Mysteel：鋼坯供需弱平衡 價格有韌性

截止12月22日唐山鋼坯出廠價2950元/噸，周環比上漲10元/噸，月環比持平，年同比下跌110元/噸。近期鋼坯價格出現橫盤震蕩，期螺影響和市場底部成本支撐與需求端偏弱帶來的上行壓力。

圖一：2023-2025年唐山鋼坯價格走勢圖

供應端：一方面近期鋼坯價格相對堅挺，部分成品材需求差、利潤低，鋼企為快速回籠資金，品種調配，鋼坯外賣量呈增加趨勢。另一方面，近期唐山環保限產較為頻繁，部分鋼企軋線因環保影響而停產檢修，短期銷售鋼坯。Mysteel調研：唐山及周邊21家樣本企業鋼坯日外賣量約3.98萬噸，周環比增加28.39%，月環比增加14.37%，年同比減少11.16%。環保限產結束，部分鋼企軋線復產，鋼坯外賣量小幅下降。

需求端：下游調坯軋鋼廠處于虧損狀態，成本端存壓力，疊加環保限產，調坯軋鋼廠大部分停產停產，開工率和產能利用率降至偏低水平。雖然個別時間段下游市場補庫，調坯成品材成交上量，但較去年同期相比仍處于偏低水平。Mysteel調研：唐山34家樣本調坯軋鋼企業平均日消耗鋼坯量約2.78萬噸，周環比減少32.69%，月環比減少47.55%，年同比減少48.61%。12月20日唐山環保限產解除，調坯軋鋼廠陸續復產，部分按需采坯，但由于出貨不理想以及前期采坯調坯軋鋼廠內鋼坯庫存高位，整體采坯情緒一般。

圖二：2023-2025年唐山鋼坯供需變化走勢圖

庫存端：唐山唐山主要倉庫及港口同口徑鋼坯庫存125.08萬噸，周環比增加2.48%，月環比2.15%，年同比41.16%。港口方面進口板坯資源繼續到港。鋼坯需求暫未恢復的局面下，需求仍處于偏低水平，疊加部分期現資源入庫，近期鋼坯社會庫存仍以增庫為主，預鋼坯三大主流倉儲庫存日均增幅維持在0.3-0.8萬噸。

貿易環節，期貨螺紋穩中趨高震蕩，鋼坯現貨市場跟漲乏力。鋼坯期現價差持續擴大，鋼坯月底交單資源成交，部分正套資源入場，整體低價資源成交為主。

圖三：2023-2025年唐山市場鋼坯主流倉儲庫存（三大庫）

圖四：唐山鋼坯市場價格與螺紋主力基差走勢圖

短期鋼坯市場 “供強需弱”的基本面矛盾依然存在“坯強材弱” 的格局將持續。鋼坯市場預計將在期貨情緒帶動與鋼坯需求、庫存壓力的博弈中，維持一種弱平衡局面 ，價格方面存有韌性或相對堅挺。后續仍需關注下游調坯軋鋼廠出貨和采坯節奏。