AI“順風”疊加地緣政治風險，大宗商品今年將再迎“超級周期”！

財聯社1月12日訊（編輯 黃君芝）美國總統唐納德·特朗普近期對委內瑞拉采取的軍事行動提振了石油股和貴金屬價格。

專家指出，與硬資產和有形商品相關的部分金融市場似乎正在進入持續繁榮的階段——這得益于它們能夠長期保值、抵御交易波動以及對沖未來通貨膨脹的能力。

大宗商品市場是此次市場波動的核心，標普500指數成分股中的材料板塊和能源板塊自年初以來分別上漲了6.4%和4.3%。貴金屬，例如黃金和白銀，在2026年迄今為止也表現良好，繼2025年分別飆升64%和141%之后，1月份至今已分別上漲近3.7%和12.4%。

即使是國際石油基準布倫特原油，本月也上漲了 4.1%，因為近期美國干預委內瑞拉的不確定性蓋過了對全球石油供應過剩的擔憂。

超級周期

紐約銀行（BNY）美洲宏觀經濟策略師 John Velis 表示，當前環境讓人想起2000年代初的大宗商品“超級周期”，并反映了人工智能和科技相關資本支出繁榮的加速發展。

他表示，目前導致硬資產價格加速上漲的其他因素包括地緣政治風險、全球貨幣供應量的強勁增長以及“全球央行政策預期略微偏鴿派”的前景。

“今年以來，硬資產價格一路飆升，去年貴金屬的上漲勢頭如今已蔓延至工業金屬。隨著2026年全球經濟增長預期改善，這股上漲勢頭最終也可能波及能源領域?！彼a充道。

他還稱，目前“金融資產（尤其是股票）相對于硬資產（不包括貴金屬）的相對估值表明，進入這一投資主題的價格水平很有吸引力，并預計工業應用方面的需求將會增加。

GammaRoad Capital Partners首席投資官Jordan Rozzuto表示：“我們或許正經歷一個轉折點——股票和包括大宗商品在內的硬資產的相對強弱正在發生變化。貴金屬現在備受關注，可能醞釀著結構性的變革?！?/p>

AI助力

其中一項轉變與美國乃至全世界大力建設數據中心和人工智能（AI）基礎設施背后巨大的資本支出有關。

市場研究機構3Fourteen Research的聯合創始人兼策略師Warren Pies認為，當前對工業金屬和天然氣的需求與人工智能和數據中心的建設密切相關。

他表示，所謂的“美元貶值交易”推高了黃金和其他貴金屬的價格，這種交易基于這樣一種觀點：過高的政府債務和財政赤字正在削弱美元指數的價值和購買力。

“這些因素使得大宗商品成為與股票并駕齊驅的投資組合中的有力多元化工具，”他補充道。

地緣政治局勢

Appollon Wealth Management首席投資官Eric Sterner表示：“隨著地緣政治緊張局勢加劇，尤其是在委內瑞拉軍事行動之后，我們看到石油、黃金和白銀價格上漲?！?/p>

“委內瑞拉曾是主要的石油生產國，并聲稱擁有世界上最大的石油儲量，盡管其日產量已降至不足100萬桶。由于潛在的政治不穩定，該國的石油產量在短期內可能會進一步下降——盡管全球石油市場已經供過于求，但對全球油價的影響很可能有限?！彼a充道。

富國銀行投資研究所的全球策略師Gary Schlossberg表示，目前對硬資產的支持至少部分來自“新的地緣政治不確定性，特別是石油方面的委內瑞拉局勢”。

不確定性

從歷史數據來看，在通脹加速的情況下，硬資產的表現往往明顯優于股票。本周公布的經濟數據將提供關于通脹狀況以及美國經濟強勁程度的最新信息。

周二將公布12月份的消費者價格指數（CPI），一些華爾街機構預計，由于去年底美國政府停擺導致10月和11月的數據出現偏差，該指數將被高估。

周三公布的11月PPI數據將為觀察上游通脹壓力提供線索；同日公布的11月零售銷售數據，則將反映消費者支出的韌性。

Schlossberg表示，貴金屬將受益于這些不確定性，以及在強勁經濟增長和美聯儲可能進一步降息的背景下持續存在的通脹擔憂。

他還補充稱，部分銅礦的供應中斷和數據中心相關需求強勁，也支撐了原材料價格。