8億“搶購”微量元素注射液！石家莊四藥瞄準仿制藥新藍海

兩筆合計超8億元的重磅收購，讓沉寂許久的仿制藥交易市場再起波瀾。

2025年9月，南新制藥率先出手，公告擬以不超過4.8億元收購未來醫藥旗下的多種微量元素注射液資產組。僅僅三個月后，佐力藥業也宣布以3.56億元完成對西藏未來生物同類資產組的戰略性收購。

收購熱潮未歇，市場準入的爭奪已同步上演。12月23日，石家莊四藥的多種微量元素注射液（Ⅲ）上市申請正式獲CDE受理，預示著這一賽道的競爭即將進入新階段。

截圖來源：CDE官網

在集采常態化的今天，仿制藥交易價格普遍走低，而多種微量元素注射液卻接連出現數億元的高價收購，這背后隱藏著怎樣的商業邏輯？

一、年銷20億臨床“硬通貨”，許昌未來領跑國內藥企

多種微量元素注射液聽起來并不像腫瘤靶向藥那樣“高大上”，但它在臨床上卻是名副其實的“硬通貨”。 作為腸外營養微量元素的核心來源，它廣泛用于術后恢復、腫瘤支持、ICU重癥維持等關鍵場景，具有強臨床必需性。 該產品線中的Ⅰ型、Ⅱ型均為國家醫保乙類品種，納入多省集采，獲多項臨床指南與專家共識推薦，已在多科室廣泛應用。

市場數據清晰印證了其“硬通貨”價值：據摩熵醫藥數據庫（https://vip.pharnexcloud.com/?zmt-mhwz）顯示，多種微量元素注射液相關劑型在全終端院內市場銷售額持續攀升，2023年突破20億元，2024年銷售額也維持在18億元以上的高位”，其中，Ⅰ、Ⅱ型產品合計貢獻9.18億元收入，獨占市場57.52%的份額。競爭格局方面，許昌未來制藥以26.73%的市場份額，在國內企業中保持領先。

截圖來源：摩熵醫藥全終端醫院銷售數據庫

更具爆發力的是在研新劑型。多種微量元素注射液（Ⅲ）在2024年全終端醫院的銷售額已超千萬元，2025年上半年突破500萬元，同比增速高達1324.12%，成為市場中最具潛力的增長點。

二、兩大藥企重金布局，佐力藥業闖入新藍海

面對這個增長迅猛的市場，兩家藥企做出了相似的戰略選擇。

2025年9月，南新制藥宣布擬以不超過4.8億元收購未來醫藥的多種微量元素注射液資產組。值得注意的是，交易標的特別包含了客戶資料和市場渠道，顯示出收購方對現有銷售網絡的重視。

截圖來源：企業公告

三個月后，佐力藥業以3.56億元收購西藏未來生物及其全資子公司旗下“多種微量元素注射液”資產組，正式接手該產品線。至此，醫藥界關注多年的未來生物兩款上市藥品多種微量元素注射液I、II，以及在研品種多種微量元素注射液（Ⅲ），找到了新東家。

截圖來源：企業公告

該產品應用廣泛但競爭格局集中，市場長期由費森尤斯卡比華瑞制藥衛信康未來醫藥等少數企業主導。此次收購為佐力藥業提供了切入該領域的寶貴機會。

現成渠道與穩定收益：收購標的已進入廣東聯盟、京津冀“3+N”等集采體系，覆蓋全國20多個省份，能為佐力藥業帶來即時的收入與利潤。

在研管線儲備未來增長：多種微量元素注射液（Ⅲ）在研產品通過優化元素配比，在安全性和有效性上更具優勢，上市后有望沖擊外資主導的高端市場。

戰略協同構建新生態：佐力藥業核心產品“烏靈膠囊”在神經、精神及老年患者群體中基礎扎實，與腸外營養適用人群高度重合。此次收購不僅豐富了產品矩陣，也為公司開辟了新的治療領域，形成了從門診到住院、從治療到支持的全方位布局。

三、高壁壘賽道：僅7家企業的角逐

多種微量元素注射液市場的特點是玩家少、門檻高。目前，該系列產品在國內僅有10家藥企獲得生產批文，其中多種微量元素注射液（Ⅲ）只有洋浦京泰藥業和Fresenius Kabi Deutschland GmbH兩家企業獲批。

值得關注的是，洋浦京泰藥業的多種微量元素注射液（Ⅲ）已于2024年7月16日獲批上市，并通過一致性評價，成功拿下國內首仿。

截圖來源：摩熵醫藥中國藥品批文數據庫

除了已獲批的兩家企業外，仁合益康、合肥未來藥物等企業的多種微量元素注射液（Ⅲ）上市申請目前正處于審評審批階段。算上剛剛提交申請的石家莊四藥，總共不超過7家企業在競爭這個品種。

截圖來源：摩熵醫藥中國藥品審評數據庫

高門檻源于技術和市場的雙重壁壘。微量元素配方看似簡單，實則對穩定性、安全性要求極高。各元素之間的相互作用復雜，制劑工藝難度大，這讓很多企業望而卻步。 在市場方面，現有產品已建立完善的銷售網絡和醫生認知。特別是在集采背景下，新進入者沒有成本優勢和渠道基礎，難以獲得市場準入。

四、未來格局將如何演變？

隨著本土企業加快布局，市場格局正悄然生變。 一方面，佐力、南新等企業的加入將加速國產替代進程，特別是在Ⅲ型產品上市后，擁有技術和成本優勢的國內企業，很可能占據更大的市場份額。

另一方面，產品線協同效應顯現。以佐力藥業為例，多種微量元素注射液不僅能與現有產品形成協同，還能幫助公司拓展新的患者群體。Ⅰ型產品針對兒科，Ⅲ型產品面向全年齡段，這讓佐力藥業實現了兒童、青年、老年全人群覆蓋。 長遠來看，人口老齡化為這一賽道注入持續動力。我國60歲及以上人口已達2.8億，占總人口19.8%，老年群體對營養支持的需求顯著高于其他人群，為市場增長提供了堅實基本盤。

結語

在創新藥研發高風險與普通仿制藥低利潤的夾縫中，技術門檻高、臨床剛需、格局清晰的細分領域正成為藥企爭奪的“價值洼地”。多種微量元素注射液接連引發高價收購，不僅折射出企業對現金流產品的渴望，更預示著在產業轉型期，一批兼具技術壁壘與穩定增長潛力的品種，正在迎來價值重估。 未來，隨著臨床營養理念持續升級與企業戰略布局深化，這看似傳統的賽道，或將迸發出新的增長動能。