半導體早參｜大基金三期新動作，美光上修第二財季營收展望超40億美元

2025年12月18日，截至收盤，滬指漲0.16%，報收3876.37點；深成指跌1.29%，報收13053.97點；創業板指跌2.17%，報收3107.06點。科創半導體ETF（588170）跌1.82%，半導體材料ETF（562590）跌1.82%。

隔夜外盤：截至收盤，道瓊斯工業平均指數漲0.14%；納斯達克綜合指數漲1.38%；標準普爾500種股票指數漲0.79%。費城半導體指數漲2.51%，恩智浦半導體跌0.52%，美光科技漲10.21%，ARM跌0.93%，應用材料漲2.11%，微芯科技漲0.11%。

行業資訊：

1. 近日，安捷利美維電子有限責任公司（簡稱安捷利美維）的工商變更引發關注——原股東安捷利電子實業有限公司正式退出，同時國家大基金三期旗下國投集新股權投資基金、國新發展投資管理有限公司，以及廣州產業投資控股集團有限公司等新股東加入。此次入股的“國投集新”“國新發展”均隸屬于大基金三期，后者是繼2014年一期、2019年二期后，我國針對半導體產業設立的又一國家級資本平臺，重點投向先進制造、高端芯片設計、關鍵材料/設備、第三代半導體等“卡脖子”環節，強調“強鏈補鏈”與“產業鏈協同”。

2. 美光財報顯示內存芯片需求強勁，緩解了投資者對數據中心建設可能放緩的擔憂。美光科技第一財季調整后營收136.4億美元，分析師預期129.5億美元；經調整凈利潤為54.82億美元，去年同期為34.69億美元。公司對第二財季營收展望183億至191億美元，市場預期為143億美元。大摩分析師直言，除了英偉達，這可能是美國半導體行業歷史上最大的營收與凈利潤指引上修。

3. 12月18日，中微公司發布公告稱，公司正在籌劃通過發行股份的方式購買杭州眾硅電子科技有限公司（以下簡稱眾硅科技）控股權并募集配套資金，標的資產估值及定價尚未確定。經申請，公司股票自12月19日（星期五）開市起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

4. 今年四季度以來，機構密集調研佳禾智能、龍旗科技、藍思科技、中科創達、宇瞳光學等60多家A股AI眼鏡產業鏈公司。機構認為，頭部廠商和創新品牌不斷加快AI眼鏡新品上市節奏，不僅帶來技術創新和產品迭代，也將推動行業從前期探索階段逐步邁向規模化增長階段，AI眼鏡行業發展前景可期，產業鏈公司將受益。

民生證券指出，從產業鏈來看，HBM產業上游主要包括電鍍液、前驅體、IC載板等半導體原材料及TSV設備、檢測設備等半導體設備供應商。國產HBM量產勢在必行，當前國產HBM或處于發展早期，上游設備材料或迎來擴產機遇。

相關ETF：公開信息顯示， 科創半導體ETF（588170）及其聯接基金（A類：024417；C類：024418）跟蹤上證科創板半導體材料設備主題指數，囊括科創板中 半導體設備（61%）和半導體材料（23%）細分領域的硬科技公司。 半導體設備和材料行業是重要的國產替代領域，具備國產化率較低、國產替代天花板較高屬性，受益于人工智能革命下的半導體需求擴張、科技重組并購浪潮、光刻機技術進展。

半導體材料ETF（562590）及其聯接基金（A類：020356、C類：020357），指數中半導體設備（61%）、半導體材料（21%）占比靠前，充分聚焦半導體上游。