成都痛失成飛，再無成飛，生產殲20的成飛集團被中航電測收入囊中

昔日榮光

成飛這家企業，在中國航空界可不是隨便說說的，從1958年建廠開始，就扎根成都西郊，當初叫國營132廠，那時候國家正大力搞國防工業，廠子占地幾百萬平方米，員工從幾千人慢慢擴到上萬，技術骨干和管理層占了大頭。企業一直把航空當主業，軍用飛機、民用零部件加上點非航空產品，全都齊頭并進，在西南這片地兒成了航空制造的頂梁柱。

軍機這塊，成飛從70年代末起步，先是學著做，后來自己搞創新。90年代初，殲7E飛起來了，這事在中國戰斗機史上算個里程碑。98年殲10首飛，那是中國第一款真真正正自主研發的第三代戰機，能打多用途，全天候作戰，當了空軍主力好多年。后面殲7G和梟龍也搞定，還出口到國外，賺了外匯，順帶技術也上臺階。

最厲害的還得數殲20，這第五代隱身戰機從頭到尾成飛包辦，2011年首飛，幾年后就裝備部隊，隱身、感知和機動性都頂尖，直接拉高了中國空軍的實力。民用方面，成飛做ARJ21和C919的機頭，尤其是C919機頭獨家供應，對中國大飛機項目幫了大忙。

非航空像汽車模具、磁懸浮部件，雖然不是主角，但幫企業穩住陣腳，還拉動成都經濟，周邊的航空園子建起來，供應商一大堆，就業崗位多得是，科技味越來越濃。

成飛這些年積累不少，但發展到頭也碰上瓶頸，技術卡脖子，經營壓力大，管理得跟上趟。航空技術飛速變，發動機材料這些核心，我國進步快，但跟國際頂尖比還有路要走。戰機性能追著趕，關鍵件靠外頭，競爭力受影響。軍單穩但預算晃蕩，民機市場對手狠，國際貿易亂，非航空盈利晃悠，這些加一塊兒，讓成飛日子緊巴巴的。

今朝重組

中航電測這公司，西安總部，漢中基地，主攻電子測控，在航空導彈領域底子厚，2010年上市后穩扎穩打。2023年1月11日晚，他們公告停牌，籌劃發行股份買成飛100%股權。評估下來，成飛股權值240億多，扣掉國有部分，成交價174.39億，這在深市注冊制里是最大一單重組。

過程沒那么順，2023年11月申請遞深交所，2024年5月原審計大華事務所出事，業務暫停，得換大信事務所重審。審計耽擱一陣，6月24日深交所恢復審核，7月12日通過，證監會批了。2025年1月6日股權過戶完，成飛成中航電測全資子公司，1月22日公司改名中航成飛，代碼不變。

這重組是戰略合體，中航從配件跳到整機，成飛飛機經驗加中航電子，產業鏈全了。資本市場熱鬧，從公告起股價竄，最高翻倍多，現在市值千億往上。國防工業內部調，避開重復建，提高效率。成飛獨立沒了，但資產團隊在中航體系里接著干，軍工生產不停，殲20項目照推進。

國企改革就這樣，通過市場注資，推技術升級擴產能。說到底，這并購是行業必經路，幫助中國航空在全球站穩。成飛雖從成都“痛失”，但在新平臺上資源更優，貢獻更大。其實這反映國防工業成熟，從單打獨斗到集團化，效率實力雙升。

未來騰飛

并購后，中航成飛路子寬了。整合從2025年初啟動，兩邊資源對接，技術共享，生產協同。中航測控優勢用到飛機上，提升航電。成飛軍民線沒扔，通過資金，研發加大，設備換新。2025年上半年營收207億，凈利潤亮眼，全年目標800億。

公司盯航空主，新增整機零部件，產業鏈通順。資本市場穩，股價高位，引投資攻發動機材料短板。國防上，殲20生產繼續，交付多，空軍現代化加速。民機C919機頭穩供，商用航空自主化推。非航空調優，盈利升。

12月16日，成飛子公司投10億建空天裝備基地，為“昊龍”貨運航天飛機鋪路，這是公司進商業航天大突破。將空天裝備當重點，積極參與產業發展，后續推進科研生產，高質發展賦能。

中航成飛成陜西全國軍工龍頭，輻射經濟，就業創新帶。融合不光企業，是國家戰略，幫助航空從跟跑到并跑。競爭烈，但資源集中，創新快，前景好。成飛遺產在中航延續，殲20守天空，中國航空追世界一流。重組不是終點，新起點，實力更強。