美印為何談崩了？

2025年的印美關系經歷了一場從“蜜月期”到“冰點”的劇烈過山車。

今年年初，印度總理納倫德拉·莫迪（Narendra Modi）成為最早會見新當選美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）的外國領導人之一。盡管特朗普在會晤前幾小時剛簽署了引入“對等關稅”的計劃，但兩人在白宮握手言歡的場面曾極具沖擊力。

彼時，雙方誓言在2030年前將雙邊貿易額翻一番至5000億美元，莫迪更樂觀表態稱團隊將“很快達成一項互惠互利的貿易協定”。

然而，到12月局面已截然不同。印度已成為世界上被征收關稅最高的國家之一。盡管野村證券（Nomura）首席經濟學家Sonal Varma指出印美雙方仍存在“強烈的經濟動機”——美國需要可靠的供應鏈伙伴，印度需要市場準入以維持出口導向型增長——但雙邊談判似乎已撞上了南墻。

上周，美國貿易代表團在新德里結束了新一輪談判，并未取得任何突破。盡管美國駐印度大使稱莫迪與特朗普的通話“很棒”，但這并未轉化為實際成果。

花旗集團（Citi）首席印度經濟學家Samiran Chakraborty感嘆道：“年初我們以為印度會是第一個達成貿易協議的國家，而現在到了年底，它是最后一個沒有達成協議的國家。”

CNBC專欄文章剖析了美印協議為何難產。

“我認為最大的障礙是政治意愿，”美國前副貿易代表兼美印戰略伙伴關系論壇高級顧問Mark Linscott分析稱。他認為，要讓特朗普點頭，印度可能需要做出諸如“提議購買美國燃料乙醇或可持續航空燃料”這樣的“大動作”。

然而，現實是雙方在核心利益上互不相讓。美國尋求通過增加能源和農產品銷售來改善貿易平衡，但印度僅在能源采購上部分松口，對于政治敏感的農業部門則嚴防死守。

美國貿易代表Jamieson Greer直言，印度對大田作物及肉類產品的抵制是“非常難啃的骨頭”。

兩大“攔路虎”：俄油與農業

談判陷入僵局主要歸咎于兩個棘手問題：俄羅斯石油與農業市場準入。

首先是地緣政治引發的關稅戰。面對美國要求削減俄羅斯石油進口的壓力，印度堅持認為其能源采購取決于全球市場動態及保障14億人口能源負擔能力的必要性。為此，美國在8月對印度進口商品征收了額外25%的關稅，使總關稅高達50%。

盡管美方承認印度已減少購買俄油，但路透社報道顯示，印度煉油商在11月已恢復從非制裁名單上的俄羅斯公司購買“大幅折扣”的石油，且普京承諾將“不間斷地向印度運輸燃料”。

其次是更為根深蒂固的農業僵局。專家分析，即便俄烏達成和平協議從而懲罰性關稅取消，農業仍是主要癥結。美國要求印度購買轉基因作物并開放乳制品市場，這遭到了印度國內擁有巨大政治影響力的農業游說團體的強烈反對。

隨著明年西孟加拉邦、泰米爾納德邦等農業大邦即將舉行選舉，以及2027年北方邦大選的臨近，印度政府在農業開放問題上做出讓步的空間微乎其微。

互相“買單”：高昂的經濟代價

談判的延誤正在給雙方經濟帶來實質性痛感。

對印度而言，關稅大棒的影響已經顯現。Anand Rathi股票經紀公司董事長Pradeep Gupta指出，長期缺乏協議導致資本流動劇烈波動和盧比疲軟。該公司估算，50%的關稅可能使印度GDP增長率減少約0.5個百分點，高盛則預計影響幅度為0.6個百分點。

盡管印度出口在10月大幅下滑后展現出一定韌性，但大西洋理事會高級研究員Michael Kugelman警告，印度將不得不做出一些“具有政治風險的決定”。

美國方面同樣在承受回旋鏢的傷害。太平洋研究所高級研究員Wayne Winegarden指出，針對印度的“懲罰性關稅”正在傷害美國消費者，加劇通脹，并迫使小企業承擔高息貸款以應對成本上升，部分企業主甚至擔憂面臨“金融災難”。同時，美國進口商在藥品、機械和消費品領域也正經歷著供應鏈摩擦和成本激增。