碳酸鋰回暖帶動(dòng)鋰礦價(jià)值重估 大中礦業(yè)“鐵鋰雙驅(qū)”加速勾勒鋰礦新增長(zhǎng)曲線

近期，碳酸鋰價(jià)格呈現(xiàn)明確回暖態(tài)勢(shì)，12月17日，碳酸鋰期貨價(jià)格時(shí)隔一年重返11萬元/噸關(guān)口。在此背景下，手握湖南雞腳山、四川加達(dá)兩大優(yōu)質(zhì)鋰礦項(xiàng)目的大中礦業(yè)，正憑借合規(guī)資源儲(chǔ)備、規(guī)模化產(chǎn)能規(guī)劃及技術(shù)成本優(yōu)勢(shì)，加速從傳統(tǒng)鐵礦龍頭向 “鐵鋰雙驅(qū)” 的新能源資源企業(yè)轉(zhuǎn)型，步入價(jià)值兌現(xiàn)的關(guān)鍵時(shí)期。

雙礦并進(jìn)：合規(guī)稀缺性凸顯 產(chǎn)能路徑清晰可見

新《中華人民共和國(guó)礦產(chǎn)資源法》于2025年7月實(shí)施后，鋰礦開采合規(guī)性門檻大幅提升。大中礦業(yè)兩大鋰礦項(xiàng)目均在自然資源部辦理探轉(zhuǎn)采手續(xù)，以“國(guó)家背書的合規(guī)資質(zhì)+明確的產(chǎn)能規(guī)劃”破解行業(yè)發(fā)展瓶頸，構(gòu)成公司轉(zhuǎn)型的核心資產(chǎn)基礎(chǔ)，也令其在行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整中受益。

湖南雞腳山鋰礦已于10月28日獲得自然資源部核發(fā)的采礦許可證，這也是新《中華人民共和國(guó)礦產(chǎn)資源法》實(shí)施后全國(guó)首張鋰礦采礦證，“合規(guī)標(biāo)桿”屬性顯著。據(jù)自然資源部備案數(shù)據(jù)，該礦礦石資源量達(dá)4.9億噸，氧化鋰儲(chǔ)量131萬噸（折合324.43萬噸碳酸鋰當(dāng)量），是目前經(jīng)自然資源部備案資源量最大的鋰礦項(xiàng)目；設(shè)計(jì)年采2000萬噸原礦規(guī)模，按行業(yè)轉(zhuǎn)化水平可年產(chǎn)8萬噸碳酸鋰，規(guī)模優(yōu)勢(shì)在國(guó)內(nèi)鋰礦項(xiàng)目中位居前列。

從建設(shè)進(jìn)度看，該項(xiàng)目已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性落地階段，采選冶同步建設(shè)，項(xiàng)目2026年將逐步釋放產(chǎn)能。

四川加達(dá)鋰礦近期探轉(zhuǎn)采進(jìn)程有序落地，10 月《礦產(chǎn)資源開采方案》通過專家審查，探轉(zhuǎn)采辦理手續(xù)正穩(wěn)步推進(jìn)。該礦首采區(qū)2.056平方公里資源量已完成自然資源部備案，探明碳酸鋰當(dāng)量148.42萬噸。值得關(guān)注的是，該鋰礦今年9月副產(chǎn)原礦實(shí)現(xiàn)銷售收入2195萬元，毛利 1636萬元，已開始為后續(xù)產(chǎn)能釋放提供現(xiàn)金流。

技術(shù)創(chuàng)新：全產(chǎn)業(yè)鏈降本 成本優(yōu)勢(shì)領(lǐng)跑行業(yè)

技術(shù)創(chuàng)新則是公司構(gòu)建成本護(hù)城河的關(guān)鍵。在礦山開發(fā)環(huán)節(jié)，公司針對(duì)湖南雞腳山鋰礦埋藏淺、礦體厚度大的特點(diǎn)，首創(chuàng)盾構(gòu)機(jī)建設(shè)采選運(yùn)輸隧道，7.3公里隧道不僅縮短工期40%，還避免傳統(tǒng)燃油運(yùn)輸?shù)奈廴九c高成本，單公里建設(shè)成本降低約2000萬元；搭配現(xiàn)代化露天開采工藝與自動(dòng)化采掘設(shè)備，疊加自營(yíng)采礦團(tuán)隊(duì)的人工成本優(yōu)勢(shì)，開采端單位成本顯著低于行業(yè)平均水平。四川加達(dá)鋰礦則采用 TBM 盾構(gòu)機(jī)與地下皮帶運(yùn)輸系統(tǒng)，破解高海拔山路運(yùn)輸成本高、效率低的痛點(diǎn)。地下皮帶運(yùn)輸不僅可以降低運(yùn)輸成本，還可以實(shí)現(xiàn)全年穩(wěn)定運(yùn)輸，規(guī)避極端天氣對(duì)生產(chǎn)的影響，為產(chǎn)能的穩(wěn)定釋放提供支撐。

公司將成熟的鐵礦強(qiáng)磁預(yù)選技術(shù)復(fù)用于鋰礦選礦環(huán)節(jié)，可實(shí)現(xiàn)85%廢石的提前拋除，僅需對(duì)15%的富集料進(jìn)行浮選作業(yè)，大幅降低選礦過程中的能耗與藥劑消耗，選礦回收率維持行業(yè)領(lǐng)先水平。

在冶煉環(huán)節(jié)，公司自主研發(fā)的硫酸法提鋰新工藝，成為打破行業(yè)瓶頸的關(guān)鍵技術(shù)。該工藝將鋰資源綜合回收率從傳統(tǒng)工藝的75%—80%提升至90%，同時(shí)有效解決鋰渣環(huán)保處理難題，并實(shí)現(xiàn)鉀、銣等伴生資源的回收利用，顯著提升項(xiàng)目綜合收益。

鐵鋰雙驅(qū)：鐵礦壓艙抗周期 雙業(yè)務(wù)協(xié)同強(qiáng)韌性

從產(chǎn)能規(guī)劃來看，大中礦業(yè)兩大鋰礦項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將形成13萬噸/年的碳酸鋰產(chǎn)能。其中湖南雞腳山項(xiàng)目年產(chǎn)8萬噸，四川加達(dá)項(xiàng)目年產(chǎn)5萬噸，這一規(guī)模相當(dāng)于當(dāng)前國(guó)內(nèi)碳酸鋰年產(chǎn)量的近三成，進(jìn)一步提升我國(guó)鋰礦資源的自給能力。

相較于純鋰礦企業(yè)依賴單一產(chǎn)品的周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，大中礦業(yè)“鐵鋰雙驅(qū)”戰(zhàn)略形成“穩(wěn)定基本盤+高增長(zhǎng)引擎”的互補(bǔ)格局：鐵礦業(yè)務(wù)作為抗周期壓艙石，為鋰礦項(xiàng)目的持續(xù)投入提供穩(wěn)定現(xiàn)金流支撐；鋰礦業(yè)務(wù)則作為高增長(zhǎng)引擎，打開公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。雙業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)顯著，大幅增強(qiáng)公司整體抗周期能力與經(jīng)營(yíng)韌性。

由此來看，大中礦業(yè)的核心價(jià)值不僅在于鋰礦項(xiàng)目的稀缺資源儲(chǔ)備與規(guī)模化產(chǎn)能，更在于其構(gòu)建的“合規(guī)資源壁壘+全產(chǎn)業(yè)鏈成本優(yōu)勢(shì)+鐵鋰協(xié)同模式”的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

作為新能源產(chǎn)業(yè)鏈 “白色石油”，鋰資源需求長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯穩(wěn)固。國(guó)際能源署（IEA）預(yù)測(cè)，2030年全球鋰需求將達(dá)到當(dāng)前5倍以上，疊加國(guó)內(nèi)鋰礦行業(yè)合規(guī)整頓導(dǎo)致有效供給收縮，上游鋰礦開采企業(yè)正迎來價(jià)值兌現(xiàn)窗口。隨著鋰價(jià)回暖與產(chǎn)能釋放，大中礦業(yè)有望從傳統(tǒng)鐵礦企業(yè)轉(zhuǎn)型為兼具周期屬性與成長(zhǎng)屬性的新能源資源標(biāo)的，營(yíng)收結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化，增長(zhǎng)空間愈發(fā)清晰。