150萬輛里程碑背后：理想汽車的“冰與火”

2026年第一天，理想汽車照例公布了上月成績單：2025年12月交付新車44，246輛，全年累計交付量歷史性地突破了150萬輛大關，成為首個達到這一里程碑的中國新勢力品牌。

這個數字，無疑是對其過去幾年精準定位家庭市場成功的總結。然而，如果將這份成績單置于2025年的完整圖景下審視，便會發現光環之下，寒意逼人。

這個曾經的“優等生”，正經歷著自成立以來最嚴峻的挑戰。

最直觀的壓力來自于失速的增長。理想汽車全年實際交付量，與年初設定的超過64萬輛的目標存在顯著差距。

下半年，其月度交付量同比下滑成為常態，甚至在競爭激烈的月份跌出了新勢力榜單前五。

市場的憂慮直接反映在資本市場上，公司股價較年內高點大幅回落，市值蒸發顯著。這一切都指向一個事實：那套憑借“冰箱、彩電、大沙發”精準擊中家庭用戶、并助力其連續多個季度盈利的成功公式，效力正在減退。

當問界、零跑等競爭對手紛紛學會了類似的“舒適性配置組合拳”，甚至以更激進的價格提供相似體驗時，理想的核心差異化優勢被迅速稀釋。

更大的挑戰來自于面向未來的轉型之路。在增程市場紅利見頂的背景下，向純電賽道進軍是必然選擇，但理想的步伐顯得沉重而坎坷。

其純電旗艦車型MEGA，因造型引發的巨大爭議和后續的召回事件，市場反響遠低于預期。隨后推出的純電SUV i8，又因上市初期被部分用戶認為“高價低配”，一度陷入被動調整價格和配置的尷尬。

這些挫折不僅影響了短期銷量，更讓外界對其純電產品定義能力和技術儲備產生了疑問。這也直接體現在財務上，公司在2025年第三季度出現了數年來的首次單季凈虧損。

面對困局，理想汽車正在多線尋求突破。在渠道上，它打破了以往依賴直營的路徑，其官方商城在2025年底入駐京東，嘗試借助第三方平臺的流量觸達更廣泛的客群。

在內部管理上，創始人李想公開反思，宣布公司要全面回歸“創業公司”模式，意圖重塑組織的敏捷性和戰斗力。

在戰略投入上，公司計劃將巨額研發費用向智能駕駛和AI領域傾斜，其長遠愿景甚至超越了汽車本身，指向了“具身智能”機器人。

因此，150萬輛對于理想而言，更像一個承前啟后的節點。它標志著憑借單一爆款策略和細分市場紅利攀登的第一個高峰已經過去。

站在新的起點，理想需要回答的問題更加復雜：如何讓L系列增程車型在愈發內卷的市場中保持吸引力？如何真正打通純電產品的任督二脈，打造出叫好又叫座的新爆款？又如何將巨大的AI技術投入，轉化為用戶可感、體驗更優的實實在在的產品力？

2026年，理想汽車的翻身仗，注定是一場關于組織韌性、產品創新和戰略定力的綜合考驗。