突發！控訴造假，投資違約，匯源集團“反殺”文盛，重新接管匯源品牌！

本文為食品內參原創

作者丨淮安編審丨橘子??????????????????????????????????

“白衣騎士”變成“門口野蠻人”的故事再次上演，于是，匯源掀了桌子......

拔刀相向

1月8日清晨，匯源集團官方公眾號發布了一份《匯源集團關于重新接管匯源品牌的嚴正聲明》。

這不是一份普通的商業公關稿，而是一封措辭激烈的“追責檄文”。在這份聲明中，匯源集團——曾經的國民果汁巨頭，現在的破產重整企業——將矛頭直指它的“救命恩人”、重整投資人上海文盛資產管理股份有限公司（以下簡稱：文盛資產）。

“根本違約”、“欺詐”、“竊據”、“冒名頂替”……這些在商業文書中帶有“毀滅性”的詞匯逐一出現，且被密集地砸向了文盛資產。匯源集團宣布：全面接管北京匯源食品飲料有限公司（以下簡稱：北京匯源），并切斷與文盛系控制下的一切違規代工體系的聯系。

這一天，距離2022年6月文盛資產作為“白衣騎士”帶著16億資金高調入局，僅僅過去了不到四年。四年前，人們以為這是匯源“至暗時刻”的終結；四年后，人們才發現，這或許只是大夢一場。

如果你熟悉快消品行業，就知道匯源集團此次發布的前述“聲明”有多決絕。

通常，股東之間的內斗會圍繞董事會席位、公章、財務權展開，哪怕打得“頭破血流”，雙方都會極力維護品牌形象。但此次，匯源集團直接按下了“反目”按鈕。

聲明中最致命的一條指控是：文盛控制下的北京匯源，正在生產“假匯源”。

匯源集團在聲明中披露，文盛為了“竊據”品牌，在自身缺乏果汁生產經驗的情況下，繞過匯源集團嚴格的全產業鏈供應體系，向普通的代工廠（OEM）采購未經認證的原料，生產“冒名頂替”的果汁產品。

朱氏家族認為，與其讓品牌爛在文盛手里，不如先把它“炸”毀，再嘗試在廢墟上重建。

匯源集團的邏輯是：既然你（文盛）控制了北京匯源的殼，那我就切斷你的魂（品牌）和血（原料）。聲明宣布，凡是非經匯源集團提供原料生產的產品，一律不得冠以“匯源”名義銷售；凡是跟文盛系簽約的代工廠，合同一律無效。

這是典型的“焦土政策”。站在文盛資產的角度，這或許是朱氏家族為了奪回控制權而進行的極限施壓；但在外界看來，這更像是一場關于底線的保衛戰。

除了產品層面的指控，雙方矛盾的另一個引爆點是錢。

將時間拉回到2022年。彼時，身負百億債務的匯源果汁已經從港股退市，老邁的朱新禮無力回天。上海文盛，這家在不良資產圈以“兇悍”著稱的機構，擊敗了眾多競爭對手，拿到了北京匯源的重整權。

當時的方案看起來很美：文盛承諾投入16億元資金，其中絕大部分用于匯源的生產經營升級。作為回報，文盛將持有重整后北京匯源60%的股權，成為絕對控股股東。

然而，雙方的“蜜月期”很短。

根據匯源集團的“聲明”，這16億元的承諾，最終變成了一個巨大的泡沫。聲明指出，文盛有8.5億元“拒絕支付”，處于徹底的違約狀態。而已經投入的那7.5億元，也沒有像承諾那樣變成新的生產線或營銷預算，而是被“拒絕投入經營管理”，導致北京匯源在過去三年多里，實際上一直是靠著重整前的自有資金在“裸奔”。

這意味著，文盛可能玩了一手漂亮的“空手套白狼”。

在不良資產投資圈，有一種玩法叫“過橋重整”。投資人先用一筆錢（往往是借來的短期資金）拿下控制權，然后迅速通過資產抵押、變賣或者裝入上市公司（借殼）來套現，用企業自己的血來還買企業的債。

如果匯源集團的指控屬實，那么文盛的操作手法就很可疑：它很有可能根本沒打算長期經營匯源，而是想快速包裝上市套現。但市場環境的變化和匯源內部的復雜性，讓這個“快進快出”的游戲卡住了。

資金沒到位，設備沒更新，市場沒投入……被寄予厚望的業績對賭，自然也成了一紙空文。數據顯示，北京匯源2024年的凈利潤不增反降，不僅沒達到年均3.75億的承諾目標，反而出現了近20%的下滑。

當畫的大餅無法充饑，匯源舊部和貪婪的資方，必然會拔刀相向。

滿盤皆輸

在這場商戰中，還有一個“冤大頭”——A股上市公司國中水務。

國中水務原本是做污水的，業績平平，急需轉型。它看中了匯源這個大IP，于是甘愿充當文盛的“金主”。

國中水務的操作很繞：它不直接投匯源，而是通過受讓文盛設立的持股平臺（文盛匯）的份額，間接持有北京匯源的股份。文盛那筆所謂的“投入資金”，很大一部分其實來自國中水務。

國中水務的謀劃或是：先參股，等匯源業績好了，再由上市公司全資收購，實現“果汁借殼上市”，股價起飛，大家發財。

但現實給了國中水務一記耳光。

隨著文盛和匯源鬧翻，國中水務陷入了絕境。第一，它投出去的錢（數億元）被卡在了中間，既無法控制北京匯源，也拿不回來。第二，由于文盛自身卷入其他官司（如與廣東民投的糾紛），其持有的股權被法院凍結。國中水務想買剩余的股份，對不起，買不了。第三，現在匯源集團宣布“接管”，北京匯源的資產價值面臨歸零風險。國中水務那筆占其凈利潤275%的“投資收益”，就變成了巨大的雷。

就在前述“聲明”發布前，國中水務的股吧里已經哀鴻遍野。中小股民們原本等著“喝果汁”，結果喝到了一肚子苦水。

回到最核心的問題：文盛為什么要去生產“假匯源”？

首先要弄清楚的是，為什么“假匯源”能被生產？這其中的邏輯揭示了匯源重整案中一個設計缺陷：所有權與供應鏈的分離。

在2022年的重整中，文盛拿走了北京匯源這個“殼”（品牌、銷售網絡、部分工廠），但朱新禮家族似乎留了一手。他們依然牢牢控制著上游——那些種植基地、原漿加工廠，以及核心的原料供應體系。

這就形成了一個詭異的局面：文盛是大股東，但他要想生產正宗的匯源果汁，必須得求著朱家買原料。

當雙方為了控制權撕破臉后，朱家最直接的反制手段就是“斷供”或者“漲價”。文盛為了維持生產，為了給國中水務交出哪怕一張及格的報表，不得不鋌而走險，繞過朱家的體系，去外面找代工廠，用其他原料來代替。

于是，“李鬼”變成了“李逵”。

于文盛而言，這是被逼無奈的“保供”；可對朱家來說，這可謂天賜的良機——正好利用這一點，站在道德和法律的制高點上，給文盛致命一擊。

“非經匯源集團提供原料，不得銷售。”這句話翻譯過來就是：沒有我的允許，你文盛連一瓶真正的匯源果汁都造不出來。

這或許才是實業家的護城河，資本可以買到股權，可以買到公章，但買不到那生長在土地里的根系。

事態發展到今天，誰是贏家？

文盛資產輸了。它的聲譽在不良資產圈將遭遇重創。一個連被投企業都搞不定、甚至被指控造假的資方，很難再融到下一筆錢。

匯源集團也輸了。自曝家丑，品牌受損。消費者不會有耐心去區分“文盛的匯源”和“朱家的匯源”，他們只會覺得“匯源亂套了，不安全了”，轉頭去買農夫山泉或者味全。

國中水務輸得最慘。真金白銀打了水漂，還可能面臨監管層的問詢和股民的索賠。

至于結局，大概率是走向司法層面的“二次重整”。法院可能會介入，認定文盛違約，解除原有的重整協議。匯源將重新回到談判桌前，尋找下一個“白衣騎士”。

但這一次，誰還敢接這個燙手山芋？誰又有能力和實力接？