ATFX：決戰(zhàn)4500美元！今晚“小非農(nóng)”引爆黃金多空對(duì)決？

黃金價(jià)格在連續(xù)三天上漲后企穩(wěn)（此前三個(gè)交易日累計(jì)上漲超過4%），白銀價(jià)格連續(xù)第四個(gè)交易日上漲（此前三個(gè)交易日累計(jì)漲幅超過13%），向12月29日創(chuàng)下的每盎司84.01美元的歷史高位靠近。盡管地緣政治格局依然脆弱，但交易員們將目光從加劇的地緣政治緊張局勢轉(zhuǎn)向本周即將公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

如我們此前指出，大宗商品指數(shù)的全面調(diào)整可能會(huì)在本周部分拖累貴金屬價(jià)格，被動(dòng)型追蹤基金可能會(huì)被迫拋售部分合約以適應(yīng)新的權(quán)重，不過地緣政治緊張帶來的提振也帶來抵消。花旗估計(jì)，由于兩大商品指數(shù)的權(quán)重調(diào)整，黃金期貨合約將出現(xiàn)68億美元的資金流出，白銀期貨合約的資金流出量也大致相同。

世界黃金協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，11月份各國央行對(duì)黃金的需求依然強(qiáng)勁。凈購入量達(dá)45噸，雖然較10月份略有下降，但與今年前幾個(gè)月相比，購入量仍處于較高水平。年初至今累計(jì)購入量接近297噸，新興市場央行今年繼續(xù)保持大規(guī)模黃金購入。摩根士丹利預(yù)計(jì)，到今年第四季度，金價(jià)可能飆升至每盎司4,800美元，理由是利率下降、美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)導(dǎo)層變動(dòng)以及央行和基金購買力度強(qiáng)勁。

▲ATFX圖

今晚市場聚焦美國“小非農(nóng)”就業(yè)數(shù)據(jù)正式開啟本周關(guān)鍵行情，預(yù)計(jì)12月ADP就業(yè)人數(shù)將錄得5萬（前值-3.2萬），即便預(yù)計(jì)將重回正增長，但美國就業(yè)市場繼續(xù)降溫的信號(hào)依然是市場關(guān)注的重點(diǎn)，并為周五非農(nóng)報(bào)告提供參考。另外關(guān)注美國12月ISM非制造業(yè)PMI，預(yù)計(jì)為52.3（前值52.6），在擴(kuò)張中有所放緩。

黃金剛剛創(chuàng)下自1979年以來最佳年度表現(xiàn)，去年在各國央行購入和資金流入黃金ETF的支撐下，金價(jià)屢創(chuàng)新高。白銀的漲勢更為驚人——漲幅接近150%，這得益于白銀供應(yīng)短缺以及美國可能加征進(jìn)口關(guān)稅，導(dǎo)致大量白銀滯留在紐約。

美聯(lián)儲(chǔ)理事斯蒂芬·米蘭最新講話表示，美聯(lián)儲(chǔ)需要在2026年將利率下調(diào)超過一個(gè)百分點(diǎn)，理由是貨幣政策正在抑制經(jīng)濟(jì)增長。里士滿聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁湯姆·巴金表示，進(jìn)一步的利率調(diào)整必須“微調(diào)”，以平衡失業(yè)和通脹風(fēng)險(xiǎn)。去年美聯(lián)儲(chǔ)三次降息對(duì)貴金屬價(jià)格構(gòu)成了利好，市場繼續(xù)期待今年降息的推進(jìn)，所以更加依賴美國各項(xiàng)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。LSEG的數(shù)據(jù)顯示，交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息兩次。

ADP數(shù)據(jù)被稱為“小非農(nóng)”，反映了美國私營部門的就業(yè)變化，是評(píng)估美國經(jīng)濟(jì)健康狀況和美聯(lián)儲(chǔ)政策走向的前瞻指標(biāo)之一。ADP數(shù)據(jù)與周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)的月度相關(guān)性并不穩(wěn)定，市場有時(shí)會(huì)將其視為短期情緒指標(biāo)。金價(jià)目前正逼近4500美元/盎司這一重要心理關(guān)口和技術(shù)阻力位，若能有效突破，則有望挑戰(zhàn)去年12月創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)，這需要今晚的ADP就業(yè)弱于預(yù)期的配合。如果就業(yè)市場雖重回增長，但增幅溫和，印證“降溫”趨勢，對(duì)黃金可能影響有限或震蕩。若意外大幅高于預(yù)期，短線利空金價(jià)。可能引發(fā)部分獲利了結(jié)，金價(jià)面臨回調(diào)壓力。但若地緣風(fēng)險(xiǎn)不減，下跌空間或有限。