2025年終回顧：我們的貿(mào)易、人口和消費(fèi)

又是一年過去。

回首2025開年之際，特朗普一句“美國的黃金時代現(xiàn)在就開始”，為特朗普第二個任期揭開序幕。一同打開帷幕的，還有貿(mào)易。

同年4月，特朗普公布一系列以懲罰性關(guān)稅為基礎(chǔ)的貿(mào)易措施，此后“貿(mào)易戰(zhàn)”成了這一年影響著世界的重要詞語。

于我們而言，除了貿(mào)易這個和大多數(shù)人密切相關(guān)的議題之外，這一年的人口和消費(fèi)議題也變得愈發(fā)重要，首次現(xiàn)金刺激生育，以及首次大規(guī)模的以舊換新和國補(bǔ)，都在這一年成了熱門詞匯。

這一年，內(nèi)需和收入分配變得越來越重要，“人”作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會的基礎(chǔ)，被越來越頻繁提及?！胺磧?nèi)卷”、提高收入，當(dāng)這些詞開始頻繁出現(xiàn)的時候，作為生活在其中的我們，感受又當(dāng)如何？

一年過去，中國與世界，社會與國家，經(jīng)濟(jì)與我們的生活都為大問題所左右，于愕然之中，理性的聲音消失或淹沒于嘈雜，更增添困惑與茫然。而在任何時代，睿智思考都是稀缺品，有見識者更是指引我看清前路的保障。

這是獨(dú)屬于我們的2025年終回顧。

首先是貿(mào)易。

1月21日，特朗普再次就職，當(dāng)天他發(fā)表演說：“我們正討論對華征收10%關(guān)稅。”

4月2日，特朗普宣布對等關(guān)稅，其中對華總稅率67%，不到兩周后，美方對華稅率升至145%，我國則以125%的稅率還擊。

如果時間能夠回到那個4月，可能所有人的感受都是一樣的，“那一刻宛如世界末日”。此后，雙方經(jīng)歷多次談判，到今天關(guān)稅交鋒已經(jīng)進(jìn)入“暫停期”，但站在2025年末，所有人都知道，關(guān)稅的分歧仍然只是暫時的。

兩國關(guān)系從緊張交鋒到暫告一段落，期間博弈的也不僅僅是關(guān)稅；巴拿馬運(yùn)河、留學(xué)簽證、人工智能、英偉達(dá)芯片、稀土，在各種領(lǐng)域多次博弈之后，最終導(dǎo)致了我們今天看到的局面，但這不是結(jié)束。

世界越來越分化，特朗普的對華貿(mào)易措施，也并沒有取得預(yù)期之中的成功。截至今年末，我國的貿(mào)易順差已經(jīng)突破萬億美元，創(chuàng)下人類歷史有記錄以來的新高。

其中對歐盟、東盟、東南亞乃至非洲，出口貿(mào)易都有顯著的增長，但也正因?yàn)槌隹谫Q(mào)易的強(qiáng)勢增長，為未來的不確定性埋下伏筆，美國、歐盟是否會醞釀新一輪的關(guān)稅壁壘，一切仍然不得而知。

貿(mào)易關(guān)乎人口就業(yè)，同時又和我們每個人的收入密切相關(guān)，和貿(mào)易強(qiáng)勢增長形成強(qiáng)烈對比的，就是我們的人口。

今年，不出意外將是我國人口連續(xù)第三年負(fù)增長，在這個過程中，新生兒繼續(xù)減少，老齡化進(jìn)程加速，其中60歲及以上人口占比已達(dá)22%，其中65歲以上人口更是突破2.3億人，隨著勞動力人口占比進(jìn)一步降至63%，人口紅利正在逐步消退。

今年也是我國首次對二胎及以上提供補(bǔ)貼的一年，每位新生兒獎勵3600元，一共發(fā)放至3歲，作為一個全國性的育兒補(bǔ)貼，這應(yīng)該也只是一個開始。

隨著未來人口形勢不斷嚴(yán)峻，在育兒上的福利補(bǔ)貼，應(yīng)該也會越來越多。目前我國總和生育率在1.09左右，甚至比隔壁的日本還要低，為了應(yīng)對生育率下降，國家也密集出臺了一系列政策，延長產(chǎn)假、發(fā)放育兒補(bǔ)貼、試點(diǎn)彈性工作制、部分城市還推動輔助生殖納入醫(yī)保，推動男性育兒假落實(shí)等等。

從人口流動來看，人口向都市圈聚集趨勢明顯，長三角、珠三角、成渝城市群人口流入量占全國70%，與此同時，縣域城鎮(zhèn)化加速，低線城市也試圖通過產(chǎn)業(yè)下沉吸引人口回流，但從人口流入趨勢來看，效果有限，城市虹吸效應(yīng)明顯。

隨著各地鄉(xiāng)鎮(zhèn)縣域乃至東北的人口持續(xù)流出，未來的人口布局也會呈現(xiàn)“二八分化”的特征，人口的結(jié)構(gòu)性問題依然存在，隨著90后生育主力軍開始老去，育齡人口的減少，將直接沖擊新生兒人口數(shù)量。

未來生育主力軍，正在不斷交接給00后。

人口是商業(yè)社會的基石，不斷加深的老齡化，則在不斷加劇社會沉重的養(yǎng)老負(fù)擔(dān)。如果以日本老齡化為參照體系來看，目前日本每年在老齡化的預(yù)算上，就占了總預(yù)算的三分之一，未來面對“未富先老”的老齡化結(jié)構(gòu)，挑戰(zhàn)也同樣巨大。

最后就是消費(fèi)。

今年是刺激消費(fèi)力度空前的一年，和消費(fèi)一同被提起的還有收入分配機(jī)制，這也從側(cè)面說明當(dāng)下消費(fèi)的重要性。

截至11月末，全國消費(fèi)品零售總額達(dá)45.6萬億，同比增長4.0%，增速較2024年同期加快了0.5個百分點(diǎn)。其中11月單月社零總額4.39萬億，同比增長1.3%，其中除汽車以外的消費(fèi)品零售額增長2.5%，這也意味著消費(fèi)需求有所收縮。

其中前三季度最終消費(fèi)支出對GDP增長貢獻(xiàn)率達(dá)53.5%，穩(wěn)居經(jīng)濟(jì)增長主引擎地位，消費(fèi)正成為拉動經(jīng)濟(jì)增長三駕馬車中最重要的一駕。

從消費(fèi)結(jié)構(gòu)來看，分化仍然比較嚴(yán)重。以一線城市為例，其中上海今年前11個月同比增長5%，增速算是領(lǐng)先全國。

但北京1-10月市場總消費(fèi)額只同比增長了1.3%，其中服務(wù)性消費(fèi)額同比增長4.7%，成了主要支撐。廣州前10個月同比增長3.8%，也稍不及全國平均水平。

從全年預(yù)測來看，今年全國社會消費(fèi)品零售總額有望突破50萬億元，全年增速預(yù)計(jì)在4.5%左右，和GDP增速對比，仍然不及。

這說明消費(fèi)仍然承壓。回望2019年，當(dāng)年全國社會消費(fèi)品零售總額名義增長了8%，全年總額達(dá)41萬億，這是消費(fèi)首次突破40萬億大關(guān)。

如今六年過去了，今年全國前11個月消費(fèi)品零售總額為45.6萬億元，名義增長率為4.0%，增長已經(jīng)減半。

消費(fèi)增長減半，背后因素多種多樣，但說來說去，本質(zhì)原因不外乎人口和收入的變化。當(dāng)預(yù)期或?qū)嶋H因素出現(xiàn)了變量，人的消費(fèi)行為，最終就成了這些變量之后的結(jié)果。

消費(fèi)的變化首先就是人口的變化。2022年全國人口開始負(fù)增長，人口結(jié)構(gòu)變化直接削弱消費(fèi)基礎(chǔ)，不管是新生兒減少還是老齡化加劇，本質(zhì)上都會對消費(fèi)起到削弱因素。

新生兒無疑是消費(fèi)的主力軍，吃穿用度教育樣樣都需要花錢；而人老去之后，消費(fèi)的欲望和頻次自然也就開始降低，無形之中對消費(fèi)起到拉低作用。

除此之外就是收入和資產(chǎn)的變化。這幾年中等收入群體增長放緩，財富集中度提高，導(dǎo)致中低收入家庭消費(fèi)能力受限。

而地產(chǎn)的貶值，也稀釋了家庭財富，導(dǎo)致很多人據(jù)此“節(jié)衣縮食”。2024年全國居民部門杠桿率為62.2%，這意味著每個家庭平均背負(fù)著相當(dāng)于年收入六成的債務(wù)，也一定程度上擠壓了消費(fèi)空間。

當(dāng)然信心也是一個很重要的變化。信心決定著一個人是儲蓄還是消費(fèi)，信心也決定著一個人是舉債還是儲蓄。

當(dāng)這些因素開始共同作用的時候，增速放緩也就在情理之中。

2025年，我國貿(mào)易實(shí)現(xiàn)了韌性增長，人口也面臨著深度轉(zhuǎn)型，而消費(fèi)也不得不直面價值重構(gòu)，這些共同映射出經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在邏輯。

2016年，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·戈登出版了一本書，名字叫做《美國增長的起落》。在書中他提出了“特殊世紀(jì)”，指的是1870年到1970年這100年的概念。

其中有個觀點(diǎn)很有意思：經(jīng)濟(jì)增長并不是一個又一個世紀(jì)以不變速度創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)進(jìn)步的穩(wěn)態(tài)過程。相反，這一過程在一些時期比另一些時期發(fā)生得更快些。

例如1770年之前的上千年，西方幾乎沒有經(jīng)濟(jì)增長，而過去150年美國人生活水平的提高，很大程度上都依賴于歷史上大大小小的創(chuàng)新。但是，對未來美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)步的任何考慮，都必須超越創(chuàng)新來考察阻力，這些阻力像狂風(fēng)一樣正在拖累經(jīng)濟(jì)進(jìn)步的步伐。其中，最主要的阻力是日益嚴(yán)重的不平等，即1970年之后美國最高收入群體享有美國經(jīng)濟(jì)增長成果的份額在不斷擴(kuò)大。

我想，類似的觀點(diǎn)放在任何一個經(jīng)濟(jì)體身上都適用。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家戈登的質(zhì)疑主要來自于：信息產(chǎn)業(yè)在美國對 GDP 的貢獻(xiàn)率不足，與第二次工業(yè)——電的應(yīng)用和汽車的發(fā)明相比尤其如此；沒有產(chǎn)生足夠多的就業(yè)，實(shí)際上美國這些年的就業(yè)率是下降的，直接導(dǎo)致美國呈現(xiàn)出越來越多貧窮國家才有的現(xiàn)象。

當(dāng)我們在討論美國“斬殺線”的時候，事實(shí)上，我們尤其需要警惕，所謂的“斬殺線”在任何一個經(jīng)濟(jì)體都可能適用，答案很簡單，經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和物理理論一樣，在任何一片水土里，都會起著類似的作用。

最終我們會發(fā)現(xiàn)一個亙古不變的道理：貧窮會一點(diǎn)一滴地消耗一個社會，哪怕是美國。

當(dāng)生產(chǎn)和他所屬的消費(fèi)力不對等的時候，就會出現(xiàn)大問題；從宏觀來看，這是生產(chǎn)過剩，但對微觀的個體來說，這就是收入不足。

而我們所要做的，就是保住大多數(shù)人，即努力構(gòu)建一個橄欖型社會，因?yàn)樗蔚牟皇敲魈欤膊皇呛筇欤俏覀兊奈磥怼?/p>

最后，祝你2025年愉快。

end.

作者：羅sir，關(guān)心人、社會和我們這個世界的一切；好奇事物發(fā)展背后的邏輯，樂觀的悲觀主義者。