偉大投資者超越平庸的7個特質(zhì)

來源：長盛基金理財家（ID：cs-hlicai）

馬克·塞勒爾是對沖基金Sellers Capital Fund創(chuàng)始人,曾在晨星擔任首席股權戰(zhàn)略師。關于他的完整投資體系和如何成為偉大的投資人，他在哈佛所做的演講中進行了詳細的介紹。馬克·塞勒爾是怎么介紹的呢？一起去看看吧——

馬克·塞勒爾的完整投資體系

一、判斷好生意

好生意的判斷標準是搞懂兩個問題：綜合分析一個行業(yè)的價值和成長。

1、行業(yè)現(xiàn)在的壁壘如何（護城河）；

2、行業(yè)的前景如何（成長性）。

總的來說，好生意就是對未來宏觀行業(yè)變化的判斷（也包括宏觀政策上的變化）。如果能預見行業(yè)變化后出現(xiàn)的必然結果，那么我們就大可不必在乎發(fā)展過程的曲折，無懼任何短期的變化。

二、找到好公司

尋找好公司的要點為三點：

1、非量化指標的判斷需要靠對一家企業(yè)長期的跟蹤才能得出結論，頻繁的實地調(diào)研感受企業(yè)文化，了解公司管理層，通過長時間對企業(yè)運作的跟蹤，了解管理層的管理能力。

2、量化財務指標的判斷需要有扎實的財務基礎，讀財報不僅僅是簡單的看收入、利潤，更重要的是理解深層次的東西，要通過分析財務數(shù)據(jù)得出企業(yè)經(jīng)營的質(zhì)量，是否存在作假的陷阱，是否有發(fā)展的潛力。

3、判斷好公司的核心是判斷一個公司創(chuàng)造價值的能力，指標是ROE（凈資產(chǎn)收益率）和ROIC（投資回報率）。

三、發(fā)現(xiàn)好價格

發(fā)現(xiàn)好價格的方法是對人性、市場、資金有深入的認知和分析能力。歸納一下偉大的投資者找到“好價格”的兩大要點：

1、判斷市場情緒，即判斷人性的變化：是指我們要做到逆向投資（反人性的投資），也正是巴菲特說的別人恐懼我貪婪，很多時候公司的基本面是沒有變化的，變化的只是市場的情緒，在判斷出大熊市、黑天鵝、業(yè)績拐點的機會后，要頂住市場的恐慌壓力，逆向投資抓住機會。如果你不能控制自己的情緒，那你就會被影響。貪婪恐懼是我們失敗的主要原因，總想著買要更便宜一些，賣要更貴一些，心態(tài)的失衡才是很多基本面高手炒股失敗的最大原因，殺死你的是心魔。投資最難的地方并不是了解公司的基本面，而是了解市場人性并戰(zhàn)勝自己。

2、判斷資金的偏好，即市場資金流動的方向：這是可以學習的，也是可以量化的。具體表現(xiàn)為趨勢和量價的變化。

股價的波動是因為市場資金的變動，趨勢的形成是因為市場資金形成了一致性的預期，表現(xiàn)出方向的一致性，即股價長期短期的向上或向下。此時抓住“好價格”的核心思想就是：判斷市場資金一致性的預期，抓住資金轉向的瞬間。具體可以通過看量價的變化，因為資金進入或離開都會留下蛛絲馬跡，然后，長期資金的行為形成長期趨勢，短期資金的行為形成短期趨勢。

判斷短期市場資金的偏好，可以讓我們得到更好地找到好價格，這一點是非常重要的，不論是什么風格的投資者都千萬不能忽視，特別是自詡為價值投資不需要技術分析的人，千萬不要因為一個公司出現(xiàn)了價值低估的情況貿(mào)然買入，因為市場先生依然會把你搞的破產(chǎn)。計算安全邊際的時候為什么要打折？打折就是在考慮市場先生的脾氣，但這個打折打多少？價值投資的理論不會告訴你，只有盤面的信息才會告訴你。對盤面的感覺，對資金的流向都是需要長年累月的經(jīng)驗積累，盤感的養(yǎng)成也非一朝一夕。

好生意、好公司、好價格的三好理念簡單總結就是分析宏觀行業(yè)，分析微觀企業(yè)，分析市場和人性，對我來說，宏觀經(jīng)濟運行方向和股票市場運行方向一點也不重要，預測是沒有任何意義的，重要的是細分行業(yè)的發(fā)展前景、微觀企業(yè)的發(fā)展前景和一個好的買點。

如何成為偉大的投資人？

馬克·塞勒爾認為，至少有7個特質(zhì)是偉大投資者的共同特征。

第一個特質(zhì)是，在他人恐慌時果斷買入股票、而在他人盲目樂觀時賣掉股票的能力。

第二個特質(zhì)是，偉大投資者是那種極度著迷于此游戲，并有極強獲勝欲的人。他們不只是享受投資的樂趣，投資就是他們的生命。

第三個特質(zhì)是，從過去所犯錯誤中吸取教訓的強烈意愿。這點對于人們來說是難以做到的，讓偉大投資者脫穎而出的正是這種從自己過去的錯誤中學習以避免重犯的強烈渴望。

第四個特質(zhì)是，基于常識的與生俱來的風險嗅覺。

第五個特質(zhì)是，偉大的投資家都對于他們自己的想法懷有絕對的信心，即使是在面對批評的時候。

第六個特質(zhì)是，左右腦都很好用，而不僅僅是開動左腦（左腦擅長數(shù)學和組織）。很多人擁有天才般的智商，卻不能清楚地思考問題，盡管他們心算就能得出債券或者股票的價格。

第七個最重要的，同時也是最少見的一項特質(zhì)是，在投資過程中，大起大落之中卻絲毫不改投資思路的能力。這對于大多數(shù)人而言幾乎是不可能做到的。恐慌本能會入侵，然后切斷正常思考的能力。

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