失去的，寧德時代要拿回來

寧王反擊戰。

來源 |36氪汽車

作者 |李勤

這是一場頂級企業之間的角力。

兩位萬億集團的掌舵人，寧德時代董事長曾毓群、小米集團董事長雷軍，今年年中在小米總部進行了一場氣氛和諧、但相持不下的談判晚宴。

曾毓群跟雷軍試圖“重談條件”。

據多位車企人士講述，寧德時代的前乘用車銷售負責人朱威在任時，曾向不少車企口頭承諾過后續的返利條件。

但2024年底，朱威換崗，寧德時代調整銷售體系架構，這些“承諾”面臨重新商定。

談判焦灼點在于，小米希望能落地這些返利條件，寧德時代的立場是，讓利需要對應更多的供貨份額；

但小米汽車一開始就設定好了頂層供應鏈框架，要維持電池供應的平衡局面。

不久后，也在小米總部，雷軍將會見另一家電池供應商比亞迪的老板王傳福。

小米的第一款車SU7，寧德時代的電池供貨占比高達9成；

但到了第二款車型YU7，標準和Pro兩個版本，比亞迪旗下的弗迪電池成為主力供應商，寧德時代僅獨供頂配Max版本——

簡單來說，占比可能掉到一半。

這無疑讓寧德時代難以接受。

小米在供應鏈控制上已經吃到甜頭。

小米首款車SU7第一年賣出了13萬輛，這是多數造車公司需要努力多年的結果。

熱銷局面讓小米在汽車供應鏈前一呼百應：

一個零部件能吸引10余家供應商前來投標，成本控制細到可以要求供應商“提供水電費賬單”。

這直接反應到財務數據上：

小米第一款車，毛利率已經直奔23%而去。

這是蔚來、小鵬、理想們努力多年，都未曾企及的成績。

因此，試著和電池龍頭掰一掰手腕，不光是小米，也是不少頭部造車公司的想法。

而對于寧德時代來說，這是一場不容再退讓的防御戰。

過去三五年，汽車廠商紛紛開拓其他電池供應商。

蔚來連續開拓出中創新航、欣旺達、比亞迪等多家電池供應商；

理想汽車也重點扶持了欣旺達電池。

據36氪了解，后者2024年在理想的供貨份額已經達到3成。

小鵬、零跑兩匹黑馬，銷量一路飆漲，兩家總和直達百萬輛，但過去3年，用的幾乎都是其他電池廠產品。

寧德時代一些曾經亮眼的關鍵指標因此悄然褪色：

國內的市場份額從2021年的53%，一路下滑至今天的43%；

動力電池毛利率也有所松動，逼近今天的23%。

制造業的殘酷之處在于，不斷將曾經利潤豐厚、風光一時的產業公司，變成“失去姓名”的標準化供應商，最終投入到下游客戶的比價機器中，淪為微利公司。

寧德時代提前嗅到了份額不斷流失下的危險信號。

2024年底，寧德時代大幅動刀銷售體系。

依據客戶類型，組建11個平級銷售小組，開啟內部賽馬。

有電池業同行觀察，對寧德時代的銷售團隊而言，吃下了多少份額，變成了他們更迫切的任務。

寧德時代董事長曾毓群也親自做出表率。

36氪獲悉，就在近期，曾毓群近幾年首次帶隊赴小鵬汽車總部，拜訪了董事長何小鵬，希望彌合中斷多年的供應關系。

這場對制造業殘酷規律的對抗，并非僅靠商務談判就能達成，這背后融合了領導者意志、體系能力、品牌、資本、專利戰……

而拿下聚光燈下的小米汽車，只是這場意志的開端。

01

“寧王”拿回份額，有慈有威

掌控自己的命運，挑戰成長的極限，這是理想汽車的公司信條。

但今年，這家公司電池業務相關員工開始無奈調侃，“恐怕是別人掌控你的命運?！?/p>

近幾年，理想汽車銷量一路走高之時，也不斷塑造供應鏈，打出了“理鏈”招牌。

在新能源車“心臟”動力電池上，理想重點引入了第二供應商欣旺達，雙方在電池研發上深度耦合，欣旺達幾乎成為理想自研電池技術的ODM（設計和制造）廠商。

2024年，欣旺達在理想的份額已突破30%。

這顯然觸及寧德時代的防御紅線。

理想汽車在2025年陷入多事之秋，也讓雙方摩擦升級。

理想寄予厚望的新車i6和i8遲遲未上市，增程主力車型遭遇圍搶、銷售乏力，這讓寧德時代溧陽工廠產生了大量電池呆滯。

行業消息人士透露，最多時，后者倉庫里積壓了2萬套理想增程電池。

在寧德時代這座日賺2億元的利潤機器中，基地一刻不停的生產和產品快速流通是核心指標，而需求起伏波動，乃至庫存呆滯，正是它們的反面。

在一個敏感時點，理想首款純電SUVi8上市前一周，寧德時代乘用車業務部門向理想CEO李想和總裁馬東輝發送了一封郵件，措辭明確。

“大意是說寧德時代今年的產能緊缺，優先保障份額上深度合作的客戶?！?/p>

接觸到理想高層的人士表示。

關于理想增程車電池呆滯的處理、供貨份額等談判相當焦灼。

有理想合作方透露，明年的新車開發工作都一度被擱置，因為商務側沒有談攏，工程師就沒法干活。

“其實理想很著急，明年必須出改款，電池得抓緊開發。”

寧德時代再次扣動了進程扳機。

多位知情人士表示，9月中的一天，理想供應鏈團隊提貨純電車的電池時，被告知“沒貨”，但產線沒停。

更緊急的是，就在當月底，理想未來幾年的銷量希望——

純電車i6就要上市，其首批電池依然是寧德時代獨供。

理想高層終于意識到，談判桌上的籌碼所剩無多。

9月18號下午，理想汽車CEO李想和總裁馬東輝等人奔赴寧德，次日一早，雙方為期5年的合作消息在寧德時代公眾號上發出。

“寧德（時代）要的還是長期的大比例份額。”有接近理想高層的人士透露。

寧德時代的另一個頭部客戶蔚來，更是在過去幾年讓電池供應多點開花——

不僅曾嘗試自制大圓柱電池，還引入了中創新航、弗迪電池和欣旺達等多家供應商。

但局面同樣在2025年快速變化。

蔚來自身陷入經營困境，動輒幾十億的電池貨款壓力，沒有人比寧德時代更清楚。

寧德時代連續出手，投資蔚來能源、蔚能電池等業務，以解昔日大客戶的資金之渴。

蔚來也“順勢而為”，主動收攏電池采購局面。

電池業人士透露，蔚來旗下樂道L60車型今年訂單不足：

“喂不飽多家供應商，和弗迪電池已暫停合作?！?/p>

而中創新航此前向蔚來供應的100度電池，也切換為寧德時代；

它向樂道供應的85度電池，不僅引入了寧德時代，且“后續會成為主力供應商。

不僅是投資，寧德時代也在交付上支持蔚來。

2025下半年，蔚來樂道L90和新款ES8熱銷爆單后，寧德時代在緊俏的產能中，從洛陽、溧陽等基地，向蔚來傾斜產線資源，以支持其新車交付。

幫助蔚來走出險灘，對寧德時代是清晰的抉擇。

從公開數據可以推算，蔚來每年銷量在20萬輛以上，加上換電站儲備電池，電池采購量可達到20GWh，對應金額至少100億元。

如果說“恩威并施”，是寧德時代從大客戶手中收回份額的策略之一，那么在拓展新客戶上，寧德時代則表現出了頂級電池供應商的綜合能力。

更何況，新能源車的各項財政補貼逐步退坡，購置稅減免也將縮水，車市將面臨嚴峻挑戰。

但寧德時代的產能在持續的擴張節奏下，今年建成近750GWh產能，預計到明年增加至1000GWh——

它對訂單和份額的渴求，或許從未如此強烈。

02

“比你價格低，還比你速度快”

當寧德時代開始攻占中低價市場，二線電池廠才看到了龍頭的強悍戰斗力。

零跑汽車是新造車公司中霸榜的銷量冠軍，但“我們比小鵬（和寧德時代）合作中斷還早?！币晃涣闩芎诵母吖鼙硎尽?/p>

在成立早期，零跑汽車光環不夠，早早就和寧德時代做了雙向切割。

也因此，零跑一度成為二線電池廠的“訂單后花園”，其供應商正力新能甚至借勢從名不見經傳，一路沖進港交所。

進入2025年，寧德時代決心全面切進“新造車一哥”零跑汽車的電池供應鏈。

絕佳的機會出現在今年4-5月，零跑汽車的新品和改款換代密集推出之時。

一家零跑汽車的電池供應方表示，零跑的訂單今年5月開始陡峭增長，但當時供應商的普遍判斷，到年底零跑的交付才能到單月5萬輛。

但誰知道，零跑在今年7月就早早實現了這個成績。

新車和換代之后帶來訂單暴漲，需要電池快速爬產交付，但是據配套零跑的電池供應商講述，當時二線電池廠普遍要2-3個月才能實現項目交付；

但是寧德時代從接項目到交付只需要45天，縮短了一半時間。

結果就是，零跑B10的頂配版順利被寧德時代拿下；

零跑更高端的D系列車型，寧德時代也成為主力供應商。

“當時零跑已經穿上靴子要跑了，它的電池供應商大都還在系鞋帶?！?/p>

上述電池供應商感嘆，幾乎只有寧德時代跟得上節奏。

這背后要求的是體系化能力。

首先，寧德時代基地夠多，可以靈活給零跑調配資源；

其二，經驗多，工程落地能力強，能夠快速推進量產交付；

第三，對更上游供應商的號召力也高。

“都在做產線改造和升級，設備廠商派給寧德時代做支持的是資深工程師，派給二線電池廠的則可能是新手。”

而價格上，據其了解，寧德時代的單瓦時價格預計比他們多幾分錢，一輛車貴千元左右，“但是用寧德時代有品牌光環，也劃算”。

讓二線電池廠更難以招架的，是寧德時代的“阻擊戰術”：

提前布資源、做充分準備，一旦對手犯錯，就快速補位。

例如，針對一些關鍵車型，車企可能設計了高低配置——

高配給了寧德時代，低配給了一家二線電池廠。

但就算沒有拿到這個低配項目，寧德時代也會自行開發一套方案。

“就等著其他電池廠出問題或者交付慢，車企找到寧德’救火’時，他們能快速補位?！?/strong>

這套能力幾乎傳承自寧德時代的前身ATL。

2016年，三星手機Note 7爆出電池安全問題，當時這款手機的電池由自家的電池公司三星SDI和ATL同時供應，此后，ATL快速拉動產能，搶過了大量三星手機訂單。

今天的車市競爭拳拳到肉，每款新車都在追求上市就熱賣、熱賣就交付。

因此，一款新車突然賣爆之后，首要的難題就是供應鏈的拉動效率。

而這對于電池行業來講，考驗的則是從決心、技術到工程能力的綜合能力。

拿下蔚來樂道品牌的85度電池包，就體現了寧德時代的“阻擊”戰術。

這款電池的第一個供應商是中創新航。

但是從電芯下線到封包的曲折過程，讓蔚來團隊信心動搖。

寧德時代及時捕捉到了這個信號，今年春節后，先行做了評估和準備性工作，到年中接到蔚來的正式需求后，用5個月時間就實現了開發到交付。

7月末，樂道L90上市爆單，標配85度電池包，寧德時代的快速補位，解了蔚來燃眉之急。

“憑人員狀態和工程能力，寧德時代掙得到這份錢?！?/strong>

有蔚來人士表示，他們用過各家電池廠的產品，不光能解決車企的突發性交付難題，在一些成熟的電池產品上，寧德時代也能用價格，讓二線電池廠打退堂鼓。

吉利星愿是一款售價6.98 萬至 9.88 萬元的入門級電動小車，單月穩定賣到5萬輛左右，今年已經從比亞迪海鷗手中搶過純電銷冠車的位置。

這款車的電池是寧德時代獨供。

有同行車企和電池廠透露，寧德時代給吉利這款車的電芯是成熟規格，如果加上返利，低點時，價格預計能到3毛錢每瓦時。

這個價格甚至PK掉了吉利自制的金磚電池。

有吉利人士透露，后者報價“比寧德時代高了近20%”。

從同行的觀察來看，寧德時代給這么低的價格，未必賺不到錢。

首先，這些成熟電池產品的設備已經攤銷完畢，其次，寧德時代也在推行超級拉線技術。

例如，行業普遍性的電池拉線生產節拍是20PPM，也就是每分鐘生產20顆電芯，而寧德時代的超級拉線可以做到60PPM，也就是每分鐘生產60顆電芯。

“高生產節拍，匹配到星愿這樣量大的車，可以快速降低BOM（生產物料）成本。”

當然，中國制造業向來都在拼卷和拼低價，交付效率和低價未必是決勝籌碼。

寧德時代還要編織一張更細密的大網，那就是塑造品牌，占領用戶心智。

03

一年花10億

寧德時代砸出用戶心智

“買電車看電池，認準寧德時代”。

在機場、火車站甚至停車場，看到寧德時代鋪天蓋地的廣告時，一位前骨干員工覺得恍惚。

因為他記得，在早年間的一次預算批復上，寧德時代市場部提出了一筆約千萬元的費用，用來裝修展廳，被果斷駁回。

“老板覺得這些錢你就拿去裝修展廳嗎，干點別的不好？”上述人士說。

對比之下，公司研發的預算都是幾億幾億地批。

而幾年后，曾毓群對市場營銷的態度發生了“翻轉”。

2023年，寧德時代開始推行toC策略，全面塑造市場品牌。

寧德時代在2024年年報中也首次披露了宣傳相關費用，當年接近10億元，而2023年達到11.3億。

在競爭日趨激烈時，寧德時代似乎意識到，動力電池不能再做成單純的B端生意。

以官方抖音賬號為例。

在2020和2021年，寧德時代僅更新了4個視頻，然而從2023年8月起，更新頻率急劇攀升，截至今年8月，產出超130篇作品。

寧德時代的2C戰略似乎立竿見影。

有車企銷售表示，前幾年，消費者幾乎很少關注電池品牌，有些車企一下子混裝5-6家電池，但是現在關注電池廠商的人明顯增多——

“甚至有消費者要求將使用寧德時代電池寫進購車合同?！?/p>

芯片巨頭英特爾已經實踐過這套模式。

二十世紀九十年代，英特爾公司推出Intel Inside模式，為下游電腦制造商提供一定返利，要求廠商在電腦產品上加印“Intel Inside”標識。

該品牌模式大獲成功。

到1991年底，英特爾已與約300家下游電腦制造商建立合作關系；

截止2002年底，英特爾在該模式上的累計投資超70億美元，而其帶來的回報近400億美元。

理想汽車今年的一系列舉措，也印證了寧德時代2C策略的效果。

7月末，理想首款純電SUV i8上市，入門版配置因性價比不高被廣泛批評，其中，更因搭載欣旺達電池，被質疑“30萬的車怎么還用雜牌電池”。

多重壓力下，理想快速砍掉了這個入門版，只保留一個版本，搭載寧德時代麒麟電池。

原本，接近欣旺達高層的人士透露，欣旺達將爭取到理想下一款新車i6的主供份額，但是，接連遭遇新車失利的理想不敢再冒險，為保證i6的一炮而紅，最終決定在今年內還是全系搭載寧德時代電池。

雖然車企依賴于寧德時代的品牌背書，但關鍵不僅在于后者面向消費者發起的品牌攻勢，而在于其多年的產品和技術積累，尤其在三元鋰電池領域。

沒有車企愿意放棄中高端市場。

在新能源的性能和續航比拼中，這類車清一色需要配備能量密度、安全性雙高的三元電池，而寧德時代在三元電池能力上的稀缺性，讓其成了車企為數不多的選擇。

這得益于寧德時代在技術上的長期投入。

有寧德時代前技術中層表示，公司幾乎用了窮舉的方法，盡可能摸清各種材料和配方的能力和風險邊界——

“光實驗室每年的電費就花到6000-7000多萬元”。

而其他電池廠出于迎合市場性價比需要，或規避專利雷區，或受限于資源，以及在儲能領域拓展市場等等考慮，都逐步將重心押在了磷酸鐵鋰領域。

有車企高管直言：

“現在的二線電池廠更想做鐵鋰項目?！?/p>

“三元產品對電池廠能力有更高要求，工藝、制造和品控，缺一不可?！?/p>

寧德時代之外，幾乎僅有中創新航的三元電池得到行業認可。

但后者也因多年纏斗于寧德時代的專利訴訟，不得不處處謹慎。

“連電池外面包覆的絕緣塑料膜都要避開，不能用，得自己發明新的工藝”。

價格是議價能力最直接的體現。

多位行業和車企人士表示，鐵鋰電池上，寧德時代報價可能比其他電池廠高10個點，甚至成熟產品上更??；

但是三元電池，尤其是旗艦型的麒麟電池，其報價可以高到20%，如果一輛純電車配備100度的電池包，僅電池成本可以高出上萬元。

“你可以在鐵鋰上全部不用寧德時代，但是你的高端定位車型怎么辦？”有接觸到小米高層的人士分析，“最后只能往建設性方向去談判?！?/p>

數年前，雷軍啟動小米汽車時，尋求蔚來李斌的建議，后者給的建言之一，就是“處理好與寧德（時代）的關系”。

今天來看，似乎已成箴言。

04

意志的對峙

話語權的爭奪

11月下旬開始，陸續有車企收到寧德時代的通知，需要支付產線預訂金，以鎖定后續的電池產能。

從業多年的電池人士感嘆，“幾乎夢回5年前?！?/p>

2020年后，寧德時代的電池一顆難求。

本著“沒有錢的承諾不認真”原則，公司推行了產線保證金策略。

但隨著電池行業產能快速擴張，該策略面向大部分客戶都已取消。

車企能感受到，今年四季度，寧德時代似乎一下子回到頂端資源位。

區別主要是，5年前，行業渴求的更多是產能本身，而今天，車市角逐分豪必爭。

寧德時代則用高效率和高質量交付、工程技術，以及品牌勢能共同構建了資源的稀缺性。

這場盤踞在產業鏈頂端的能力，來自企業掌舵人曾毓群的戰略意志。

制造業往往最終難以卷入殘酷的比價。

“如果你沒有差異化，在客戶的采購里可能是什么局面？

它很快引入2家、3家、4家供應商，讓你們按季度比價，甚至每月報一次價?！币晃毁Y深產業鏈人士表示。

寧德時代已經身處這樣的洪流之中。

我們梳理寧德時代財報發現，就在2024年中，寧德時代還向部分投資者表示，公司電池單瓦時毛利已經連續兩年維持在0.19-0.2元

但一年后的2025年上半年，其動力電池單瓦時毛利降至0.13元——

考慮到售后保證金科目調整，降幅達到20%。

曾毓群一早就拒絕這樣的行業命運。

接觸到寧德時代高層的人士透露，對于研發體系，曾毓群相當寬容，像一個科學家，鼓勵大家往前走，“犯錯也不要緊”，甚至提出激進和超前的技術構思，但是對于商業部門，則十分嚴苛。

尤其是早期業務團隊在與客戶的談判中，不允許表現出弱勢或者處于下風——

“你一定要掌握著技術和談判的話語權，不然回來就會挨批。”

寧德時代也發力了滑板底盤，意圖讓自身升級為整個汽車底盤的定義者，從而增強話語權。

但在車企的研發高墻下，尚未打入主流整車市場。

但汽車產業在制造和研發上，都需要巨額資金投入，對利潤的需求有強烈剛性。

這也決定當寧德時代獲取價值主導權時，難免與車企產生利益對峙。

今年上半年，寧德時代利潤305億元，超過17家車企利潤總和，幾乎是這種局面的映射。

而車企想要擺脫風箏之線，就需要在供應鏈上果斷建立自己的掌控權。

零跑汽車是電池供應鏈穿透式布局的典范。

和特斯拉一樣，零跑汽車將電池系統打散，僅采購電芯，自己封裝成電池整包。

這樣做的一個最大好處是，電池包系統的控制權和議價權，深度掌握在零跑汽車手中，而電芯采購則變成標品，可以在多家供應商之間靈活切換。

小米汽車的策略幾乎類似，采購弗迪電池后，自己在北京工廠封裝成電池整包。

有工程師透露，自己生產的電池包，能實現更高的質量管控標準，因為車企能對所有子零件強管控，而如果采購電池整包。

“車企其實介入不了太多二級件的管理?！?/p>

一位電池產業鏈人士表示，尤其像小米這樣的輿論敏感性公司，還會對電芯來料再增加一道人工核檢

“電芯一顆一顆人工篩選，氣泡、刮痕、壓痕、潔凈度都要再過一遍。”

越來越多車企在試圖塑造自身的電池技術品牌——

華為鴻蒙智行推出了巨鯨電池，理想將推出“理想牌電池”。

多家車企也表示，從售后數據看，他們自制電池包的故障率表現，其實和寧德時代不相上下，甚至在某些月份“低幾個點”。

但做電池這樣重投入的核心零部件，可能面臨很多困難、誘惑和選擇。

理想汽車團隊對此有切身體驗。

多位理想人士表示，早在2022年，公司就曾計劃建立電池包生產線，建立自身的電池技術能力。

但很快，寧德時代就用優厚的返利條件，鎖定其主要訂單份額，理想的自有電池布局因而被擱置。

“有些糖，不能隨便吃?！币晃焕硐肴耸扛袊@。

今年，理想汽車加速落地了與欣旺達的合資公司。

9月，理想汽車與欣旺達成立合資公司，雙方出資比例為50:50，用于理想自研電池的量產交付。

何種模式能讓消費者和行業最終受益，讓大家用上安全且高能量密度的電池，成本效率也是最優？

這尚待討論。

但可以確定的是，只要車廠和寧德時代還要進行“鏈主”之爭，這場角力就不會停止。

· END ·

合 作 對 接

掃碼添加投資人說運營者微信，備注「商務合作」詳細溝通。

超 級 社 群

【投資人說】正在組建超級創業者社群、超級讀者群、超級媒體群等，目前總人數已超1000人。

關注【投資人說】微信公眾號，發送信息「進群」，與各行業精英直接交流，共同進步。

旗 下 媒 體