“醬油大王”跌落神壇？代工廠停產、三年連虧、一家三口成老賴！

還記得火遍大江南北的“醬油大王”嗎？

以前家家戶戶廚房可能都有它的身影，如今卻徹底風光不再。

代工廠停擺、連續三年虧不停，就連創始人一家三口都成了“老賴”。

曾經的國民品牌為啥會落得這般田地？是經營出了大問題，還是行業競爭太激烈？

“醬油大王”跌落神壇？

提到加加醬油，不少70后、80后都有印象，那句“咔嚓一響，家常有光”的廣告詞，曾伴著很多家庭的廚房煙火。

可誰能想到，這家曾經的“中國醬油第一股”，如今卻陷入代工廠停產、連續虧損、實控人家族成老賴的困境。

2025年以來，加加食品的一系列負面消息引發關注，曾經的行業標桿為何走到這一步？今天就來捋一捋它的興衰故事。

信息來源：從估值暴增到漲價自救，“醬油大王”真的跌落神壇了？

1996年，加加食品在湖南寧鄉成立，一開始只是家小醬油廠，真正讓它出圈的，是一個小小的創新——拉環式瓶蓋。

上世紀90年代末，傳統醬油瓶開瓶麻煩還容易灑，創始人楊振盯著這個痛點，在瓶蓋里加了個塑料拉環，輕輕一拉就能打開，方便又衛生。

就靠這個設計，加加醬油快速打開市場，拉環瓶蓋后來還成了行業標準。

2002年，加加又率先在央視黃金時段投廣告，4800萬的投入沒白費，讓它從區域性品牌變成全國知名品牌。

緊接著提出的“炒菜用老抽，涼拌用生抽”理念，還改變了不少家庭的消費習慣。

2012年1月6日，加加食品在深交所上市，成為國內醬油行業首家上市公司，市值一度突破百億。

2014年，楊振以20億元財富登上胡潤百富榜，“醬油大王”的稱號名副其實。

四年連虧超5億

好景不長，上市后的加加開始走下坡路，2024年3月，加加委托的兩家代工廠寧夏可可美、寧夏玉蜜因環保問題全線停產。

這兩家工廠可不是小角色，承擔了加加88.64%的味精生產，它們一停，加加的味精業務直接停擺。

經核算，2023年這兩家代工廠超耗原料輔料造成5118.04萬元損失，后來這筆錢被確認為應收欠款。

但2024年6月這兩家工廠申請破產清算，這筆錢能不能收回來還是未知數。

要知道，2023年加加味精業務收入1.78億元，占總營收的12.27%，這部分業務停擺對營收影響不小。

屋漏偏逢連夜雨，加加的財務狀況早就出了問題。從2021年開始，公司連續虧損，2021年凈虧損0.96億元。

2022年0.80億元，2023年擴大到1.92億元，2024年業績預告顯示凈虧損1.35億元-2.5億元，四年累計虧損超5億。

營收也逐年縮水，從2021年的17.55億元降到2024年的13.01億元，而同期海天味業2023年營收已達245億，是加加的十幾倍。

2025年楊振一家三口成老賴

財務困境還沒解決，更嚴重的信任危機來了，2025年4月8日晚間，加加食品發布公告，實控人楊振、妻子肖賽平、兒子楊子江。

信息來源：實控人成老賴、股價近跌停，“醬=油第一股”緣何至此？

還有公司監事會主席蔣小紅，因合同糾紛被銀川市金鳳區人民法院列入失信被執行人名單，也就是大家說的“老賴”。

這次糾紛涉及寧夏國資公司與寧夏可可美等企業的合同問題，執行標的近830萬元，法院認定他們“有履行能力而拒不履行”。

加加雖解釋是為關聯公司擔保產生的連帶責任，不是個人直接債務，但外界的質疑沒停。

其實這不是楊振第一次成老賴，2020年12月，他就因個人債務糾紛被列入失信名單。

除此之外，楊振還多次被監管處罰。2020年2月，因未及時披露資金占用、關聯交易等問題，他和兒子楊子江被證監會湖南監管局警告并罰款。

同年8月又被出具警示函，9月被深交所公開譴責。2025年3月25日，湖南證監局再次向楊振出具警示函，原因是他沒按時支付6724.68萬元的賠償款。

錯失行業紅利

加加的衰落，不是偶然。2012年上市后，手握資金的楊振開始盲目擴張，跨界投資接連失敗。

2015年斥資5000萬元收購云廚電商51%股權，想做社區配送，結果兩年就資不抵債，最后只能0元轉讓。

2018年計劃47億元收購大連金槍魚釣，搞遠洋漁業，和主業毫無關聯，最后因資金鏈緊張終止收購，還背上了沉重債務。

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家族化管理的弊端也很明顯，公司股權高度集中在楊振家族，家族成員擔任重要職務但缺乏專業管理經驗，決策往往從家族利益出發，內部溝通成本高、決策效率低。

更關鍵的是，加加忽視了主業創新，在海天、千禾等對手推出減鹽、零添加產品搶占市場時，加加反應遲緩，產品結構老舊，錯失了調味品行業的發展紅利。

中國食品產業分析師朱丹蓬就曾指出，加加主業不強、副業太多、戰線太長，沒落是必然。

國資入局能否救場

面對困境，加加也在想辦法自救，2025年公司明確聚焦主業，推進“加加減鹽”和“盤中餐純油”戰略，推廣高毛利的減鹽、零添加產品。

渠道方面，深耕餐飲渠道，發力電商和新零售，2024年8月組建的餐飲團隊已讓相關銷售額顯著增長。

好消息是，2025年上半年加加終于扭虧為盈，營收7.33億元，凈利潤835.18萬元，同比增長128.64%。

另外，2024年底國資東方資產通過司法拍賣成為加加第一大股東，2025年9月股東大會補選了兩名東方資產推薦的董事，公司治理結構得到優化。

不過挑戰依然很大，調味品市場“一超多強”的格局已經形成，海天、千禾等對手根基穩固，加加要奪回市場份額并不容易。

而且楊振家族的失信記錄讓品牌形象受損嚴重，重新贏得消費者信任需要長期努力。

朱丹蓬認為，國資入局能帶來鯰魚效應，但加加想再創當年的輝煌，可能性不大。

從曾經的國民品牌到如今的困境，加加食品的經歷令人唏噓。

2025年的扭虧為盈是個好信號，但后續能否持續向好，還要看戰略執行和市場反應。

你家里現在還在用加加醬油嗎？歡迎在評論區聊聊你的看法。