竟如何？2026年的小游戲難道也要走向殘酷的生死局了？

01

平臺：“雙雄+多元”發展

聊小游戲，當然要從平臺聊起。小游戲在平臺上生根發芽，不同平臺的生態特性，讓小游戲長出了不一樣的 “模樣”。

微信小游戲目前依然是國內規模最大的小游戲平臺。站在微信這個國民社交應用肩上，微信小游戲通過早布局和大力扶持的方式，一路見證、推動了小游戲市場的發展，因此這里也成為了大批開發者耕耘的重要陣地。

如今微信小游戲開發者規模超40萬，其中一年中季度流水超千萬的團隊就有超300家。月活規模也突破了5個億，在微信上玩小游戲已經成為了越來越多玩家的日常習慣，2025年用戶在線時長相比2024年同比增長了10%，核心用戶跨月粘性甚至高達90%。

產品方面，微信小游戲在重度賽道探索成果顯著，目前已經有一批SLG、RPG和卡牌這類依賴長線運營的產品，在這里獲得了穩健的增長；并且隨著融合趨勢的持續發展，暢銷游戲的休閑畫風之下，往往都包裹著一個重度數值養成內核。

抖音小游戲近年來的發展增速也非常突出，去（2025）年，抖音小游戲流水規模增長達100%，活躍規模也同比大漲120%，7日留存率與人均游戲時長提升約20%，創收開發者與產品數量雙雙翻倍，其中月流水突破千萬的新游數量超過了10款。不過從品類來看，休閑益智類產品在抖音平臺上依然更受青睞。

憑借著天然的短視頻生態，抖音還在“內容分發”方面展現出了突出優勢，在運營階段，抖音小游戲可以通過熱門短視頻和直播來引起玩家關注，通過有趣的節目效果來驅動轉化。可以說，對抖音小游戲而言，可玩性是基礎，“觀賞性” 是決定傳播效果的關鍵。去年抖音通過熱門話題的打造跑出了十多款小游戲，其中話題量破億的新產品超過了20款，同時內容場景為小游戲貢獻的流水占比也大幅提升，甚至在某些RPG品類中能夠達到80%。

微信小游戲和抖音小游戲兩大平臺，營收規模預計能夠占到國內小游戲市場總額的90%以上，共同定義了行業的基本盤。

在“雙雄”之外，快手、支付寶、美團等其他平臺依然處于發展蓄勢期，用戶規模和收入份額相對較小，但它們也能夠通過差異化場景切入細分用戶群體，為開發者帶來一定收益增量，甚至跑出小爆款。據了解，支付寶小游戲平臺去年就已經跑出了一款月流水過億的產品，且月流水超千萬的頭部產業也超過了10款。

支付寶小游戲暢銷榜

02

廠商：梯隊分化明顯

與此同時，爆發式增長的小游戲市場陸續吸引了大批游戲廠商入局，這其中既有實力雄厚的大廠、也有三五組隊的小團隊，這些團隊在小游戲市場各展所長，為玩家帶來了豐富多樣的游戲體驗。但發展到今天，小游戲市場不能免俗地出現了頭部固化的現象，游戲廠商也呈現出了顯著的梯度分化趨勢。

第一梯隊由上市企業或者老牌游戲廠商主導。

小游戲賽道的爆發式增長，吸引了大批實力大廠入局，如今超 70% 的上市游戲公司都已投身其中。憑借著雄厚的研發資源和突出的運營能力，這批廠商通過“精品化+雙端運營”的方式，在市場中展現出碾壓級的霸榜和吸金實力，更在推動小游戲品質升級的進程中發揮了關鍵引領作用，三七互娛與點點互動便是其中的典型代表。

三七互娛在公司的戰略級重視和強大的運營能力加持下，陸續推出了《叫我大掌柜》《尋道大千》《無名之輩》《時光大爆炸》《英雄沒有閃》等諸多月流水數以億計的超級爆款。長期多款游戲穩坐暢銷榜TOP的競爭力，讓三七互娛今年毫不意外地又一次成功衛冕小游戲百強企業榜首。

世紀華通旗下的點點互動則以 “少而精” 的極致策略，靠著《無盡冬日》《奔奔王國》兩款核心產品，就締造了小游戲賽道的吸金“神話”。這兩款產品不僅撐起點點互動全球手游發行商收入榜亞軍的地位，更直接帶動世紀華通 2025年前三季度凈利潤同比增長 141.65%，市值突破千億，從ST一路逆襲成為 A 股市值最高的游戲公司。

圖源：世紀華通2025年第三季度財報

還有波克科技、4399、在線途游、貪玩游戲等老牌廠商，在深耕傳統優勢賽道之余，紛紛布局小游戲業務，為自身新增一條強勁的增長曲線。飛魚科技也憑借塔防小游戲《一步兩步》的成功，在 2025 年上半年實現收益同比激增343.6%，一舉扭轉虧損局面，實現業績翻盤。

第二梯隊則是各大細分賽道的龍頭廠商。

這類廠商大多是從小游戲賽道成長起來的“原生團隊”，深諳市場底層邏輯與用戶偏好，因此能夠憑借對細分需求的精準洞察和對產品的快速迭代，保持著極高的爆款率，是驅動行業玩法創新的核心力量。

比如北京的豪騰嘉科旗下多款小游戲月活過億，打響了“瘋狂游戲”的旗號，斬獲了豐厚商業價值，還通過《咸魚之王》《瘋狂騎士團》等代表作，開創 “咸魚 like”“開箱子 like” 兩大熱門細分賽道，成為了行業內爭相效仿的標桿。

豪騰嘉科新游《遺棄之地》已經開始沖榜

大夢龍途也憑借數億流水的《正中靶心》，一手帶火了“靶心 like”的概念，隨后自己也在這股like熱潮下，打造出了長期穩坐暢銷榜TOP3的新爆款《向僵尸開炮》；在這之后，《保衛向日葵》《快來當領主》等更多產品不斷在榜單上冒頭，進一步奠定了它在小游戲賽道的穩固地位。

在IAA賽道上，同樣跑出了這樣一批極具代表性的團隊：比如《羊了個羊》背后的簡游科技和做出《抓大鵝》的藍飛互娛，憑借現象級爆款成功出圈；還有指色網絡、指上科技、尊悅網絡等更多廠商等深耕買量市場，推火多款益智解謎游戲，成為了IAA賽道的頭部發行力量。

《羊了個羊》現象級爆火，讓小游戲日入千萬成為坊間傳說

第三梯隊則是數量占比能夠達到70%以上的中小團隊。

由于研發資源有限、抗風險能力較弱，再加上頭部廠商的競爭擠壓，這類團隊的生存和發展必然面臨著更多挑戰。對他們而言，破局的關鍵無非兩點：要么與頭部發行合作，借勢突圍；要么拼創意，搶先布局尚未被完全開發的垂直品類，以差異化路線謀求生路。

這其中典型代表就是麟貝互娛，這個規模不足十人的新興團隊，針對女性玩家的偏好，在常規的模擬經營玩法之上，通過“玩游戲送真花”的營銷策略創新，成功讓旗下產品《我的花園世界》以黑馬之姿沖上了暢銷榜TOP5。

03

競爭：多維度升級

從清晰的廠商梯隊分層情況也不難看出，國內小游戲市場的競爭顯然已經進入了新的階段。

曾經幾人團隊、幾十萬成本就能撬動千萬流水的草根掘金時代，已經一去不復返；用一波流掙快錢的野路子，已被市場拋棄。當下玩家對小游戲的品質要求，正朝著“原生 APP 級”看齊，市場頭部開始趨于固化，也讓新游突圍變得更加艱難。在這些因素的影響下，行業的競爭維度已經從單一的流量競爭，升級成了“產品品質+流量挖掘+長線運營+技術儲備”的綜合實力較量。

產品層面，小游戲玩法正在一路朝著多元融合的方向發展：一方面，給重度游戲加上輕度包裝、給輕度游戲添加養成數值，已經成為了兼顧獲量和變現的普遍手段；另一方面，在嚴峻的同質化趨勢下，將不同的元玩法進行取舍和二次融合，也變成了開發者做出差異化創新的策略。

同時，小游戲品質也早已實現飛躍，在不斷升級的底層技術加持下，絲滑流暢的游戲體驗已經成為產品立足的基礎門檻，也讓小游戲品質無限逼近原生手游成為了可能。

類App產品與IP改編成為小游戲增長主力

流量層面，流量成本與日俱增，行業探索重心逐步從常規買量轉向全域內容營銷，直播、短視頻等新興渠道已經成為了流量爭奪的新高地，其中直播的付費激活率較短視頻提升108%，正在成為拉動增長的全新引擎。與此同時，PC端和視頻號兩大新興流量陣地也展現出了巨大潛力，其中PC小游戲的活躍用戶規模在今年同比增長了55%，商業規模提升40%，投放買量規模更是暴漲了400%。

運營層面，長線運營已成為行業共識。數據顯示，版更期間新素材激活率能夠提升20%，回流比例也能增長6倍，因此許多頭部產品會通過高頻迭代的方式來保持游戲活躍。此外，賽季制設計、常態化IP聯動也正在成為越來越多小游戲產品的標配。

技術層面，AI已經可以全面賦能小游戲研發、投放與變現，正在成為廠商構筑核心競爭力的關鍵壁壘。尤其是在產品投放階段，AI的助力效果尤其顯著。三七互娛AILab負責人就曾介紹，三七在發行環節使用AI生成的2D美術素材占比已經超過了80%，3D素材超30%；AI投放占比也達到了50%，效率提升70%；AI客服更是已經覆蓋了旗下全部游戲，回復準確率超80%。

結尾

盡管“小游戲”這種游戲形態在全球普遍存在，但無論是從發展規模、平臺生態融合程度，還是從商業化成熟度來看，如今國內的小游戲都稱得上是“獨一檔”。

從曾經的廣告泛濫、粗制濫造、玩法單一到現在的規則完善、品類多元、商業化成熟，國內小游戲市場的華麗蛻變離不開平臺方的長期深耕與開發者的用心經營。

而如今市場增速放緩，也并非紅利消失的信號，而是小游戲行業從 “野蠻生長” 轉向 “精耕細作” 的必然演進。這意味著，未來的機遇將不再屬于跟風入局的投機者，而是會垂青那些精準洞察平臺特性、潛心打磨優質內容、掌握核心技術的長期主義者。

小游戲行業，也終將在這場從 “速度” 到 “耐力” 的轉型中，褪去浮躁，沉淀出更具生命力的生態，邁向高質量發展的全新階段。

本文數據參考來源如下，掃描文末二維碼獲取報告原文：

《2025年中國游戲產業報告》——音數協游戲工委

《2026年中國游戲產業趨勢及潛力分析報告》——伽馬數據

《2025中國小游戲百強企業榜單》——廣東省游戲產業協會、引力引擎

《IAA 玩家洞察報告》——騰訊廣告游戲團隊、騰訊營銷洞察（TMI）

《2025中國移動游戲廣告營銷報告》——音數協游工委、騰訊廣告

《2025 游戲行業抖音經營白皮書》——巨量引擎&極光月狐數據

《2025手機游戲行業發展分析報告》——QuestMobile

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