避險資產狂歡：黃金白銀齊創新高，沖向5000美元時代

行情回顧

受避險資金推動，現貨黃金跳漲超2%，并將歷史新高刷新至4440美元上方，最終收漲2.42%，報4443.69美元/盎司；現貨白銀隨黃金繼續刷新歷史新高，最終收漲2.83%，報69.01美元/盎司。鉑、鈀亦創階段新高。

基本面展望

市場數據顯示，芝商所對美聯儲1月底政策會議降息的可能性評估不到20%，盡管11月美國消費者物價指數同比升幅達2.7%。

AllianceBernstein經濟研究主管Eric Winograd認為，如果下一份就業報告或CPI數據疲軟，市場將調整預期，但本周缺乏重大數據，觀點暫不會改變。

，特朗普可能在明年1月初提名新美聯儲主席，接替預計2026年年中退休的杰羅姆·鮑威爾。新主席或與特朗普的降息立場一致，進一步寬松貨幣政策將降低持有黃金的機會成本，推動價格上行。

全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉增加12.02噸，至1064.56噸，為2022年6月以來新高，這不僅是10月17日以來最大單日增幅，也印證了央行購金需求和避險資金流入的強勁勢頭。

麥格理策略師分析，白銀走高的驅動因素包括持續供需短缺和印度節日進口需求增長，預計2026年平均價格達57美元/盎司。

全球最大白銀ETF——iShares Silver Trust單日增持超533噸，創近兩年最大增幅，總持倉達16,599.25噸，顯示強勁買入意愿。

地緣政治風險的急劇升溫，無疑是本次黃金價格暴漲的核心推手。Nemo.Money分析師指出，這種緊張局勢在節假日成交量偏低的背景下，引發了一次典型的動能突破，黃金價格從歷史高位下方迅速躍升。

技術面展望

現貨黃金的漲勢已經不是某一條新聞推動的，周一直接暴力拉漲，前期觀察期權數據的加倉也快速反應到了行情中，整體共振情緒下的市場行情，需要規避盲目猜頂的風險，同時，伴隨行情高位也更需要做好成本控制，大周期結構上，日線上方空間打開到4670一線，下方大結構平臺趨勢支撐近期關注4300的防守，小時結構上日內關注昨日起漲中樞4430的平臺支撐，不破則延續震蕩強勢，破位則注意短期大乖離調整需求。