京東收購傳聞，讓叮咚買菜大漲10%

原“中國私募股權投資”

每日分享PE/VC行業(yè)權威新聞資訊

• 來源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韋亞軍

攝影：Bob

京東似乎有收購理由，但連續(xù)盈利的叮咚不著急出售控股權。

第二次傳了。

12月26日，據多家財經媒體報道稱，傳京東正在與叮咚買菜洽談收購，雙方已就估值、區(qū)域倉網整合等核心條款交換意見。

消息一出，叮咚買菜美股盤中放量上漲10.29%，市值一夜增加約1.6億美元，創(chuàng)2025年單日最大漲幅。

然而，12月27日有媒體補充報道稱，從“接近京東人士”處得到的只有一句——“目前暫無收購計劃”。

京東有收購理由，

但叮咚不著急出售控股權

截至27日收盤，叮咚買菜最新市值為6.24億美元，漲幅回落至4.7%，成交額卻放大至近30日平均值的3.8倍，短線資金博弈痕跡明顯。

復盤可見，“京東+叮咚”并非第一次被擺上流言桌。2023年三季度，京東出售所持永輝超市全部股權后，市場曾猜測其會把資金轉投前置倉賽道，彼時叮咚買菜與樸樸超市均是緋聞對象。

此番舊話重提，疊加叮咚連續(xù)六個季度GAAP盈利、京東七鮮12月石家莊首店開業(yè)，兩條時間線恰好交匯，為“故事”提供了天然素材。

從業(yè)務邏輯看，京東若真要補上前置倉拼圖，可選標的確實不多：美團買菜屬于美團核心戰(zhàn)場，盒馬系阿里“禁臠”，山姆、沃爾瑪為外資不愿放手…

獨立玩家中，樸樸超市已啟動IPO輔導，估值傳聞40億美元，而叮咚買菜當前市值僅6.24億美元，且擁有華東高密度倉網與連續(xù)盈利記錄，資本層面“性價比”最高。但商業(yè)并購從來都不是“便宜就買”或“便宜就賣”。

叮咚買菜最新市值截圖

對于叮咚而言，連續(xù)盈利已讓公司渡過“生死線”，在現金流充裕的情況下，出售控股權的緊迫性并不高。

財報顯示，叮咚買菜2025年Q2營收達59.8億元，同比增長6.7%；GMV為65億元，同比增長4.5%；訂單總數同比增長5.5%。公司實現凈利潤1億元，同比增長59.7%，連續(xù)第六個季度盈利。Non-GAAP標準下凈利潤為1.3億元，同比增長23.9%，連續(xù)11個季度實現Non-GAAP盈利。

叮咚創(chuàng)業(yè)小記

從10輪融資到紐交所IPO

官網資料顯示，叮咚買菜創(chuàng)立于2017年5月，是一家專注美好食物的創(chuàng)業(yè)公司。叮咚買菜專注吃的事業(yè)，為滿足更多人“想吃什么”而努力。

通過美好食材的供應、美好滋味的開發(fā)以 及美食品牌的孵化，不斷為人們提供美好生活的解決方案，致力讓更多人吃得新鮮、吃得省心、吃得豐富、吃得健康……以更美好的舌尖體驗，為現代家庭創(chuàng)造美味與幸福感。

叮咚買菜創(chuàng)始人梁昌霖，1977年生人，2003年離開部隊后連續(xù)創(chuàng)業(yè)，先后創(chuàng)辦母嬰社區(qū)“丫丫網”與“媽媽幫”。

2017年，他把線下服務站經驗搬到線上，推出“叮咚小區(qū)”APP，主打30分鐘到家服務；同年5月，業(yè)務聚焦至“買菜”這一高頻場景，正式更名“叮咚買菜”。

2018年5月-2021年5月，叮咚買菜共完成10輪機構融資，累計募資約10.3億美元，主要股東包括軟銀愿景、DST Global、今日資本、General Atlantic等國內外知名VC/PE機構。

其中，2021年4月D輪7億美元與5月D+輪3.3億美元間隔僅一個月，投后估值一度高達53億美元，創(chuàng)國內生鮮電商單輪紀錄。

2021年6月29日，叮咚買菜登陸紐交所，代碼為“DDL”。