日元短線走高！日本財務大臣：針對匯市投機擁有“自由裁量權”，將采取大膽行動

日本政府向外匯市場投機者發(fā)出了迄今為止最強烈的警告。日本財務大臣片山皋月明確表示，針對背離經(jīng)濟基本面的匯率波動，日本擁有采取大膽行動的“自由裁量權”（free hand）。

22日，據(jù)彭博報道，片山皋月在周一的采訪中指出，近期市場的波動顯然是投機性的，而非基本面的反映。她強調(diào)，根據(jù)日美財政部長的聯(lián)合聲明，日本已明確將對這種走勢采取“大膽行動”。此前，盡管日本央行將借貸成本上調(diào)至30年來的最高水平，日元匯率不升反跌，不僅兌美元匯率走軟，兌歐元更是一度觸及歷史新低。

日本財務省負責國際事務的副大臣Atsushi Mimura同日表達了對日元“單邊”和“突然”波動的“深切關注”。據(jù)英國《金融時報》報道，Mimura指出政府希望對過度的市場波動采取“適當應對”，這一措辭被交易員視為干預行動可能迫在眉睫的信號。周一晚間，日元兌美元匯率徘徊在157.49附近。

市場對日本政府干預的猜測正值日本債市劇烈波動之際。由于日本央行行長植田和男未能就未來的緊縮步伐發(fā)出強硬信號，加之新任首相高市早苗政府推出的大規(guī)模財政刺激計劃引發(fā)了對債務發(fā)行的擔憂，日本10年期國債收益率周一一度攀升至2.1%，創(chuàng)下27年來的最高水平。

獲美方默示“綠燈”

片山皋月關于擁有“自由裁量權”的表述，源于此前日本與美國達成的貨幣共識。其前任Katsunobu Kato與美國財政部長Bessent在9月簽署了一份聯(lián)合協(xié)議。根據(jù)該聲明，盡管雙方承諾由市場決定匯率，但也確認在某些情況下（包括出現(xiàn)過度波動時）保留干預的空間。

片山皋月認為，這意味著日本在必要時可以自主行動。“如果是那樣的話，我們就有自由裁量權，”她表示。這番言論表明，日本當局認為其干預門檻已經(jīng)得到盟友的認可，無需在市場動蕩時再尋求額外的外交綠燈。

去年，當以此匯率跌至160關口附近時，日本財務省曾斥資約1000億美元支撐日元。對于當前的匯率水平，片山皋月拒絕置評，也未設定界定“過度或無序波動”的具體基準。她指出，每種情況都不同，指望某種固定的模式是錯誤的，這與前任匯率主管Masato Kanda去年提出的“一個月波動10日元”可能被視為過快的標準有所不同。

央行加息難阻匯率頹勢

日元近期的疲軟具有反直覺性，因為日本央行剛剛實施了加息。雖然官方利率已升至0.75%的30年來高位，但在隨后的新聞發(fā)布會上，植田和男并未就進一步加息的時間和幅度給出明確指引，這種模糊態(tài)度令期待鷹派信號的市場參與者感到失望，進而觸發(fā)了日元的拋售。

野村證券首席外匯策略師Yujiro Goto表示，財務省采取“大膽行動”的時機可能已不遠。他指出，如果官員開始使用“無序”等措辭，市場可能會將其視為干預即將來臨的信號。

對于即將到來的圣誕假期，片山皋月在被問及是否會利用交易清淡期入市時表示，當局“時刻準備著”。

激進財政刺激推升收益率

除了貨幣政策的不確定性，投資者對日本公共財政狀況的擔憂也在加劇。高市早苗政府正致力于通過激進的財政支出來推動經(jīng)濟增長。片山皋月透露，政府的補充預算和即將出臺的年度預算都將具有擴張性。

據(jù)當?shù)孛襟w報道，始于明年4月的新一財年預算規(guī)模可能擴大至創(chuàng)紀錄的120萬億日元（約合7600億美元）或更多。也是在此前，日本剛剛批準了規(guī)模達18.3萬億日元的補充預算案，這是自疫情管控放松以來規(guī)模最大的一攬子計劃，需要額外發(fā)行11.7萬億日元的債券。

這種大規(guī)模的財政擴張預期直接沖擊了債券市場。除了10年期國債收益率飆升外，對央行政策高度敏感的兩年期日本國債收益率周一也躍升至1.105%的歷史高位。分析人士指出，債券遭到拋售的部分原因在于投資者擔心日元持續(xù)疲軟將加劇國內(nèi)通脹，從而迫使日本央行以更快的速度加息。