深度 | 【商業(yè)航天+SpaceX產(chǎn)業(yè)鏈】最核心的 8 大上市公司

　　目前國產(chǎn)商業(yè)航天公司中，明確進(jìn)入SpaceX產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)主要通過核心部件供應(yīng)、技術(shù)協(xié)同或間接合作實現(xiàn)關(guān)聯(lián)，涵蓋火箭結(jié)構(gòu)件、通信載荷、特種材料等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

　　第一家：世運電路（603920.SH）

　　主營業(yè)務(wù)：高端印制電路板（PCB）研發(fā)、生產(chǎn)，產(chǎn)品覆蓋汽車電子、商業(yè)航天、工業(yè)控制等領(lǐng)域，具備嵌埋工藝等核心技術(shù)。

　　核心關(guān)聯(lián)：通過與特斯拉深度綁定進(jìn)入SpaceX供應(yīng)鏈，為其提供衛(wèi)星通信載荷PCB解決方案，覆蓋星載計算機(jī)、通信轉(zhuǎn)發(fā)器等關(guān)鍵系統(tǒng)，2025年12月確認(rèn)已向SpaceX交付產(chǎn)品。

　　最新業(yè)績：2025年前三季度營業(yè)收入40.78億元（同比+10.96%），凈利潤6.25億元（同比+29.46%），商業(yè)航天業(yè)務(wù)占比約8%。

　　第二家：斯瑞新材（688102.SH）

　　主營業(yè)務(wù)：高性能銅合金材料及制品，包括液體火箭發(fā)動機(jī)推力室內(nèi)壁、光模塊基座等。

　　核心關(guān)聯(lián)：液體火箭發(fā)動機(jī)推力室內(nèi)壁材料技術(shù)參數(shù)接近SpaceX梅林發(fā)動機(jī)標(biāo)準(zhǔn)，適配朱雀三號等可回收火箭，為SpaceX潛在供應(yīng)商。

　　最新業(yè)績：2025年前三季度營業(yè)收入11.74億元（同比+45%），凈利潤1.08億元（同比+30%），航天業(yè)務(wù)收入占比約15%。

　　第三家：超捷股份（301005.SZ）

　　主營業(yè)務(wù)：商業(yè)火箭箭體結(jié)構(gòu)件（殼段、整流罩、發(fā)動機(jī)零部件）及汽車精密緊固件。

　　核心關(guān)聯(lián)：火箭結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品技術(shù)對標(biāo)SpaceX獵鷹9號箭體輕量化設(shè)計，2025年獲國內(nèi)頭部民營火箭企業(yè)訂單，具備為SpaceX提供配套的潛在能力。

　　最新業(yè)績：2025年前三季度營業(yè)收入15.07億元（同比+25%），凈利潤0.18億元（同比-35%，主要受汽車業(yè)務(wù)調(diào)整影響），航天業(yè)務(wù)占比約5%。

　　第四家：西部材料（002149）

　　主營業(yè)務(wù)：難熔合金材料研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，核心產(chǎn)品涵蓋鈮合金、鉭合金等，應(yīng)用于航空航天、高端裝備等領(lǐng)域，掌握航天級鈮合金量產(chǎn)核心技術(shù)。

　　核心關(guān)聯(lián)：憑借自主研發(fā)技術(shù)獲得SpaceX直接認(rèn)可，成為其鈮合金品類國內(nèi)唯一供應(yīng)商，產(chǎn)品用于火箭發(fā)動機(jī)、衛(wèi)星結(jié)構(gòu)等核心部位，單箭價值量約500-1000萬元；子公司布局星上熱管理及發(fā)動機(jī)鑄件精加工，商業(yè)航天業(yè)務(wù)潛在收入超30億元。

　　最新業(yè)績：2025年前三季度營業(yè)收入22.83億元，歸母凈利潤6925.44萬元，基本每股收益0.1419元，商業(yè)航天業(yè)務(wù)為未來核心增長極。

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　　第五家：信維通信（300136）

　　主營業(yè)務(wù)：天線及模組、高精密連接器、無線充電模組等產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)，應(yīng)用于消費電子、商業(yè)衛(wèi)星通信、智能汽車等領(lǐng)域，具備極端環(huán)境器件研發(fā)核心能力。

　　核心關(guān)聯(lián)：作為是 SpaceX 星鏈地面接收器連接器的獨家供應(yīng)商，產(chǎn)品擁有 - 270℃至 + 200℃的宇宙級耐溫能力，毛利率可達(dá) 40%-50%；其不僅切入星鏈相控陣天線組件供應(yīng)鏈，還完成星艦終端天線送樣測試，單機(jī)價值量從 200 元提升至 1000 元；同時通過墨西哥工廠規(guī)避貿(mào)易限制，2025 年衛(wèi)星業(yè)務(wù)收入預(yù)計突破 15 億元，其中 SpaceX 訂單占比高達(dá) 70%。

　　最新業(yè)績：2025年上半年營業(yè)收入37.03億元（同比-1.15%），歸母凈利潤1.62億元（同比-20.18%）；第二季度營收19.60億元（同比+3.82%），歸母凈利潤同比增長65.12%，新興業(yè)務(wù)逐步放量。

　　第六家：再升科技（603601）

　　主營業(yè)務(wù)：以微纖維玻璃棉為核心，研發(fā)生產(chǎn)干凈空氣材料、高效節(jié)能材料及無塵空調(diào)產(chǎn)品，應(yīng)用于工業(yè)、移動、生活三大空間，掌握航空級超細(xì)玻璃纖維棉制備技術(shù)。

　　核心關(guān)聯(lián)：作為全球僅三家該類材料生產(chǎn)商之一（另兩家為美、日企業(yè)），技術(shù)打破國際壟斷，通過SpaceX長期認(rèn)證；每月向星鏈項目出口太空保溫材料，為火箭供應(yīng)纖維直徑最細(xì)0.09微米的航空級超細(xì)玻璃纖維棉，2025年相關(guān)訂單同比增長240%。

　　最新業(yè)績：2024年航空航天領(lǐng)域產(chǎn)品收入占總營收比例約0.5%，該項業(yè)務(wù)當(dāng)前對整體業(yè)績影響較小，后續(xù)訂單存在不確定性。

　　第七家：派克新材（605123）

　　主營業(yè)務(wù)：金屬鍛件研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品涵蓋環(huán)形鍛件、精密模鍛件等，應(yīng)用于航空航天、電力、石化等高端裝備領(lǐng)域，具備難變形合金鍛造核心技術(shù)。

　　核心關(guān)聯(lián)：通過NASA認(rèn)證（商業(yè)航天領(lǐng)域最高標(biāo)準(zhǔn)），切入SpaceX全球供應(yīng)鏈，為獵鷹9號、星艦等主力型號提供火箭結(jié)構(gòu)鍛件、發(fā)動機(jī)高溫鍛件等關(guān)鍵部件；航空航天鍛件毛利率超45%，2026年預(yù)計貢獻(xiàn)營收8-10億元（同比+60%）。

　　最新業(yè)績：2025年前三季度營業(yè)收入26.81億元（同比+8.04%），歸母凈利潤2.37億元（同比-3.84%）；航空航天鍛件營收占比提升至35%，成為核心增長極。

　　第八家：通宇通訊（002792）

　　主營業(yè)務(wù)：基站天線、射頻器件、微波天線等產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)，是國內(nèi)基站天線領(lǐng)域龍頭，布局5G、毫米波及6G天線技術(shù)，具備衛(wèi)星通信終端設(shè)備研發(fā)能力。

　　核心關(guān)聯(lián)：MacroWiFi 產(chǎn)品已通過 SpaceX 接口認(rèn)證，可直接實現(xiàn)地面終端與星鏈衛(wèi)星的信號交互，覆蓋半徑達(dá) 1.5-2 公里，能同時支持 200 人接入；該產(chǎn)品正于澳大利亞、阿聯(lián)酋等 18 個國家和地區(qū)推進(jìn)認(rèn)證工作，已拿下澳大利亞千萬級批量訂單，2025 年相關(guān)業(yè)務(wù)收入預(yù)計可達(dá) 3 億元。

　　最新業(yè)績：2025年前三季度營業(yè)收入8.15億元，研發(fā)費用達(dá)6543.28萬元，衛(wèi)星通信業(yè)務(wù)成為海外市場拓展重要抓手。