俄羅斯油賣不動(dòng)：出口跌回2022年，沖擊了普京的財(cái)政

俄羅斯剛開(kāi)年就被現(xiàn)實(shí)“迎頭一擊”：原油出口跌到三年來(lái)最低，錢比油先見(jiàn)底。2026年剛開(kāi)年，俄羅斯原油出口跌至2022年全面戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來(lái)最低水平，油賣得更少、價(jià)賣得更低，克里姆林宮最重要的現(xiàn)金來(lái)源正在同步縮水。

這不是短期波動(dòng)，而是連續(xù)數(shù)周下滑后形成的結(jié)構(gòu)性失血。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至1月4日的四周內(nèi)，俄羅斯日均原油出口量降至343萬(wàn)桶，比2025年12月中旬同期少了44萬(wàn)桶/日。數(shù)量下降的同時(shí)，價(jià)格也在下墜——俄羅斯主力出口油種烏拉爾原油，在波羅的海和黑海的出口價(jià)分別跌至每桶36.69美元和34.82美元，明顯跑輸國(guó)際油價(jià)基準(zhǔn)。

量?jī)r(jià)雙殺，直接擊中財(cái)政命門。
四周滾動(dòng)統(tǒng)計(jì)顯示，俄羅斯原油出口的周收入已降至9.6億美元，短短一周內(nèi)再跌10%，這是自2022年2月以來(lái)從未見(jiàn)過(guò)的低點(diǎn)。

更關(guān)鍵的是，這并非“市場(chǎng)不好”，而是被點(diǎn)名精準(zhǔn)打擊。
去年10月，美國(guó)制裁直接鎖定俄羅斯兩大能源巨頭——俄羅斯石油公司（Rosneft）和盧克石油（Lukoil），運(yùn)輸、保險(xiǎn)、結(jié)算鏈條同時(shí)承壓，導(dǎo)致俄羅斯原油不得不以更低折扣尋找買家，價(jià)格下跌速度明顯快于全球同行。

對(duì)莫斯科而言，問(wèn)題遠(yuǎn)不止“油賣便宜了”。
能源出口是俄羅斯財(cái)政的壓艙石，而現(xiàn)在，賣得少、賣得賤、錢來(lái)得慢，這三件事同時(shí)發(fā)生，意味著戰(zhàn)爭(zhēng)成本與國(guó)內(nèi)支出之間的平衡正在被拉扯。

與此同時(shí)，俄羅斯試圖押注的“北極牌”也并不順利。
原本被寄予厚望的北方海航道，因?yàn)楦劭?、破冰、補(bǔ)給等基礎(chǔ)設(shè)施長(zhǎng)期不足，仍難以承擔(dān)大規(guī)模能源運(yùn)輸任務(wù)，戰(zhàn)略想象與現(xiàn)實(shí)條件之間出現(xiàn)明顯落差。

這場(chǎng)變化釋放出的信號(hào)很清晰：
制裁不再是“口頭壓力”，而是在油價(jià)、油輪和結(jié)算層面，持續(xù)切割俄羅斯的現(xiàn)金流。當(dāng)能源收入失速，俄羅斯面臨的將不只是出口數(shù)據(jù)下滑，而是財(cái)政韌性、戰(zhàn)爭(zhēng)續(xù)航力和長(zhǎng)期戰(zhàn)略空間的全面考驗(yàn)。