鉑鈀期貨雙雙漲停，近一周均拉升近30%，明日起交易所限倉

財聯社12月22日訊（編輯 楊斌）隨著黃金、白銀等貴金屬價格迭創新高，國內新上市的鉑鈀期貨近期也在不斷創造歷史。今日，鉑鈀期貨主力合約雙雙大漲7%并封板。財聯社整理了部分期貨公司的研報觀點，觀點認為除供應緊張外，資金情緒是推動國內鉑鈀期貨快速上漲的主要因素。

鉑（PT）、鈀（PD）期貨于今年11月27日在廣州期貨交易所上市交易，經歷上市初期的波動后，自上周起，兩大新品種的主力合約加速上漲。鉑期貨主力合約PT2606上市近一周已上漲28.49%至568.45元/克，鈀期貨主力PD2606則上漲了30.56%至508.45元/克。

圖：鉑鈀期貨主力價格K線走勢

（資料來源：Choice數據，財聯社整理）

中信期貨指出，進入12月后臨近新任美聯儲主席提名，市場逐漸加強對美聯儲獨立性風險的交易。加之美國非農數據表現弱勢，從而抬升降息預期，貴金屬價格獲得向上驅動。

美國總統特朗普已在上周表示，將很快宣布下一任美聯儲主席的提名人選，且所提名的候選人需要“支持大幅降低利率”。非農數據顯示，美國11月失業率攀升至4.6%，創2021年9月以來新高。

事實上，包括鉑金在內，黃金、白銀等的價格近期都屢創歷史新高。國際金價的最新價格已突破4400美元/盎司，白銀則達到了69美元/盎司。

供需基本面方面，中信期貨認為，近期鉑金現貨市場再度趨于緊張，南非作為全球鉑族金屬的主要供應國，未來仍存在電力供應以及極端天氣風險。鈀供應則面臨俄羅斯地緣問題，美國商務部正在對從俄羅斯進口的未鍛造鈀進行調查，調查報告仍未發布，導致其他地區鈀金供應出現階段性收緊。

國泰期貨預計，鉑鈀現貨的根本性矛盾及宏觀寬松的大環境將在明年上半年繼續支撐其價格上漲。在供需基本面上，鉑金緊平衡，鈀金供應輕微過剩。由于基本面更優及金融屬性更強，鉑漲幅高過鈀。若美國關稅落地，鉑鈀的全球供應鏈格局將被重塑。

不過，對于國內鉑鈀期貨的快速拉漲，部分人士指出，更多是受到了資金因素的推動，盤面情緒較熱，需警惕價格大幅波動風險。

上周行情拉升的過程還伴隨著成交量的放大，鉑鈀期貨主力合約的成交量均在12月19日創下上市以來新高，分別為14.94萬手和10.68萬手。

廣期所于12月18日公告，根據《廣州期貨交易所風險管理辦法》，決定自2025年12月23日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在鉑期貨PT2606、PT2608、PT2610、PT2612合約上單日開倉量分別不得超過500手，非期貨公司會員或者客戶在鈀期貨PD2606、PD2608、PD2610、PD2612合約上單日開倉量分別不得超過500手。

盡管今日價格再創新高，但成交量已大幅下降。今日，鉑鈀期貨主力合約分別成交5.24萬手、2.70萬手。

廣發期貨指出，由于廣期所鉑鈀期貨處于上市初期，持倉流動性整體有待提升，國內相對外盤呈現溢價，同時合約保證金成本偏低容易受到投機資金流入的擾動使波動放大。隨著監管加強風控措施，鉑鈀短期或有回調。