四川
2025年3月18日，深交所交易大廳的電子屏上，ST中青寶的股價像被重錘砸落的鐵塊，14.54元的跌停價，死死釘在20%的跌幅上限。
62萬手賣單如銅墻鐵壁般矗立，9.1億散戶資金被牢牢困死，全天僅1376萬成交額，絕大多數人連割肉出逃的機會都沒有。
短短三天，股價狂瀉超40%，6.11萬股東人均浮虧超10萬。
而這場災難的始作俑者，公司實控人李瑞杰夫婦，早已卷走12億現金瀟灑離場，留下一個千瘡百孔的空殼公司和數萬欲哭無淚的散戶。
誰能想到，如今淪為A股笑柄的中青寶，曾是風光無限的行業標桿。
2010年，它頂著“網游第一股”的光環登陸資本市場，30元的發行價背后，是實打實的“紅色王牌”。
2007年與共青團中央合作開發的《抗戰英雄傳》，一周內在線人數破10萬，憑借抗戰精神宣傳的正能量標簽，不僅收獲口碑，還拿到了共青團中央下屬機構的融資。
趁熱打鐵推出的《亮劍online》，借著電視劇的火爆IP，2009年上線即巔峰，股價一度飆升至90.48元，成為股民眼中的“香餑餑”。
可背靠“大樹”的中青寶，從未想過深耕主業。
2013年游戲行業從端游向手游轉型的關鍵風口，專注頁游的中青寶反應遲鈍，既無像樣的手游產品，也不投入技術迭代，業績下滑的頹勢已然顯現。
但公司沒想著自救，反而走上了“蹭概念、炒股價”的歪路。
2021年元宇宙概念橫空出世，中青寶立刻高調宣布推出《釀酒大師》，宣稱“游戲里釀的酒能兌換真茅臺”。
這個荒誕的噱頭竟讓資本市場瘋狂，股價三個月內從8元暴漲至42元，漲幅高達5倍。
可事實卻是，這款游戲的實際充值流水僅2444元，連服務器成本都覆蓋不了，被網友嘲諷“不是游戲，是賣酒的工具”。
兒子李逸倫接班后，推出的元宇宙婚禮項目《MetaLove元囍》，上線沒幾天就停更，連一點水花也沒濺起。
所謂的“轉型”，不過是炒作股價的幌子。
從2020年開始，公司連續五年虧損，累計虧掉3.46億元，游戲營收從2020年的1.46億元暴跌至2024年的3151萬元，運營的游戲數量從92款銳減到13款。
為了掩蓋虧損，一場持續三年的財務造假大戲悄然上演。
2019年起，中青寶子公司寶騰互聯與高德信簽訂采購合同，再通過高德信介紹的6家空殼公司轉手銷售同一批貨物。
資金兜兜轉轉形成閉環：從高德信出發，經6家中間公司，最終又流回寶騰互聯再到高德信。貨物原地不動，財務報表上的營收卻憑空增長。
三年里，這套把戲虛增營收7958萬元，硬生生把虧損財報“做”成了盈利。
更荒誕的是2021年，為了避免觸發退市警報，他們竟反向操作虛減利潤721萬元，把監管當傻子，而這一切造假的背后，都是為了給套現鋪路。
2016年，李瑞杰夫婦將自己控制的子公司寶騰互聯，以3倍溢價賣給中青寶，直接套現5億元。
可這家子公司后來不僅沒帶來收益，反而成了虧損累贅，2023年虧掉1423萬元，2024年毛利率暴跌至3.93%，連設備折舊費都不夠付。
2021年借著元宇宙概念的東風，他們又玩起“左手倒右手”：用0港元收購自己控制的空殼元宇宙公司，對外宣稱布局元宇宙賽道推高股價。
在股價高位時，夫婦倆通過二級市場減持，再加上99.68%的股權質押，又套現4.7億元，12億現金穩穩流入自己口袋，上市公司卻被掏空成空殼。
這對夫妻的囂張遠不止于此。
2022年，李瑞杰強制要求員工“五一假期加班”，威脅“不服的馬上炒掉”；更早前，他因糾紛用星巴克椅子把女律師打進醫院，律師頭上縫6針還得腦震蕩，他卻放狂言：“誰敢告我，我就教訓誰，我就暴打誰！” 他還曾打破前副總吳鵬的頭，理由竟是“想讓他回家陪老婆生雙胞胎”。
2023年12月29日，張云霞因拒不執行法院判決被刑事拘留，這么大的事，李瑞杰壓著消息不披露，直到2024年7月監管追問才被迫公告。
這7個月的隱瞞，讓無數股民誤以為公司經營正常，紛紛“上車”淪為待宰羔羊。
截至2025年4月初，兩個月里已有1.6萬散戶被迫割肉離場，但仍有4.4萬人被困局中，他們守著人均浮虧超10萬的賬戶，看著公司賬上僅有的2678萬現金，面對著2.33億債務和實控人100%質押的股權，連一絲翻盤的希望都沒有。
而公司所謂的“完成整改”“申請摘帽”，不過是絕望中的煙霧彈。
最諷刺的是監管開出的罰單。
深圳證監局對公司罰500萬，李瑞杰罰350萬，張云霞罰200萬，兒子李逸倫罰150萬，總罰金1470萬。
這點錢，還不夠李瑞杰夫婦套現金額的零頭，根本起不到震懾作用，散戶損失的血汗錢，更是難以追回。
中青寶的案例絕非個例。近年來，不少公司披著“國資背景”“新興賽道”的外衣，靠炒作概念推高股價，實控人趁機套現離場，留下散戶買單。
散戶以為自己是“抄底”，實則跳進了資本精心挖好的坑。
對于普通投資者來說，不要迷信“明星股”“熱門概念”，更不要輕信公司的華麗說辭。資本市場從來沒有免費的午餐，敬畏市場、理性投資，才是保護自己的唯一方式。
如今的中青寶，早已不是當年承載紅色記憶的游戲公司，而是淪為資本收割的工具。
6萬散戶的血淚，12億的套現缺口，希望這場騙局能換來更嚴的監管、更完善的制度，讓貪婪的資本無處遁形，讓普通投資者的權益真正得到保護。
畢竟，資本市場的健康發展，從來不是靠收割散戶，而是靠誠信與公平。
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