人形機器人商用關鍵期臨近，核心視覺標的奧比中光迎長期機遇

臨近年末，A股市場整體回暖，人形機器人板塊表現亮眼。近期，受優必選或借收購返回A股等消息催化，相關概念重回市場焦點，中證科創創業機器人指數上周上漲5.92%。分析指出，行業經歷估值消化后正迎來多重基本面利好共振，隨著2026年商用關鍵期臨近，人形機器人產業正從概念炒作邁入訂單落地與規模應用的新周期，投資邏輯也逐漸聚焦業績兌現與商業模式可行性。

訂單與量產雙向突破，多場景加速滲透

當前，人形機器人產業鏈正加速從“敘事驅動”轉向“業績支撐”。據悉，優必選、智元、宇樹科技、樂聚等頭部企業訂單增長顯著。其中優必選Walker系列人形機器人全年訂單金額已達14億元，宇樹科技累計訂單接近12億元，智元機器人公開訂單金額超8億元。

人形機器人量產節奏同樣進展迅速。12月，優必選第1,000臺工業人形機器人Walker S2下線，并計劃在2026年將年產能提升至萬臺規模；智元通用具身機器人累計下線5,000臺；開普勒“大黃蜂K2”啟動交付，已獲數千臺意向訂單；加速進化公司也宣布完成Booster K1首批規模化量產交付，目前該公司產品全球累計出貨量近1,000臺。充分驗證了行業規模化生產的可行性。此外，銀河通用機器人已實現工廠自主作業，公司斬獲數千臺訂單，其解決方案已在智慧醫療門店、醫院導診、零售倉自主運營等多場景常態化運行。

商業化方面，人形機器人應用場景邊界正在快速拓寬，落地案例日益豐富。四季度以來，智元精靈G2人形機器人相繼在均勝電子、龍旗科技產線“上崗”。12月中旬，優必選Walker S2入駐美國德州儀器產線調試；寧德時代投運全球首條人形機器人電池PACK生產線，其作業節拍達到熟練工人水平。日前，宇樹科技H1機器人在王力宏演唱會上精準完成“韋伯斯特空翻”等高難度舞蹈動作，引發全球熱議，實現先進技術展示與社會認知度的雙突破。

在商業布局上，企業亦通過合作加快場景覆蓋。優必選與北京人形機器人創新中心合資成立公司，計劃未來1-3年在工業制造、商業服務、教育科研、家庭服務四大類人形機器人領域推進產業化落地，進一步豐富場景覆蓋維度。

政策加持明確市場前景，視覺環節奧比中光核心受益

業內普遍認為，人形機器人的商業化進程將迎來關鍵轉折點，并在中長期內保持高速增長。根據GGII預測，2025年全球人形機器人銷量約1.24萬臺，2030年銷量將接近34萬臺，年復合增長率達到94%；2035年銷量則有望進一步攀升至500萬臺，屆時市場規模將達4,000億元。

產業端的突破，得到了自上而下政策紅利的強力加持。隨著中央將機器人列為戰略性新興產業，地方政府也紛紛出臺具體措施培育產業高地。近期，江西、山東、重慶等地在“十五五”相關規劃中明確布局相關產業；湖南省國資委則組織多家國企簽署人形機器人產業發展戰略合作協議，更顯示了國有資本對該賽道的高度關注與實質性介入。系統性的政策支持，有望在研發引導、應用推廣、生態建設等方面為行業注入長期發展動力。

作為人形機器人實現自主交互與場景適配的核心環節，視覺感知技術公司也將伴隨行業成長。奧比中光（688322.SH）作為全球3D視覺感知技術龍頭企業，致力于在人工智能時代打造“機器人與AI視覺產業中臺”。目前，公司已供應優必選、智元、天工、樂聚等主流人形機器人廠商，并合作普渡科技、云跡科技、擎朗智能、高仙機器人、LionsBot等眾多服務機器人企業，國內市占率達到70%，廣泛覆蓋商用服務、養老康復、家庭護理、物流配送等消費及工業級場景，深度綁定產業鏈核心需求。

總體來看，人形機器人已告別概念炒作，訂單落地、量產突破、政策護航與場景滲透形成的多重確定性，共同構筑起產業向上的核心邏輯。隨著2026年商用關鍵期來臨，視覺感知市場空間同步擴容，奧比中光憑借技術布局、高市占率及頭部綁定優勢，有望充分享受產業爆發紅利，長期成長確定性凸顯。