A股，大家做好心理準備不出意外，12月22日下周一可能這樣走

3900點，得而復失。12月19日周五，A股上演了一出“高點懸疑劇”。大盤一度沖上3902點，市場一陣雀躍，但收盤時卻定格在3890.45點。這個細微的落差，讓不少人心頭一緊。

全天1.73萬億的巨量成交，超過4400只股票上漲，場面火熱。但指數沖高回落的軌跡，像一根針，輕輕刺破了樂觀的氣球。下周一，市場是蓄力再戰，還是力竭回落？這成了擺在所有投資者面前的現實謎題。

2025年12月19日，A股三大指數集體高開。開盤后的走勢并非一帆風順，市場經歷了一波震蕩下行。隨后，買盤力量突然涌現，指數被直線拉升。這場拉升迅猛而有力，滬指盤中一舉站上了3900點整數關口。

這個點位具有強烈的心理象征意義，它的突破一度激發了市場的追漲情緒。然而，高漲的情緒并未持續太久。指數在觸及日內高點3902點后，上行勢頭明顯受阻。上午的強勢未能延續到全天，午后市場整體波動開始收斂。

交易顯得平淡了一些，多空雙方似乎進入了短暫的觀望。直到尾盤階段，指數出現了一輪小幅走弱，最終漲幅收斂。收盤時，上證指數報收3890.45點，全天上漲了0.36%。盡管未能守住3900點，但指數依舊錄得連續第三個交易日的上漲。

創業板指數的表現相對疲軟，雖然跟隨反彈，但拉升過程中顯得力量不足。全天的市場格局，呈現出滬強深弱的特征。指數層面的分歧，或許暗示著資金在不同板塊間的選擇存在差異。從結果看，大盤收出了一根帶上影線的小陽線。這根K線，既包含了向上的嘗試，也明示了上方的壓力。

市場的熱度并未因指數回落而降低。個股層面迎來了廣泛的普漲行情。兩市超過4400家上市公司錄得上漲，下跌家數寥寥。漲停板家數達到82家，市場的封板成功率維持在70%左右。這種賺錢效應的擴散，極大地提振了短線交易者的信心。

從行業板塊觀察，上漲的板塊占據了絕對主導。房地產服務板塊領漲兩市，商業百貨板塊緊隨其后。包裝材料、食品飲料等大消費領域的板塊也漲幅居前。板塊的輪動呈現出一定的規律性，資金從前期熱門方向流向了一些低位領域。

銀行板塊的表現值得單獨關注。它在周四大漲后，周五進入了震蕩整固，收盤小幅下跌。目前，銀行板塊指數仍然穩定在5日均線的上方。它的下一個關鍵挑戰，是能否有效突破20日均線的壓制。保險板塊則延續了近期強勢，盤中再度創出年內價格新高。

不過，該板塊同樣走出了沖高回落的姿態。這種連續新高伴隨回落的走勢，顯示出多空博弈的激烈程度。券商板塊在周五低開高走，盤中交易活躍。收盤時，券商板塊成功站上了5日均線。它在12月4日創出階段新低后，曾有過連續兩日的放量反彈。但那次反彈被60日均線精準壓制，隨后陷入了震蕩。目前，60日均線依然是該板塊趨勢扭轉需要克服的關鍵阻力。

周五的市場，交投異常活躍。滬深兩市成交總額達到了1.73萬億元人民幣。這個數字，比前一個交易日放大了700多億元。在周四市場縮量約1500億之后，周五的量能出現了顯著回升。成交額的放大，是一個多空交織的信號。

它一方面表明場內的交易意愿非常強烈，投資者的參與度很高。另一方面，也可能有場外的增量資金在擇機入場。量能被視為市場的血液，它的有效放大為行情提供了流動性基礎。與A股呼應的是，亞太地區其他主要市場在周五也普遍上漲。

香港股市表現強勁，恒生指數與恒生科技指數均高開高走。其中，恒生科技指數的漲幅超過了1%。外圍市場的暖意，為A股提供了良好的外部環境。然而，A股自身的沖高回落，說明內部因素在當下階段起著更主導的作用。市場并非完全跟隨外盤，而是走出了自身的獨立節奏。這種節奏，目前看來更偏向于震蕩。

從純粹的技術圖形上看，市場正處于一個微妙的位置。上證指數已經連續三個交易日收漲，短期趨勢有轉好的跡象。市場常用的短期趨勢線，進攻線，已經開始拐頭向上運行。這是一個積極的信號，說明短期下跌勢頭得到了遏制。

周五盤中，指數最高觸及3902點，但收盤回落至3890點。3900點整數關口得而復失，表明這個位置存在實實在在的拋壓。對于下周一而言，一個重要的觀察點是3888點附近區域。這個位置可以被視為短期的強弱分界線。

如果指數能夠穩定在3888點上方運行，那么短期仍有企穩并再次上攻的可能。另一個無法繞開的壓力，是60日移動平均線。這條均線通常被視為市場中期的生命線。目前，指數正在靠近這一關鍵阻力區域。

如果市場不能攜帶巨量有效突破并站穩60日均線，那么該位置附近就很容易引發獲利盤和解套盤的集體涌出。一旦出現這種情況，指數沖高回落的劇本就可能再次上演。技術分析的邏輯在于，價格走勢包含了市場的一切信息。當前的價格行為顯示，上行有壓力，但下行也有支撐。

市場的情緒在周五出現了明顯的回暖。超過四千只股票上漲的景象，已經很久沒有出現。這種普漲格局，極大地修復了投資者的風險偏好。漲停板家數的增多，也證明了短線資金的活躍度在提升。

從弱勢格局進入震蕩上行過程，市場心態發生了微妙變化。恐慌性的拋售暫時告一段落，取而代之的是試探性的買入。然而，情緒的徹底扭轉并非一蹴而就。盤中指數的回落，就像一杯溫水里加入的冰塊，讓熱度迅速降溫。

這提醒著人們，趨勢的形成需要時間和更多信號的確認。目前的市場，依然由存量資金主導。板塊間的此消彼長，就是存量博弈的典型特征。一個板塊的崛起，往往意味著另一個板塊的失血。

這種格局下，行情很難出現全面性的單邊上漲。震蕩與反復，將是大概率事件。但一個積極的轉變是，市場一味的單邊普跌階段，似乎暫時畫上了句號。即使未來出現調整，其波動幅度和殺傷力，也可能較前期有所減弱。

周五的盤面細節，透露出更多資金調倉換股的痕跡。房地產服務板塊的領漲，可能與近期關于行業政策的某些預期有關。商業百貨和食品飲料的上漲，則屬于大消費范疇的復蘇邏輯。這些板塊的共同特點是，前期調整較為充分，股價處于相對低位。

高位板塊的資金流出，與低位板塊的資金流入，構成了市場的動態平衡。保險板塊的獨立走強，則有其自身的基本面支撐。它在年內屢創新高，趨勢的韌性遠超其他金融板塊。這種分化告訴投資者，即便在同一大金融范疇內，邏輯也完全不同。

券商板塊的走勢則更具彈性，它對市場整體人氣的反應最為敏感。它的活躍，通常被視為行情有深入發展可能的信號。但它的疲弱，也往往預示著反彈可能受阻。板塊間的輪動就像一場接力賽，目前還看不出哪一個板塊能擔任絕對的主攻手。這種群龍無首的狀態，也是震蕩市的典型特征。

1.73萬億的成交額，是一個值得反復咀嚼的數字。它比前一天放大了，但放在更長的周期里看，屬于什么水平？它足以支撐指數突破重重壓力嗎？這些問題沒有標準答案。量能的放大，肯定比縮量上漲更健康。

它說明有真金白銀在交易，而非純粹的情緒推動。尤其是午后量能并未急劇萎縮，說明承接力量始終存在。成交量的分布也很關鍵。是開盤拉升時放量，還是尾盤回落時放量？這代表了完全不同的資金意圖。

從結果倒推，指數在回落階段并未引發恐慌性放量，這算是一個中性偏好的細節。北向資金的動向，也是觀察窗口之一。在亞太市場普漲的背景下，外資是否持續流入A股？它們的偏好是哪些板塊？

這些數據都會影響場內投資者的判斷。成交量是價格的先行指標，它的變化需要放在連續的時間框架內觀察。單日的放量，可以看作一個信號，但信號的確認需要后續走勢的配合。

市場的故事里，永遠不缺少意外。所謂的“不出意外”，本身就是一個最大的意外前提。周五尾盤的那一絲走弱，是多方力量的暫時休整，還是空方反攻的預演？4400只股票的普漲，是新一輪行情的起點，還是超跌反彈的集體宣泄？

1.73萬億的巨量，是增量資金進場的號角，還是存量資金對倒的幻影？這些問題，市場在下一秒就會給出答案，但這個答案的有效期，可能只有下一秒。當我們談論下周一的走勢時，我們究竟在談論什么？

是預測一個精確的數字，還是理解市場此刻呼吸的節奏？或許，在所有的圖表、數據和邏輯之上，市場最終講述的，是人心在貪婪與恐懼之間的永恒搖擺。那么，在3900點的門前，這一次，人心的天平會傾向哪一邊？