盧麒元：美44州與聯邦債務劃清，美元重置，人民幣迎破局

2025年12月的北京，寒風凜冽，但金融圈的氣氛卻有些燥熱。就在幾天前，離岸人民幣匯率突然發力，一舉刺破“7.0”這個心理大關，一度觸及6.9980。

這不僅僅是一個數字的跳動，更像是一個信號彈，映照出大洋彼岸美國正在持續的財政壓力與信用考驗。

我們常說，錢是自家的事，但匯率從來都是兩國博弈的刀尖。這一次，人民幣的底氣，恰恰來自美國的“虛”。

盧麒元曾一針見血地指出，美國財政已到了最糟糕的時刻。當前，美國聯邦政府債務總額已突破38.4萬億美元大關。這是一個什么概念？如果把這些債務平均分攤，以美國3.42億人口計算，相當于每個美國人都背負了超過11萬美元的債務。

更值得警惕的是，美國國債的年利息支出已高達1.2萬億美元，僅利息支出一項就占據了2025財年約1.78萬億美元財政赤字的絕大部分，債務負擔持續加重。

美國是聯邦制，中央和地方的財政本就相對獨立。長期以來，美國政府支出與收入之間的缺口是債務負擔持續攀升的根本原因，這一趨勢在2020年疫情后被急劇放大，當年美國為應對危機發行了4.3萬億美元國債，財政赤字超過3萬億美元。

持續的大規模財政赤字讓美國財政狀況愈發脆弱，穆迪等機構已警告，美國財政狀況很可能會進一步惡化。

美國政府缺錢，缺到什么程度？加稅本是緩解財政壓力的途徑之一，但在這個兩黨撕裂的國度，加稅比登天還難。民主黨和共和黨在國會山互相攻訐，相關法案推進艱難。

更諷刺的是美國的稅收制度。號稱擁有3000多個漏洞的稅法，本質上是一套為富人量身定制的“避稅指南”。

巴菲特、特朗普這樣的超級富豪，靠著頂級律師團的運作，實際稅率甚至低于他們的秘書。最終，支撐美國財政這座搖搖欲墜大廈的，依然是那群沉默的中產階級。

這就好比一場牌局，莊家（政府）輸了錢，要求大家湊份子。結果富有的玩家（富豪）利用規則漏洞溜之大吉，只剩下老實人（中產）掏腰包。

老實人掏空了口袋，牌局卻依然還不上債。這時候，莊家唯一的辦法，就是偷偷在后臺印更多的籌碼（貨幣），稀釋所有人的財富。

如果說國內的財政困局是內憂，那么盟友對美債的減持就是外患。這一次，最讓華盛頓感到寒意的，不是來自東方的減持，而是來自北方鄰居——加拿大的大規模減持。

數據顯示，2025年10月加拿大凈賣出美債規模達567億美元，持倉驟降至4191億美元，排名也因此被比利時超越。要知道，加拿大素來被視為美國最鐵的盟友，兩國不僅陸地相連，經濟更是深度融合。

此前加拿大曾連續兩月合計增持美債944億美元，此次大幅減持已是其年內第三次凈賣出超過500億美元美債，倉位波動劇烈。

這比任何外交辭令都更具殺傷力。當“自己人”都開始大規模拋售美債時，美元霸權的“信任基石”便已出現了裂痕。全球資本都在看著，連加拿大都如此調整持倉，市場對美元資產的信心難免受到沖擊。

在這場全球性的信用重估中，人民幣迎來了難得的發展窗口。

很多人只看到了人民幣“破7”的喜悅，卻沒看到這背后的風險與博弈。如果人民幣不升值，甚至跟隨美元一起貶值，那無異于“引火燒身”。

我們辛辛苦苦積累的貿易順差和國民財富，將通過輸入性通脹和資產外流，悄悄轉移到美國，去填補他們那無底洞般的財政赤字。

盧麒元主張的“有序升值”，是一招高明的“陽謀”。

首先，這是對財富的保護。人民幣升值，意味著我們進口石油、芯片、大豆的成本更低了，這直接降低了國內的生產成本和通脹壓力。

這是產業升級的契機。很多人擔心升值會打擊出口，但對于今天的中國而言，低端的、靠廉價勞動力取勝的產業已經不再是我們的核心競爭力。

我們正在向高端制造、科技智造轉型。這些產業恰恰需要進口大量的高端零部件和原材料。人民幣升值，降低了它們的生產成本，反而增強了“中國智造”在國際上的競爭力。

當然，我們也要保持清醒。人民幣的升值，絕不是為了追求一個虛幻的“數字勝利”。

正如專家所言，匯率就像人的體溫，過高或過低都是病。如果人民幣短期內“斷崖式”暴漲，確實會把我們的出口企業置于死地，導致訂單流失、工廠倒閉，最終傷害的是就業和民生。

因此，我們看到的是一種“可控”的節奏。自2025年4月以來，人民幣對美元匯率持續走強，從7.35左右一路升到7.01左右，這中間留出了充足的時間窗口，讓企業去調整、去適應。這不僅是市場博弈的結果，更是國家治理智慧的體現。

需要注意的是，7.0關口作為匯率多空分歧的關鍵點位，在人民幣升破這一點位后，市場一致性預期已明顯減弱，后續大概率不會出現單邊走勢，更可能圍繞7.0這個關口反復波動。

回顧幾年前，市場上充斥著對人民幣貶值的恐慌，不少人變賣資產換取外匯，試圖“逃離”人民幣。如今，隨著美元的信用透支和人民幣的穩健走強，那些曾經的“預言”已被現實狠狠打臉。

2025年的歲末，世界正在經歷一場靜悄悄的巨變。美元不再被視為唯一的“神”，它的光環正在褪色。

加拿大的“果斷減持”，以及全球央行對黃金的瘋狂搶購，都在宣告一個事實：舊的信用體系正在經歷調整，新的多極貨幣體系正在孕育。

對于生活在這片土地上的我們來說，這場宏大的敘事離我們并不遙遠。它意味著我們的海外購物可能會更便宜，意味著我們的企業在國際市場上更有底氣，也意味著我們的財富在國際舞臺上更加安全。

在這個充滿不確定性的時代，最大的確定性，就是我們對自己國家經濟韌性的信心。美元或許還會掙扎，霸權或許還會反撲，但歷史的潮流，從來都是由實力和人心決定的。

這一次，我們不再是被動的接受者，而是這場歷史性變局的見證者和參與者。守住我們的信心，做好我們的事情，這就是對這場“破局”最好的回應。