中時通：玉米進口拍賣一波接一波！國儲停收信號已現？

市場動態：

12月25日，國內現貨玉米市場延續多空博弈膠著，價格在窄幅區間內波動，缺乏明確方向。產區走勢略顯分化，華北因到貨偏緊穩中有漲，東北受惜售支撐價格持穩。

分別來看，

山東華北：到貨偏少支撐報價，企業調價謹慎！受基層到貨量偏低支撐，局部深加工小幅上調收購價以吸引糧源。當前華北基層惜售情緒仍存，優質糧源持糧主體觀望心態濃厚，企業庫存普遍不高，但提價意愿受制于下游產品走貨緩慢，高價補庫意愿低迷，限制漲幅。

東北內蒙：產區玉米價格整體平穩，局部窄幅波動。當前市場面臨“上有頂、下有底”的尷尬局面：一方面，政策糧庫收購價形成托底支撐，基層農戶惜售心態偏濃；另一方面，外流渠道不暢，本地需求有限，貿易利潤倒掛，價格上行阻力明顯。市場等待華北與東北價差拉大以啟動外流，但短期內難見突破。

晨間提示：

目前玉米市場正處于“政策托底、需求拖頂、心態博弈”的復雜階段。拍賣火爆背后是市場的精打細算，近期進口玉米拍賣持續火爆，三次拍賣均100%成交且溢價逐次攀升，但這并非反映市場真實需求旺盛或糧源緊缺。相反，這恰恰暴露了下游需求疲軟、價格敏感度高的現狀。拍賣底價僅2000元/噸，即便加上溢價和出庫成本，最終到廠價仍低于當前現貨市場價，從而成為深加工和飼料企業“撿便宜”的香餑餑。這一現象印證了當前玉米需求并非消失，而是被高價抑制。一旦價格合適，剛性需求仍會釋放。

接下來隨著時間逼近1月，玉米市場仍面臨多重壓力，尤其是持糧主體年前變現壓力漸增。而養殖端持續虧損、深加工利潤微薄，企業高位建庫意愿低迷，對玉米價格形成壓制。

此外，市場現階段就玉米糧源去向產生分歧，市場最大的謎團在于基層真實余糧規模！多方數據顯示東北售糧進度已超四成，部分地區甚至傳言糧源見底，但也有空方堅稱在豐產背景下余糧充足。爭議的焦點實則在于貿易環節庫存。有反饋稱，基層惜售導致貿易環節采購困難，庫存普遍低于去年同期。也有反饋稱，今年貿易商因上年盈利，在10月價格低點積極入市，11月價格大漲后與基層同步惜售，導致大量糧源沉淀在流通環節，并未真正進入終端消費。這意味著，即便售糧進度數據較快，社會庫存（尤其是貿易庫存）可能顯著高于去年同期，成為潛在的供給壓力。亦有專業人士分析，東北玉米本年度豐產，售糧進度偏快或主要填補了新作年度初期庫存較舊作年度偏低的差額，也導致市場普遍存在“手中糧比去年少”的體感。

總而言之，預計春節前玉米市場難現單邊行情，大概率維持區間震蕩。此外，中儲糧進口邀標玉米拍賣持續加碼，26日計劃投放2022-2023年進口美、巴西玉米208761噸。

與此同時，市場消息稱國儲首批收購漸近尾聲，部分庫點停收在即。根據工作安排，中心庫玉米收購定于2025年12月27日17時暫停屆時門衛停止入庫制卡，后續恢復玉米收購時間另行公告。

來源：中時通