吉林
2025年12月，越南本土最大企業集團宣布退出南北高鐵項目，距離它與德國西門子簽署合作協議僅僅過去8天
這條鐵路從2002年開始規劃，連接首都河內和南方經濟中心胡志明市，全程超過1500公里，預算接近5000億人民幣
越南希望用它打通南北經濟命脈，成為東南亞基礎設施的標桿
但二十多年過去，這個項目成了各方避開的麻煩
先是美國公司高調入場又悄悄消失，接著本土首富剛簽約就撤資，前后不到兩周
2025年初，一家叫RTYC的美國公司聲稱要投入超過項目總預算的資金
這個消息讓越南政府相當興奮
但到了年底，官方不得不承認這家公司已經聯系不上，注冊地址也被注銷了
后來調查發現，它的主業是房地產保險和太陽能，根本沒做過大型工程
這件事暴露出招標環節的問題，只看到“外資“兩個字就往前沖，最基本的背景核查都沒做到位
美國公司的鬧劇剛結束，本土企業接過了接力棒
12月中旬，越南最大集團旗下的子公司和西門子簽下戰略協議，敲定了兩條短途高鐵線路的合作
西門子承諾提供最新型列車，還會轉移信號和通信系統的技術
當時輿論把這描述成越南基建升級的關鍵突破
結果8天后，這家集團宣布退出整個南北高鐵計劃
它的股票連續兩天跌停，老板個人資產一天蒸發了近20億美元
退出的原因不復雜，賬算不過來
這家集團提出的融資方案是這樣的：企業只承擔兩成資金，剩下八成要政府提供三十年以上的零利息貸款，而且政府必須為貸款兜底
風險全部轉給國家，企業只管賺錢
財政部門很快發出警告，這種模式本質上是讓財政給私人項目買單，會推高長期債務負擔，甚至影響國家的信用評級
方案沒有被批準
沒有政府兜底，企業自然不敢繼續
它旗下的電動車業務每年虧損就超過30億美元，自己的財務狀況都不樂觀，根本扛不住這種級別的投入
這個項目的問題不只是錢
越南現在用的鐵路還是殖民時期留下的窄軌系統，平均時速不到50公里，信號調度很多地方還要靠人工
從這個起點直接跳到時速350公里的高鐵，中間的技術臺階幾乎沒辦法跨越
就算拿到國外的技術，本地也缺乏消化吸收的人才和產業基礎
市場環境同樣不支持
河內到胡志明市之間廉價航班非常密集，促銷時機票甚至可以做到只收稅費，日常價格也比高鐵預期票價低很多
高鐵的運營成本擺在那里，票價注定比飛機貴
根據測算，這條線路每年的運營開支超過40億美元，收入預期也就50多億，稍微遇到波動就會虧損
后續還可能需要追加上百億美元的擴建投資
這是一個越運營越虧、越修越欠的結構
有人問為什么不找技術成熟的合作方
據報道，越南方面當初提出的條件包括對方全額墊資，同時無償轉讓全部技術
相當于既要錢又要技術，還不承擔風險
在多個方案之間反復壓價的做法，也讓潛在合作方感到缺乏誠意
最終各方都選擇了更務實的替代路徑
比如投資規模小、技術難度適中的跨境標準軌鐵路，這些項目能直接服務于邊境貿易，回報更可預期
而那條承載了二十多年期待的南北高鐵，仍然停留在規劃階段
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