9 連板勝通能源又喊停，核查是不是 “走過場”（一）

剛剛！剛斬獲 9 連板的勝通能源（001331）突然發布公告，擲地有聲地宣告：若股價繼續上揚，將申請停牌核查，交易風險如高懸之劍，陡然加劇！

然而，市場上卻悄然流傳著一種“核查查不出問題”的僥幸論調。在此，必須鄭重提醒：醒醒吧！步入 2025 年，A 股市場對暴漲股的監管核查早已開啟“高頻嚴打”的雷霆模式。那些看似平靜、未公告“有事”的表象，絕不等同于真的風平浪靜。

一、三大典型案例，洞悉監管核查的“硬核實力”

1. 上緯新材：年內 20 倍“妖股”的隕落

上緯新材，這只曾因沾上“人形機器人”概念而風光無限的股票，自 7 月起便如脫韁野馬，股價暴漲 1300%，嚴重脫離了基本面。上交所迅速出手，實施重點監控，同時暫停異常賬戶交易；公司也不遺余力，十余次發布風險提示，明確澄清并無資產注入計劃。最終，炒作資金被精準糾偏，股價回歸理性軌道。

2. 天普股份：單月 3 次停牌的“剎車”警示

8 - 9 月期間，天普股份連續漲停，漲幅如失控的列車般一路狂飆。監管層果斷行動，3 次責令其停牌核查，并暫停異常賬戶交易，同時澄清資產注入傳聞。這一系列舉措成功打斷了上漲節奏，有效遏制了非理性炒作之風。

3. *ST 正平：ST 股暴漲 220%后的“強制降溫”

9 - 11 月，*ST 正平漲幅驚人，超過 220%，公司自身都坦誠股價已“脫離基本面”。監管層在兩個月內 3 次勒令其停牌核查，最終實現了強制降溫，向市場敲響了 ST 股炒作風險的警鐘。

二、核查究竟查什么？四大核心方向，直擊違規“命門”

1. 利好是否藏而不露？

重點排查是否存在未披露的重大信息以及內幕消息泄露的情況，讓那些試圖利用信息不對稱謀取私利的行為無所遁形。

2. 熱點是否惡意蹭炒？

嚴查是否存在誤導性傳聞以及概念炒作行為，防止市場被虛假信息誤導，投資者被不實熱點“帶偏”。

3. 股價是否遭人為操縱？

對內幕交易、拉抬打壓股價、虛假申報等操縱市場的行為進行深度調查，維護市場的公平公正秩序。

4. 股東是否合規操作？

關注董監高是否存在違規買賣股票行為，以及是否配合減持等違規操作，保障股東行為的合法合規。

三、為何覺得“沒查出問題”？三大認知誤區需厘清

1. 監管措施“分賽道”執行

暫停賬戶等監管動作往往由交易所直接執行，并不會都體現在公司公告中。所以，不能僅憑公司公告未提及問題，就認定“沒查出問題”。

2. 核查結論有層次之分

常見的“經營正常”結論，實則暗藏玄機，其潛臺詞是這波上漲缺乏基本面支撐，提醒投資者切勿盲目跟風炒作；澄清傳聞則直接戳破了炒作邏輯；而移送立案則意味著實錘違規，如富煌鋼構、新華錦等案例便是明證。

3. 停牌本身就是強烈信號

停牌并非簡單的程序動作，而是監管層打斷了股價的上漲節奏，為市場情緒降溫，風險提示已拉滿，投資者切不可忽視這一重要信號。

四、投資者必知：面對核查公告，如何應對？

答案只有一個：將“可能停牌核查”公告應該警惕！原因如下：

能觸發核查，說明股價已經歷非理性暴漲，嚴重脫離了基本面支撐；監管已將其列入重點盯防名單，后續股價波動風險將成倍增加；所謂“越查越漲”，不過是小概率的僥幸現象，更多時候是高位接盤的悲劇。

2025 年的監管核查，絕非“形式主義”的走過場，而是給暴漲股下達的“降溫令”。對于普通投資者而言，看懂監管信號遠比賭“查不查出問題”更為重要。在 A 股市場中，規避非理性炒作，才是投資者安身立命、穩健前行的關鍵一課。