人民幣匯率“破7”影響幾何？后市怎么走？

文/陶思閱

25日，離岸人民幣對美元即時匯率升破7.0大關。人民幣對美元中間價報7.0392，上調79個基點。

回顧今年，人民幣對美元呈現“先抑后揚、震蕩走升”的趨勢。人民幣匯率“破7”不僅是市場情緒的“溫度計”，還常被作為衡量貨幣強弱轉換的關鍵值。此番人民幣升值是中國經濟超市場預期與美元走弱交織共振的結果。

一方面，中國國內經濟的韌性支撐出口表現強勁。東方金誠首席宏觀分析師王青說，企業出口高增，累積了結匯需求，加之年底臨近，結匯需求被進一步推高，帶動人民幣走強。

另一方面，美聯儲一再降息，資本市場對此反應明顯，美債收益率下行，部分配置美元美債的資本跨境回流，美元指數下挫，人民幣、歐元、日元等貨幣對美元的匯率均出現明顯上漲。

匯率升值作為一把“雙刃劍”，將帶來哪些影響？

“對出口權重占比較高的制造業企業來說，人民幣升值可能削弱其價格競爭力。對依賴進口原材料的行業而言，匯率上漲則有望降低成本、改善利潤?！敝行抛C券首席經濟學家明明接受中新社采訪時說。

王青認為，人民幣匯率“破7”不會明顯改變今年人民幣對絕大多數非美貨幣的貶值狀態，換言之，不會顯著影響中國出口在價格方面的競爭力。

在投資端，明明認為近期人民幣匯率走強，利好中國資產，一方面人民幣計價資產吸引力提升，另一方面也打開了貨幣寬松空間。

但也應該看到，人民幣升值可能帶來跨境投資的換匯成本增加。例如，港股通、互認基金等資金跨境投資，持股期間人民幣匯率升值，最終收益率可能會打折扣。

對于企業和消費者而言，他建議樹立匯率“風險中性”理念，聚焦主業和實際需求，不宜押注單邊行情。例如，企業可以提前合理使用遠期結售匯、外匯期權等外匯衍生品工具減少外匯風險。

對于人民幣匯率后續走向，市場機構預期各有不同。其中，南華期貨預判，2026年人民幣對美元匯率會在7.0關口“徘徊”；東吳證券首席經濟學家蘆哲判斷，美元指數如若繼續保持弱勢，預計2026年底人民幣對美元或升向6.7至6.8區間。