蔚來破局：百萬輛后不追銷量，40%增長，全年盈利成真目標

哈嘍，大家好，今天小墨這篇評論，主要來分析蔚來百萬輛下線的意義 拆解其勻速狂奔的核心策略

2026年1月6日，合肥蔚來先進制造新橋二工廠內，一輛星辰綠色的全新ES8緩緩駛下總裝線。這不是一輛普通的新車，而是蔚來第一百萬輛量產車，標志著這家備受爭議的新勢力車企，正式邁過了行業長期存活的關鍵門檻。

新華社1月8日報道指出，蔚來百萬輛下線與零跑、小鵬等企業的百萬輛成就一道，共同見證了中國新能源汽車產業的量質齊升。對蔚來而言，解決“活下去”的問題后，盈利攻堅與持續增長成為新的核心命題。

秦力洪在百萬輛下線儀式上直言，100萬輛是汽車行業長期存活的重要觀察指標，蔚來算是真正邁過了起跑線。從2018年第一輛創始版ES8交付，到2026年達成百萬輛量產，蔚來用8年時間完成了新勢力車企的規模跨越。

這100萬輛均為純電車型，覆蓋10萬到80萬的價格區間，其中樂道品牌平均車價26萬，螢火蟲作為高端小車售價119800元，比同級別車型貴40%到50%。李斌強調，這100萬輛的背后，是超過650億元的研發投入，是對純電路線的堅定堅持。

浙江的蔚來車主陳先生全程見證了此次下線儀式，他從2019年購入第一代ES8，如今已是第三次置換蔚來車型。陳先生表示，選擇持續信賴的原因，除了產品品質，更在于充換電基礎設施的不斷完善，2025年318國道換電路線貫通后，他已經完成了兩次長途自駕。

李斌將蔚來的發展劃分為三個階段，成立到2021年是第一階段，保持100%的年化增長；2022年到2025年上半年是第二階段，增長放緩至30%到40%，“稍微飄了一點，干的雜事多了一點”；2025年下半年至今進入第三階段，目標是實現40%到50%的穩健增長。

2025年的務實轉型是蔚來走出低谷的關鍵。樂道L90與全新ES8成為銷量“兩駕馬車”，其中2025年12月全新ES8交付22256臺，創造中國40萬以上車型單月銷量紀錄，L90交付43439輛，登頂大型純電SUV銷冠。面對“以價換量”的爭議，李斌明確回應，定價基于技術降本，毛利率穩步提升，2025年下半年單車均價持續上升。

技術降本的核心案例是自研的“神璣”9031芯片，這顆全球首款量產5納米車規芯片，算力堪比二代4顆Orin芯片，性能更優且成本大幅降低。某汽車行業分析師的實際測試顯示，搭載該芯片的車型在智能駕駛響應速度上，較同級別車型有明顯優勢。

與友商不同，蔚來2026年不再設定具體銷量目標，轉而追求40%到50%的年化增長，核心目標是實現全年盈利。李斌對2025年第四季度盈利充滿信心，non-Gaap口徑下，三季度虧損27億元，四季度高毛利的全新ES8多交付4萬多臺，毛利率超過20%，毛利增長足以覆蓋費用支出。

2026年的五大核心規劃已清晰落地。技術層面將持續投入12項核心全棧技術，計劃推出三款新車；基建方面二季度開啟第五代換電站大規模建設，全年計劃新建1000座換電站，1月1日已完成214滇藏線換電路線貫通；銷售服務網絡將下沉，春節前首批“SKY綜合店”將開業，實現蔚來、樂道、螢火蟲三大品牌聯合布局。

全球化布局以螢火蟲為先行部隊，組織效率提升成為重中之重。蔚來將深化組織變革，完善用戶價值創造的經營單元，強化全員成本控制意識。李斌強調，汽車行業的競爭歸根到底是效率的競爭，3到5個百分點的差距就足以決定長期生死。

百萬輛下線是蔚來的新起點，勻速狂奔的策略背后是務實與理性。隨著技術投入見效與全鏈條效率提升，蔚來正朝著盈利目標穩步邁進，也為中國新能源汽車產業的高端化發展提供了實踐樣本。