新氧999元的童顏針，掀翻了誰的定價王座？

《投資者網》引力丨張靜懿

一支官方售價近兩萬元的“童顏針”，在新氧青春診所拼團價只要999元。價格直接砍到零頭，消費者狂歡，上游廠商卻坐不住了。自2025年6月起，圣博瑪、普麗妍、斐縵生物等多家醫美原料商輪番發聲明，公開切斷與新氧的合作，甚至質疑其產品“來路不明”或“涉嫌假貨”。

曾經的“互聯網醫美第一股”新氧（SY.US），正陷入一場由低價引發的供應鏈信任危機。這場混戰背后，是新氧從平臺向自營診所轉型的激進嘗試，也是整個醫美行業高價默契與價格透明化的激烈對撞。

2025年前三季度，公司凈虧損1.33億元，低價策略雖在短期內帶來了流量，卻也使其置身于上游廠商抵制與資本市場盈利預期的雙重夾擊之中。

從“醫美淘寶”到自建診所：新氧的轉型豪賭

新氧的起點，是一個信息撮合平臺。2013年上線初期，它被稱作“醫美界的淘寶”，靠用戶真實案例、醫生點評和價格比對吸引流量。那時的醫美市場信息極度不對稱，消費者怕踩坑，機構愁獲客，新氧恰好卡在中間，成了連接供需的“信任中介”。

2019年赴美上市（股票代碼：SY.US）后，新氧一度風光無限，坐穩“互聯網醫美第一股”寶座。但平臺模式天花板明顯：抽傭有限、議價能力弱，且難以控制服務質量。于是從2020年起，新氧開始悄然轉向——自建線下醫美機構“新氧青春診所”，主打輕醫美項目，如水光針、激光、注射填充等。

轉型邏輯看似清晰：掌握終端，就能掌握定價權和服務標準。 公開資料顯示，新氧青春診所已在北京、上海、深圳等17個城市開出47家門店，并朝著“千家診所”的目標邁進。但真正引爆行業地震的，是它對“童顏針”這類高毛利產品的價格策略。

童顏針，主要成分為聚左旋乳酸（PLLA），能刺激膠原蛋白再生，實現除皺塑形，業內戲稱“貴婦針”。目前市面上主流產品如高德美“塑顏萃”、圣博瑪“艾維嵐”，終端售價普遍在1.2萬至2.8萬元之間。有機構估算，這類產品的品牌溢價與渠道利潤合計占比超70%。

新氧看準了這層“價格泡沫”。2025年4月，新氧推出“奇跡童顏1.0”，采用普麗妍產品，定價4999元/支，不到該產品官方指導價1.68萬元的三成；2025年6月，“奇跡童顏2.0”采用艾維嵐與潤百顏玻玻水光復配，定價5999元/支 。這兩次低價嘗試均引發了上游廠商的強烈反彈和斷貨要求。為擺脫供應鏈依賴，2025年9月，新氧與西宏生物合作，定制推出“塑緹妍”（亦稱素緹妍pretty）產品，定價2999元/支，拼團價999元，進一步拉低了童顏針的市場價格。

這場“價格屠夫”式打法，徹底動了上游廠商的奶酪。

十家廠商圍剿：低價是擾亂秩序，還是揭穿皇帝新衣？

2025年11月22日，童顏針品牌“普麗妍”再次發難，將新氧旗下46家診所列入“非官方合作醫療機構”名單，質疑其既無授權，醫生也未接受廠家培訓。12月11日，斐縵生物跟進，宣布自10月1日起停止供貨，并警告：“若繼續大量銷售‘弗縵’，則涉嫌來源不合規或假冒偽劣。”

這不是孤立事件。據行業觀察，長春圣博瑪（旗下擁有童顏針產品“艾維嵐”）為代表的上游廠商，普遍通過控價、授權認證、醫生培訓等手段，維護品牌價值與渠道秩序。而新氧的低價策略，直接沖擊了原有的定價體系，并削弱了廠商對終端的控制力。

面對圍攻，新氧發布聲明，強調其所有產品均來自具備醫療器械經營資質的合法供應商，具備完整可追溯憑證，醫生持證上崗，診所依法備案。新氧旗下公司確實擁有相關的醫療器械經營資質。其回應的核心論點在于，反對廠商以“官方授權”和“安全”為名，行市場壟斷之實。

這場爭端的實質，是醫美行業兩種邏輯的碰撞：一邊是上游廠商依賴技術壁壘和渠道控制維持高溢價；另一邊是平臺型公司試圖通過規模化采購和透明化運營，打破價格壁壘，爭奪定價話語權。

有趣的是，新氧并非唯一降價者。北京部分醫美機構已將“艾維嵐”與熱瑪吉打包，總價不過16800元。行業分析普遍認為，中國童顏針市場潛力巨大，隨著入局者增多，原有的高價體系難以為繼。

但新氧模式的風險在于，其激進低價缺乏上游廠商的官方背書。在醫美這類高敏感領域，消費者對資質和安全的擔憂遠超其他行業。調查顯示，超四成消費者對醫美行業持不信任態度，且對極端低價產品抱有強烈疑慮。一旦“正品”信任基石動搖，平臺面臨的將是系統性風險。

業績承壓、股價腰斬：低價換增長，值不值？

新氧的財務數據，正為這場豪賭付出代價。2025年前三季度，公司營收10.63億元，同比微降3.1%；凈虧損1.33億元，而去年同期還是盈利2078萬元。單看第三季度，營收3.87億元，同比增長不到4%，但凈虧損擴大至6428萬元，同比下滑超400%。

虧損主因，正是自建診所的高投入。新氧財報顯示，其傳統信息服務業務（即平臺廣告、導流）運營利潤率（OPM）已超50%，盈利穩定；但新業務——即線下診所——仍處大規模擴張期，人力、租金、營銷成本高企。

但Z世代消費者關心的，從來不只是財報數字。對他們而言，醫美正在從“奢侈消費”轉向“日常護膚”的延伸。一支千元童顏針，如果真能安全變美，為何不試？但前提是——真的安全。調研顯示，54.7%的Z世代消費者將安全性視為醫美消費的絕對首要關注點。

新氧的問題在于，它試圖用電商打法做醫療：拼團、貼牌、極致性價比。可醫美不是口紅，試錯成本極高。一旦因渠道爭議引發一例安全事故，整個低價敘事將反噬品牌。

更深層的困境是：醫美行業正從“野蠻生長”進入“合規重建”階段。國家藥監局已全面推行UDI（醫療器械唯一標識）追溯系統，醫美常用器械已分批納入實施目錄。這意味著，未來“灰色渠道”空間將被極大壓縮，新氧若無法與主流廠商重建合作，其供應鏈穩定性將長期受質疑。

新氧用999元的童顏針，撕開了醫美行業價格體系的一角。它讓消費者看到，那些動輒上萬元的“貴婦針”，或許本就不該那么貴。但這場挑戰舊秩序的戰役，光有勇氣和流量遠遠不夠。在醫療安全、合規鏈條與商業可持續之間，新氧需要證明：低價，不是廉價，更不是冒險。否則，這場由Z世代買單的價格革命，終將成為一場無人買單的信任崩塌。（思維財經出品）■

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