震蕩行情里，看清這一點不踏空

1月8號早上打開行情軟件，發現滬指就微漲0.09%，但科創50指數漲了近2%，超3700只股票飄紅。財信證券說接下來普漲快漲可能暫告一段落，要換成震蕩向上、板塊輪動的行情。可問題是——怎么判斷哪些調整是“假摔”，哪些是“真破位”？我之前也踩過坑，直到用了量化數據才摸透其中門道。

一、調整不是終點，關鍵看“機構有沒有在”

前兩年有個朋友買了只股票，拿三個月漲了20%，結果碰到大盤調整跌了15%，他怕繼續跌就賣了。可沒想到賣完半個月，股票又漲回原價還接著往上走——他悔得拍大腿：“早知道調整是假的，我就不賣了！”其實不是他運氣差，是沒看清調整背后的“核心”：機構大資金有沒有在里面“撐著”。

我用了十多年的量化數據里，有個“機構庫存”指標，專門看機構大資金的活躍情況。它不是大家常說的“資金流入流出”——而是從“交易行為”里提取大資金的特征（比如分批買、持續買的動作），再通過量化模型處理成的數據。簡單說，機構庫存越活躍，說明參與交易的機構大資金越多、時間越久。

你看這兩張圖：左邊股票調整時，機構庫存一直活躍，所以調整完還能往上；右邊股票反彈時，機構庫存早沒了，結果一路跌。我那朋友賣的股票，就是左邊這種情況——調整時機構還在，他卻因為害怕賣了，踏空了后面的行情。

二、震蕩里選對股，就看這一個“活躍值”

現在行情震蕩，很多股票漲漲跌跌，其實抓住“機構庫存”這一點，就能少犯傻。比如有的股票看著跌得狠，但機構庫存一直在，那就是“假摔”——機構在里面“蹲點”，后面大概率還能起來；有的股票反彈得猛，可機構庫存沒了，那就是“虛漲”——反彈完還是要跌。

我之前買過一只股票，碰到大盤調整跌了10%，當時也慌，但打開量化數據一看，機構庫存還在活躍，就沒賣。結果調整一周后，股票又漲了15%——要是當時賣了，肯定拍大腿。還有一次，朋友說某只股票反彈厲害叫我買，我看了下機構庫存：早沒了，就沒買，后來那只股票果然又跌回去了。

三、數據比感覺靠譜，別讓情緒左右決策

其實很多人買股票虧，不是因為不懂，是太相信“感覺”：看到跌就怕，看到漲就追，可市場里的“感覺”往往是錯的。量化數據的好處，就是把“感覺”變成“數字”——機構有沒有在里面，不是猜的，是看機構庫存活不活躍；調整是不是假的，不是想的，是看數據有沒有持續。

就像這次行情，財信證券說要“去弱留強”，其實“強”不就是機構大資金在里面的股票嗎？用機構庫存一篩，哪些是真強、哪些是假強，一目了然。我現在選股票，第一反應不是看K線漲沒漲，而是看機構庫存活不活躍——畢竟機構大資金比我們更懂行情，跟著數據走，總比自己瞎猜強。

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