鋒龍股份13連板，根本不給機會？

一個賽過一個

1月13日，大盤震蕩走弱背景下，最火的商業航天板塊內部終于出現分歧。帶頭大哥航天發展跌停，再升科技、北斗星通也相繼跌停。不過，電科芯片、東方通信、三維通信等漲停。

商業航天、AI應用方向火爆，大部分牛股出自這兩個板塊。但連板高度上，一個不屬于這兩個概念范疇的鋒龍股份卻走出了13連板。

鋒龍股份的底色

我們來看看鋒龍股份這家公司本身質地如何？

鋒龍股份成立于2003年，是深圳證券交易所主板上市的專精特新及高新技術企業。

公司主要從事園林機械零部件、汽車零部件和液壓零部件三大領域的研發、生產和銷售。

業務布局上，園林機械零部件是公司的傳統優勢業務，核心產品包括點火器、飛輪、汽缸等，廣泛應用于割草機、油鋸、綠籬機等終端設備。歐美等發達國家和地區是園林機械產品的主要消費區域。但對于大部分發展中國家而言，園林機械行業正處于持續發展階段。

目前公司是該行業的頭部企業之一，點火器出口份額國內第一，全球市占率約20%，并且已經與STIHL、MTD、HUSQVARNA等全球園林機械巨頭合作關系。

汽車零部件業務是鋒龍股份持續發力的一個方向。公司主要聚焦新能源汽車輕量化需求，生產發動機缸體、變速箱殼體等精密鋁壓鑄件，產品應用于汽車傳動、制動系統，客戶涵蓋零跑科技、長安汽車、比亞迪等知名車企。

液壓零部件并非鋒龍股份的原生業務，而是2019年通過收購杜商精機而來。

鋒龍股份收購杜商精機后，產品聚焦工程、半導體設備用高端液壓控制零部件，公司核心產品液壓閥、液壓泵組件成功進入卡特彼勒、博世力士樂等國際工程機械巨頭供應鏈。

由于園林機械行業傳統燃油配件需求收縮，另一方面受原材料價格波動與市場競爭加劇影響，2023年鋒龍股份營收4.33億元，同比基本持平，但凈利潤呈現虧損狀態。

不過，通過技術升級推動產品向電動化、智能化轉型，以及全球園林機械市場需求回暖，鋒龍股份業績出現好轉。2025年前三季度，公司業績很猛。公司營收3.73億元，同比增長9.47%，歸母凈利潤2151.85萬，同比增長1714.99%。

業績驅動因素主要來源于三方面：

第一，隨著海外市場需求穩步回暖，公司與斯蒂爾、卡特比勒等核心客戶的合作持續深化。

第二，公司液壓控制系統及新能源汽車零部件業務加速放量。

第三，隨著產能利用率提升，產品規模效應開始顯現，疊加產品結構持續優化，鋒龍股份毛利率水平逐漸提升。

賭機器人量產

雖然鋒龍股份2025年前三季度業績不錯，但業績公布后，公司股價并未出現大幅上漲的情況。

而且，盡管公司有機器人概念，但依據鋒龍股份董秘的說法，公司主要是為割草機器人提供控制板產品，算不上主流產品里的。

公司近日股票能實現13連板，主要是受到優必選擬入主鋒龍股份消息的刺激。

2025年12月，優必選擬以16.65億元總對價獲得鋒龍股份43%股權，成為其控股股東，實控人變更為優必選創始人周劍。

采取兩步走完成：先以17.72元/股協議受讓29.99%股份（11.61億元），再要約收購13.02%股份（5.04億元），合計持股43%。

2025年已有智元機器人、七騰機器人等多家企業通過類似模式入主A股公司，核心邏輯在于搶占產業融資窗口期。

優必選的另一層動機或是在破解人形機器人量產的“制造困局”。作為人形機器人的代表企業，優必選雖手握近14億元意向訂單，且Walker S2已開啟量產，但產能瓶頸成為最大桎梏。恰巧，鋒龍股份是有精密制造能力的，而且還有適配機器人關節制造的液壓控制技術。

不過，換個角度來看，技術適配上，鋒龍股份的精密制造經驗源于園林機械與汽車零部件領域，如果想要遷移至人形機器人領域，并不是那么簡單，材料、精度精度校準這些方面，都要重新進行試驗、優化。

即便手握近14億元訂單，優必選2025年上半年還是虧了4.39億元。針對這次交易，收購資金主要依賴此前30.56億港元的融資，將八成融資款投入單一收購，不排除有可能會加劇優必選的流動性風險。

結語

人形機器人行業尚處于高投入、低產出的培育期。優必選擬入主鋒龍股份，本質是希望用資本，以及通過整合傳統制造的精密產能，加速人形機器人產業化。

不過，現實情況下，技術磨合情況、管理整合的效果、資金流支持，才是決定成敗的關鍵要素。

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