護航年末流動性 央行時隔近三月重啟14天期逆回購操作

中國人民銀行消息，12月18日，人民銀行以固定利率、數量招標方式開展了883億元7天期逆回購操作。同時，以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展了1000億元14天期逆回購操作。專家表示，人民銀行時隔近三個月再次開展14天期逆回購操作，釋放出適度寬松貨幣政策靈活高效的信號。

靈活安排期限結構

專家表示，人民銀行重啟14天期逆回購操作，可以看出其意在通過適度的流動性注入，平衡流動性供需和穩定市場預期，保持年末資金面的平穩。

12月18日，人民銀行同時開展了7天期與14天期逆回購操作，顯示出在期限結構上的靈活安排。國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟認為，臨近年末，人民銀行選擇以期限結構調整為抓手，進行“削峰填谷”。既滿足了銀行體系因現金投放、財政收支等因素產生的臨時性缺口，也避免了可能引發的資金空轉和杠桿攀升。

“預計年底前后人民銀行將持續通過7天期和14天期逆回購操作，有效控制短期流動性的波動幅度。”東方金誠首席宏觀分析師王青分析。

在王青看來，12月以來，人民銀行已通過兩個期限品種的買斷式逆回購，累計向市場注入2000億元中期流動性，后續大概率將加量續做當月到期的中期借貸便利（MLF）。與此同時，12月人民銀行預計還會開展一定規模的國債買賣，向市場注入長期流動性，凈投放規模或較上月的500億元有所擴大。

保持流動性充裕

專家表示，后續央行將通過各類流動性工具搭配組合，提升短中長期流動性管理的科學性和精準性，保持市場流動性充裕，引導金融機構加大貨幣信貸投放力度。

中央財辦有關負責同志此前在詳解2025年中央經濟工作會議精神時表示，貨幣政策工具箱既包括降準降息，也包括其他短期、中期、長期流動性投放工具。明年將靈活搭配、高效運用多種工具，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。

“貨幣政策的重點仍是在保持流動性充裕的同時，著力暢通貨幣政策傳導機制，引導資金更有效率地進入國民經濟重點領域和薄弱環節，為經濟高質量發展提供有力支撐。”龐溟說。

來源：中國證券報