董小姐 | 成都樓市是怎么走到這一步的？

董小姐對成都的好奇，從九十月份的時(shí)候就開始了。

因?yàn)橐kJUMP大會(huì)第六季，之前我們每一季去一個(gè)新城市，去過北京、上海、深圳、廣州、蘇州，成都成了繞不過去的「眼中釘」。

為什么呢？

于樓市熱度，成都是國內(nèi)為數(shù)不多的地產(chǎn)高地。但是，從心理和地理距離來看，成都既陌生又遙遠(yuǎn)，JUMP大會(huì)的舒適區(qū)其實(shí)是在珠三角、長三角和大北方。

我不止一次和杰總討論一個(gè)問題，成都需要JUMP大會(huì)嗎？成都樓市到底怎么回事？

問第一個(gè)問題，是因?yàn)?strong>JUMP大會(huì)是一個(gè)泛地產(chǎn)行業(yè)的線下演講大會(huì)，一個(gè)業(yè)內(nèi)少數(shù)的演講嘉賓和臺下觀眾同等重量級的大會(huì)，地產(chǎn)大咖們坐而論道，激烈辯論，貢獻(xiàn)干貨和方法論。成都地產(chǎn)人，喜歡跳起來看行業(yè)嗎？

至于第二個(gè)問題，一位成都的朋友和我說，成都樓市1—5月量價(jià)大漲，6—9月量價(jià)微跌，10月以后有加速跡象。

但是，成都的故事遠(yuǎn)沒有那么簡單。

雖然，籌備JUMP大會(huì)的日子忙到飛起，還是忍不住和多位成都的朋友，聊了聊成都樓市。

基本面

在目前的格局里，成都樓市跟杭州樓市高度相似。

中國樓市調(diào)整最晚的兩個(gè)二線城市，一個(gè)是成都，一個(gè)是杭州。在本輪調(diào)整中，它倆就像避風(fēng)港。與杭州不同，成都的樓市均價(jià)不足兩萬，價(jià)格跌幅較小。

相同點(diǎn)是，市場容量都很大，就算開始調(diào)整，也是核心房企投資序列里的必選項(xiàng)；

而且，購買力腹地都有一個(gè)巨大的縱深，虹吸全省，它們從來不是一個(gè)單一市場，都面向全國；

雖然產(chǎn)品卷的風(fēng)格不一樣，但是都是卷王。

過去十年，成都屬于高速上行期，吃盡了樓市政策紅利，市場規(guī)模大，人口吸附能力強(qiáng)，這些極大加持了樓市的火熱。

今年前11月，成都新房銷售額超過1500億，24年也是2000億以上，這種市場能級，決定了成都一定在主流開發(fā)商的投資視野里，就像公募基金里永遠(yuǎn)不會(huì)被輕易剔除掉的股票配置。

道理很簡單。

未來，假設(shè)成都樓市的新房規(guī)模在1500億水平跌掉20%，它也依然是一個(gè)高能級市場。

對開發(fā)商來說，在1200億的市場里，如果能吃到3%—5%，也有 40-60 億的銷售額，依然能養(yǎng)活一個(gè)城市公司。假如在一個(gè)300億規(guī)模的城市里，你可能需要做到市占率20%才能養(yǎng)活，那個(gè)難度，可就完全不一樣了。

兩個(gè)共識

站在2025年底，董小姐發(fā)現(xiàn)，成都地產(chǎn)人開始思考兩個(gè)嚴(yán)肅的問題：

第一，當(dāng)前成都樓市到底處在什么階段？

大家都開始認(rèn)為，調(diào)整已經(jīng)開始。但是對于調(diào)整的烈度，共識還在形成過程中。

最悲觀的看法是，成都樓市處在補(bǔ)跌行情的開始，明年第一第二季度甚至?xí)铀佟?/p>

相對樂觀的看法是，因?yàn)槌啥嫉姆績r(jià)本質(zhì)上沒有那么高，因此，補(bǔ)跌的程度，不太可能像廣州深圳那樣劇烈，中期看，可能會(huì)出現(xiàn)一個(gè)L型橫盤的狀態(tài)。

這里存在一個(gè)清晰的時(shí)間線。

去年926以后，成都迎來了一波市場容量的大爆發(fā)。大量的新房、二手房都得到了快速的消化，甚至價(jià)格還有一定提升。

去年四季度左右，成都放開限價(jià)。開發(fā)商的熱情，一直持續(xù)到25年上半年，導(dǎo)致新拍土地的溢價(jià)率都比較高，樓面價(jià)一路上漲。

今年6月份開始，成都地產(chǎn)人已經(jīng)發(fā)現(xiàn)樓市開始走冷。

從體感上看，成都的走冷速度要比杭州略快，杭州大概到8、9月開始，上海的樓市周期會(huì)比杭州和成都再靠后一點(diǎn)，上海是最后一個(gè)行情調(diào)整的城市。

今年9月，成都樓市出臺了一份文件，對住宅的設(shè)計(jì)規(guī)范打了一個(gè)補(bǔ)丁，住宅的板率（與得房率高度關(guān)聯(lián)的一個(gè)專業(yè)指標(biāo)）由20%提高到30%。

這意味著，成都未來產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)形態(tài)肯定會(huì)發(fā)生變化，表面上利好得房率，實(shí)際通過透明化管理，對之前無序的偷面積做法會(huì)有一個(gè)限制，因?yàn)樗罄m(xù)的報(bào)規(guī)驗(yàn)收會(huì)更加嚴(yán)格。

住宅規(guī)劃新規(guī)，全國范圍內(nèi)是今年年初開始，但是市場有一個(gè)消化階段，到了今年三季度，開始重塑市場。在成都，就形成了新規(guī)產(chǎn)品對老規(guī)產(chǎn)品、二手房市場的碾壓，最后，出現(xiàn)了一個(gè)令所有人既意外又完全秒懂的結(jié)果：二手房向新房的置換鏈條被影響了。

二手房的競爭力變差，流動(dòng)性降低，銷售難度增大，最終導(dǎo)致新房的銷售量也跟著搖擺。

當(dāng)然，話說回來，這個(gè)鍋也不能全讓新規(guī)來背。

再來看第二個(gè)問題，成都樓市的紅海與藍(lán)海是什么？

這次共識更容易達(dá)成：高端改善進(jìn)入紅海，剛需剛改進(jìn)入藍(lán)海。

里面存在一個(gè)清晰的邏輯。

去年至今，大家一窩蜂的涌進(jìn)來，土地的溢價(jià)率與樓面價(jià)水漲船高，在這種情況下，土地賣的貴，開發(fā)商愿意去買，就會(huì)被動(dòng)地把產(chǎn)品做大，向大戶型的高端改善進(jìn)行定位，這就導(dǎo)致了供應(yīng)結(jié)構(gòu)端出現(xiàn)了分野。

甚至有一些地，原來是做中高端改善的地，生生被頂成了豪宅項(xiàng)目。原來適合做入門級豪宅的地，被頂成了頂級豪宅。但是，購買力不一定能同步跟隨。

對開發(fā)商來說，成都拿地比較好的時(shí)間點(diǎn)，可能是去年的二季度、三季度前期，那時(shí)候地價(jià)便宜。

今年的上半年開始，很多房企采取了一個(gè)措施，開盤時(shí)壓縮單次供應(yīng)面積，開盤就拿出50、60套，采取小步快跑的打法，確保單次去化率看起來還不錯(cuò)。

但是，這種打法到了下半年，也不太能保證90%以上的去化率。

目前，成都的高端改善市場，正在進(jìn)入一個(gè)內(nèi)卷和血戰(zhàn)的階段。

今年下半年開始，大量的高改項(xiàng)目開始集中入市。

1000萬以上在成都是一個(gè)高端產(chǎn)品的分水嶺。23年，1000萬以上的房子賣了1300套，24年賣了1600套。在此之前，高端項(xiàng)目的交易量一直在往上漲。

然而，25年成都要供應(yīng)的1000萬以上新房已經(jīng)超過了3000套，這個(gè)數(shù)據(jù)足以確保，成都高端市場今年正式踏入紅海。

高端局在變難，驚喜卻在剛需剛改市場出現(xiàn)。

金茂的朋友跟董小姐說，他們就是發(fā)現(xiàn)了成都這個(gè)高端擠壓的苗頭，所以年初的時(shí)候就毅然決然轉(zhuǎn)向剛需剛改了。

今年，成都冒出了一些賣的很快的剛需剛改盤。比如用總價(jià)段300萬的產(chǎn)品，借新規(guī)的紅利，把買不起主城區(qū)、被擠壓出去的客戶全部拿到自己手里。

大賣背后，有一條重要的市場趨勢，市場供求結(jié)構(gòu)的天平，正在向性價(jià)比、低總價(jià)、小面積進(jìn)行大尺度傾斜。你可以在龍泉、雙流、武侯新城，找到相關(guān)的單盤例證。

忠告

從2018年以后，成都市場沒有遭遇過真正意義的長周期下行沖擊，這個(gè)特征讓成都的房地產(chǎn)從業(yè)者一直以來都比較驕傲，甚至自負(fù)。

這種驕傲來自于好市場對從業(yè)者的加持。在成都，你很容易對自己的項(xiàng)目和市場充滿熱情和信心，再差的市場，只要按照過去幾年的成功路徑——卷產(chǎn)品——就能破局市場，這種信仰幾乎進(jìn)入成都地產(chǎn)人的血液里。

但是，大家要考慮一個(gè)問題：摳細(xì)節(jié)，卷產(chǎn)品，是否真的能夠?qū)冠厔菪缘馁Y產(chǎn)價(jià)格回調(diào)。這不是質(zhì)疑，而是換一種行業(yè)心態(tài)重新審視。

那么，此時(shí)，要不要提醒成都地產(chǎn)人系上安全帶呢？

董小姐采訪了很多人，不一定有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的答案。一個(gè)職業(yè)生涯從未離開成都的地產(chǎn)人說，他的答案是，你過于警戒或者是過于負(fù)壓，最后拿到的可能只是結(jié)果上的快慢，但是，本質(zhì)上行業(yè)的調(diào)整是一個(gè)必然。

「在一個(gè)有那么多的矛盾出現(xiàn)，有這么多客戶有分歧的時(shí)候，行業(yè)就需要一個(gè)調(diào)整的過程。

大家要去接受這個(gè)調(diào)整的過程，然后持續(xù)去復(fù)盤，通過一些運(yùn)營節(jié)點(diǎn)去提高客戶對于項(xiàng)目的認(rèn)知，而不是通過降價(jià)，只是為了把這個(gè)房子賣出去。

恐懼沒有什么用處。在客戶購買力不太發(fā)生變化的時(shí)候，如果只是環(huán)境和輿論有點(diǎn)糟糕，或者是階段性的市場下滑，那把它跨過去就行了。

大家這個(gè)時(shí)候就是應(yīng)該篤定堅(jiān)持，而不是感覺害怕，放棄。」

跟很多城市相比，其實(shí)，成都已經(jīng)非常凡爾賽了。

它的市場容量這么大，今年下半年即便走冷，整體新房市場容量也超過1500億。在全國除了四大一線城市，只有成都能做到了。

畢竟，成都新房交易的套數(shù)多，而單價(jià)低，這也意味著更多的活躍度。

對開發(fā)商來說，在開發(fā)環(huán)節(jié)里面，如果財(cái)務(wù)成本能扛過去，就用財(cái)務(wù)成本去對抗周期。但是，產(chǎn)品能不能去對抗下一個(gè)階段客戶的選擇，這才是更致命的。

此刻，在形勢不是特別明朗的時(shí)候，我覺得，四川人真的好團(tuán)結(jié)。

我們經(jīng)常看到其他人怎么去評價(jià)、批判自己的樓市，但是，成都樓市自身的這種信心和底氣，是來自于很多當(dāng)?shù)厝斯沧R的。

就像成都的朋友們說的那樣，我們不能把自己的行業(yè)做臭，把自己的行業(yè)做沒了。只有大家都抱著這樣的想法去工作，這個(gè)城市的內(nèi)核才是最穩(wěn)的。

寫到這里，給大家安利下董小姐1月8日在成都華爾道夫酒店的年度演講，里面會(huì)聊到像成都這樣二線甚至弱二線樓市的機(jī)會(huì)點(diǎn)，一些地產(chǎn)新玩法，以及地產(chǎn)人的思考與處境。還會(huì)有很多一手信息。

一年到頭，總要有些，與眾不同且有價(jià)值的聲音。

歡迎來與我們一起聊聊，你這一年的行業(yè)感悟。

ps：董小姐更新視頻號啦～

前文閱讀：