【財經(jīng)早餐】2025.12.19星期五

每日金曲：莫文蔚 - 外面的世界

? 國務(wù)院副總理何立峰：海南自由貿(mào)易港全島封關(guān)12月18日正式啟動。要以全島封關(guān)運作為契機，持續(xù)深化重點領(lǐng)域改革，扎實推動高質(zhì)量發(fā)展，不斷完善風(fēng)險防控體系，把海南自由貿(mào)易港打造成為引領(lǐng)我國新時代對外開放的重要門戶。

? 證券時報：鉑金再次成為市場上最受關(guān)注的資產(chǎn)之一，首飾價格也水漲船高。12月18日，在六福珠寶等品牌官網(wǎng)，足鉑999的價格達(dá)到每克815元。深圳水貝市場的鉑金飾品克價也漲至470元左右，6月時克價還在300元左右。

? 證券日報：元旦假期旅游市場顯著升溫，截至12月17日，同程旅行上“跨年”“元旦”等關(guān)鍵詞搜索熱度環(huán)比上漲超280%；去哪兒平臺假期國內(nèi)多個熱門城市酒店訂單量同比增長逾3倍；航旅縱橫大數(shù)據(jù)顯示，元旦假期國內(nèi)航線機票預(yù)訂量超176萬張，同比增長約46%；出入境航線機票預(yù)訂量超62萬張，同比增長約18%。

宏觀經(jīng)濟

1、新華社：中國進(jìn)出口銀行圍繞海南建設(shè)“三區(qū)一中心”的戰(zhàn)略定位，加大對重點領(lǐng)域重點項目的金融支持力度，“十四五”期間累計在海南投放貸款超950億元。

2、國務(wù)院：印發(fā)《關(guān)于全鏈條打擊涉煙違法活動的意見》。聚力打擊煙草境外制假走私入境。全方位加強電子煙監(jiān)管 嚴(yán)厲查處非法生產(chǎn)、批發(fā)、運輸、銷售電子煙和電子煙出口回流等違法活動。斬斷煙草制假原輔材料及煙草機械供應(yīng)鏈。

3、財經(jīng)頭條App：隨著存款利率持續(xù)下行、資金配置需求不斷升溫，銀行理財發(fā)行市場熱度延續(xù)。截至11月末，全市場銀行理財存續(xù)規(guī)模達(dá)到約34萬億元，創(chuàng)下歷史新高，理財規(guī)模已連續(xù)多月保持正增長態(tài)勢。

4、SWIFT：11月，人民幣排名全球第六大最活躍貨幣的位置，占比2.94%，以歐元區(qū)以外的國際支付作為統(tǒng)計口徑，人民幣位列第六，占比2.20%。

5、美國：11月，CPI同比增長2.7%，預(yù)估增長3.1%；核心CPI同比增長2.6%，預(yù)估增長3%。

6、上海日報：近日美國總統(tǒng)特朗普向全國發(fā)表講話。政府已經(jīng)非常迅速地降低了高物價，工資的上漲速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于通貨膨脹。新的美聯(lián)儲主席將很快被任命，他是一個認(rèn)同低利率的人選。

地產(chǎn)動態(tài)

1、中指院：未來5年，盡管新房市場總量峰值已過，但全國每年新增城鎮(zhèn)人口規(guī)模仍較為龐大，全國城鎮(zhèn)住房需求總量約為49.8億平方米。綜合按照70%至80%的轉(zhuǎn)化比例，未來5年新建商品住宅銷售面積年均預(yù)計為7億至8億平方米。

2、每經(jīng)網(wǎng)：據(jù)悉，北京海淀區(qū)柳浪家園項目業(yè)主們疑似組建起“保價聯(lián)盟”，發(fā)文稱“守住一居室330萬元”！“為了下一代守住房價，守住房價交易底線”。不過有中介發(fā)布消息稱有房源275萬元成交。

3、證券日報：明年將有更多針對性政策繼續(xù)聚焦降低購房門檻、降低購房成本等方面。北上深等城市限制性政策具備進(jìn)一步優(yōu)化空間。預(yù)計明年會繼續(xù)通過降低房貸利率、降低中介費用、加大房貸利息抵扣個稅力度等方式推進(jìn)，加大購房補貼力度也將是各地推動住房需求釋放的重要舉措。

4、廣東省廣州市：12月18日出讓一宗白云新城宅地，起始價16.83億元，起始樓面價32000元/㎡。吸引了2家競買人參與競價，經(jīng)過31輪競價，最終由廣州穗泰置業(yè)有限公司（保利發(fā)展）以總價19.83億元競得，成交樓面價37703元/㎡，溢價率17.82%。

股市盤點

1、周四，上證指數(shù)報3876.37點，上漲0.16%，成交額7048.96億。深證成指報13053.97點，下跌1.29%，成交額9505.87億。創(chuàng)業(yè)板指報3107.06點，下跌2.17%，成交額4498.55億。總體上個股漲多跌少，全市場近2900只個股上漲。兩市成交額1.66萬億，較上一個交易日縮量1557億。盤面上，醫(yī)藥商業(yè)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、AI醫(yī)療、銀行等板塊漲幅居前；玻纖、AMD、證券IT、能源金屬等板塊跌幅居前。

2、周四，恒生指數(shù)漲0.12%，報25498.13點。恒生科技指數(shù)跌0.73%，報5418.29點。國企指數(shù)跌0.02%，報8841.51點。盤面上，煤炭、交通運輸板塊領(lǐng)漲，中國東方航空股份漲超8%，中國國航漲超4%，中國神華漲超2%；電氣設(shè)備、零售板塊跌幅居前，中國中免跌超5%，東方電氣跌超3%。南向資金凈買入12.57億港元。其中，港股通（滬）凈賣出10.95億港元，港股通（深）凈買入23.53億港元。

3、截至12月18日，北交所上市公司286家，當(dāng)日無新增。總市值8585.16億元，成交金額215.31億元。

4、兩市融資余額：截至12月17日，上交所融資余額報12597.75億元，較前一交易日減少12.67億元；深交所融資余額報12183.79億元，較前一交易日減少9.36億元；兩市合計24781.54億元，較前一交易日減少22.03億元。

5、證監(jiān)會主席吳清：加強資本市場理論研究，對于推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。要穩(wěn)步擴大制度型高水平對外開放，持續(xù)提高資本市場制度包容性吸引力，更好服務(wù)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和中國式現(xiàn)代化大局。

6、港交所：就優(yōu)化香港證券市場每手買賣單位框架的建議咨詢市場意見，以提升交易、結(jié)算及交收效率。包括有八種每手股數(shù)可供選擇：1、50、100、500、1000、2000、5000和10000（股）。每手價值的指引下限將由現(xiàn)在的2000元減半至1000元。

7、財經(jīng)頭條App：牛市氛圍的持續(xù)催化，百元高價股陣營的迅猛擴張。2025年的A股在人工智能、半導(dǎo)體、高端制造等產(chǎn)業(yè)浪潮推動下，出現(xiàn)一大批股價突破百元、甚至數(shù)百元的“新貴”。截至12月17日，A股百元股數(shù)量已達(dá)167只，其中90只個股新晉“百元俱樂部”。

8、第一財經(jīng)：截至12月18日，港股已迎來102家企業(yè)上市，募集資金凈額達(dá)2382億港元，同比大幅增長246%。2025年，港股有望提前鎖定“全球募資王”寶座。

9、中金公司：2025年半年度共計派發(fā)現(xiàn)金紅利4.34億元，股權(quán)登記日為12月26日。

10、海天味業(yè)：未來三年（2025-2027年）每年現(xiàn)金分紅比例不低于80%。

11、四川路橋：獲中郵保險舉牌，持股比例達(dá)5%。

12、西部礦業(yè)：全資子公司格爾木西礦資源取得采礦許可證，該礦區(qū)擁有金金屬量2.86噸。

13、中微公司：籌劃購買杭州眾硅控股權(quán)，股票自12月19日（星期五）開市起開始停牌，預(yù)計停牌時間不超過10個交易日。

14、藥明康德：第三大股東、第四大股東、第六大股東等18家股東11月26日至12月17日期間合計減持2950萬股。

15、立達(dá)信(2連板)：股東李春華12月10日至12月17日期間減持1.56%公司股份。

16、奕東電子：控股股東、實控人的一致行動人12月10日至12月17日減持234.63萬股。

17、古鰲科技：前實際控制人陳崇軍因操縱證券市場罪獲刑六年，罰金四百萬元。

財富聚焦

1、財經(jīng)頭條App：全球基金經(jīng)理愛股票不愛現(xiàn)金？美國銀行調(diào)查顯示，12月全球基金經(jīng)理投資組合中的平均現(xiàn)金持有率從11月的3.7%降至3.3%，創(chuàng)下1999年調(diào)查開始以來的最低水平。42%受訪基金經(jīng)理透露增持了全球股票，比例為2022年以來最高水平。但過于樂觀的情緒也令一些市場人士擔(dān)心負(fù)面事件帶來的沖擊。

2、必和必拓CEO邁克·亨利：銅是“至關(guān)重要”的金屬，需求激增而供應(yīng)跟不上的壓力下，銅的牛市行情可能在未來幾年內(nèi)持續(xù)下去；市場對“大宗商品整體籃子”的關(guān)注度上升，也可能對銅價形成支撐。

3、貓眼專業(yè)版：12月18日，電影《瘋狂動物城2》累計票房（含預(yù)售）突破36.13億，進(jìn)入2025年度票房榜前二。

4、深圳市稅務(wù)局：前11個月，全市辦理離境退稅5.6萬筆，同比增長13倍；離境退稅商品退稅銷售額同比增長2.4倍，“即買即退”商品銷售額同比增長近40倍；來自超過160個國家和地區(qū)的旅客在深辦理離境退稅。

5、上證報：多只貨幣基金近日扎堆發(fā)布限購公告，限購額僅1萬元，還有產(chǎn)品直接暫停代銷渠道申購。此舉主要是為了防范套利資金“薅羊毛”，盡管監(jiān)管近期出手規(guī)范，但相關(guān)行為仍屢見不鮮。在貨幣基金收益率集體走低、多只產(chǎn)品7日年化收益率跌破1%的背景下，套利行為進(jìn)一步攤薄了貨幣基金投資者的收益。

行業(yè)觀察

1、工信部：2026年光伏行業(yè)治理進(jìn)入到攻堅期，將進(jìn)一步加強產(chǎn)能調(diào)控，推動落后產(chǎn)能的有序退出；要健全價格監(jiān)測機制，深入貫徹《反不正當(dāng)競爭法》，嚴(yán)格打擊價格違法，虛假營銷等各種違法違規(guī)行為，遏制低價無序競爭，重點關(guān)注價格異常企業(yè)。

2、中國光伏行業(yè)協(xié)會：多晶硅產(chǎn)量12年來首次下降。1-10月，多晶硅產(chǎn)量約111.3萬噸，同比下降29.6%；硅片產(chǎn)量約567GW，同比下降6.7%。電池片產(chǎn)量約560GW，同比增長9.8%，光伏組件產(chǎn)量約514GW，同比增長13.5%。

3、煙臺發(fā)布：山東發(fā)現(xiàn)亞洲最大海底金礦。在萊州市三山島北部海域新發(fā)現(xiàn)國內(nèi)唯一、亞洲最大的海底巨型金礦，全市累計探明金資源儲量3900余噸，約占全國的26%，金礦資源儲量和產(chǎn)量均居全國首位。

4、上海海關(guān)：11月，上海市進(jìn)出口值3874.9億元，同比增長10.6%，其中出口1866億元，同比增長18.2%，出口值創(chuàng)月度歷史新高；進(jìn)口2008.9億元，同比增長4.4%，已連續(xù)8個月進(jìn)口、出口雙雙增長。

5、中國音數(shù)協(xié)副秘書長唐賈軍：防沉迷政策長效發(fā)力，2025年未成年人游戲時長控制在3小時以內(nèi)的占比為71%，連續(xù)4年基本穩(wěn)定。然而家庭監(jiān)管存在漏洞，超時用戶中73.4%使用父母或長輩的賬號及身份信息繞開限制，游戲防沉迷進(jìn)入“家庭攻堅”階段。

6、經(jīng)濟參考報：蘿卜快跑獲頒阿布扎比首批全無人駕駛商用牌照、滴滴出行加入阿布扎比智能和自動駕駛汽車產(chǎn)業(yè)集群、文遠(yuǎn)知行與優(yōu)步在阿布扎比正式啟動L4級純無人Robotaxi商業(yè)化運營。近期阿聯(lián)酋首都阿布扎比迎來中國自動駕駛企業(yè)的集中落地，包括中東和東南亞地區(qū)在內(nèi)的新興市場逐漸成為我國自動駕駛企業(yè)出海的重點區(qū)域。

7、TrendForce：近期因存儲器市況呈現(xiàn)供不應(yīng)求，帶動一般型DRAM(Conventional DRAM)價格急速攀升，盡管HBM3e受惠于GPU、ASIC訂單同步上修，價格也隨之走揚，但是預(yù)期未來一年HBM3e和DDR5的平均銷售價格(ASP)差距仍將明顯收斂。

8、Omdia：采用專業(yè)家庭安防監(jiān)控服務(wù)的英國家庭數(shù)量有望在2025年實現(xiàn)同比增長31%，達(dá)到54.26萬戶。這一快速增長反映出市場正在發(fā)生顯著轉(zhuǎn)變，消費者正日益擁抱智能技術(shù)，以更好地保護(hù)其家庭安全及數(shù)字生活。

公司要聞

1、第一財經(jīng)：對于近期磷蝦油涉嫌造假風(fēng)波，同仁堂聲明涉事產(chǎn)品未經(jīng)授權(quán)擅自突出使用北京同仁堂字樣，涉嫌違法。不僅是磷蝦油，在西洋參產(chǎn)品上，多個電商平臺也出現(xiàn)商標(biāo)不同的北京同仁堂產(chǎn)品，令消費者難辨真?zhèn)巍?strong>線下門店對于使用北京同仁堂字樣的商品是否獲得授權(quán)，也說法不一。

2、五糧液：公司將堅決遏制低價拋售，取消跨省開箱、跨渠道竄貨等不合規(guī)、低質(zhì)量的銷售獎勵，堅決終止違規(guī)商家合作。2026年計劃新增專賣店80家、優(yōu)化一批低質(zhì)量專賣店，總量保持在1700家左右；新增集合店300家、文化體驗店10家。

3、火山引擎總裁譚待：截至12月，豆包大模型日均調(diào)用量超過50萬億，自模型發(fā)布以來增長417倍。此外，有超過一百家企業(yè)在火山引擎上突破了萬億tokens。

4、小米CEO雷軍：小米17 Ultra下周正式發(fā)布。

環(huán)球視野

1、新華社：外交部長王毅12月18日分別同柬埔寨副首相兼外交大臣布拉索昆、泰國外長西哈薩通電話，柬泰雙方都向王毅通報柬泰邊境沖突最新進(jìn)展，表達(dá)了降溫停火的意愿。王毅表示，作為柬泰兩國的朋友和近鄰，中方最不希望看到兩國兵戎相見。當(dāng)務(wù)之急是做出決斷、盡快停火、及時止損、重建互信。

2、中新網(wǎng)：全球圍剿“蘋果稅”再下一城！12月17日，蘋果在官網(wǎng)宣布，為遵守日本《特定智能手機軟件競爭促進(jìn)法》，已在日本市場對iPhone開放第三方應(yīng)用商店和外部支付渠道。這意味著日本成為亞洲第一個打破蘋果App Store應(yīng)用內(nèi)購買（IAP）與應(yīng)用分發(fā)雙重壟斷的國家。

3、德國慕尼黑經(jīng)濟研究所：經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，德國12月商業(yè)景氣指數(shù)繼上月回落后再度走弱，從11月的88點降至87.6點，為5月以來最低水平。制造業(yè)、服務(wù)業(yè)和貿(mào)易指標(biāo)均環(huán)比下降。

金融數(shù)據(jù)

國內(nèi)

1、中基協(xié)：截至11月末，存續(xù)私募基金管理人19314家，管理基金數(shù)量138055只，管理基金規(guī)模22.09萬億元。其中，私募證券投資基金管理人7568家；私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人11567家；私募資產(chǎn)配置類基金管理人6家；其他私募投資基金管理人173家。

2、新三板：12月18日，合計掛牌5989家公司，當(dāng)日無新增，成交金額3.80億。三板成指報725.50，漲0.27%，成交額2.17億。

3、國內(nèi)商品期貨：截至12月18日下午收盤，多數(shù)上漲。鈀主力合約漲停，焦煤漲超6%，焦炭、鉑漲超5%，滬銀漲逾3%，玻璃、燒堿等漲超2%，PTA、尿素等漲超1%，PVC、滬鋅等小幅上漲；集運歐線跌超3%，多晶硅跌逾2%，蘋果、豆一等跌超1%，白糖、塑料等小幅下跌。

4、國債：12月18日，2年期國債期貨主力合約TS2603上行0.01%至102.442；5年期國債期貨主力合約TF2603上行0.02%至105.850；10年期國債期貨主力合約T2603穩(wěn)定在108.010。10年期國債利率漲0.16BP，至1.84%；10年期國開債利率漲0.75BP，至1.98%。

5、上海國際能源交易中心：12月18日，上海國際銅價格上漲，主力合約2601，以83080.00元/噸收盤，上漲430.00元，漲幅為0.52%。全部合約成交6119手，持倉量增加159手至4565手。主力合約成交5835手，持倉量增加159手至3584手。

6、央行：12月18日在公開市場開展883億元7天期逆回購操作，利率維持在1.40%，并同步進(jìn)行1000億元14天期逆回購操作。

7、Shibor：隔夜報1.2730%，下跌0.20個基點。7天報1.4260%，下跌0.20個基點。3個月報1.6030%，上漲0.20個基點。

8、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報7.0419，漲0.0582%，人民幣中間價報7.0583，跌0.0142%。

9、上海環(huán)交所：12月18日，全國碳市場碳排放配額掛牌協(xié)議交易成交量812775噸，成交額4955.00萬元，收盤價60.65元/噸，漲2.64%。

國外

10、亞洲：日經(jīng)225指數(shù)跌1.03%，報49001.50點。韓國KOSPI指數(shù)跌1.53%，報3994.51點。

11、美股：道指收漲0.14%，報47951.85點；納指收漲1.38%，報23006.36點；標(biāo)普500收漲0.79%，報6774.76點。

12、歐洲：英國富時100收漲0.65%，報9837.77點；德國DAX30收漲1.00%，報24199.50點；法國CAC40收漲0.80%，報8150.64點。

13、黃金：COMEX黃金期貨跌0.25%，報4362.80美元/盎司

14、原油：WTI 1月原油期貨收漲0.38%，報56.15美元/桶。 布倫特2月原油期貨收報59.82美元/桶。

15、波羅的海干散貨指數(shù)：跌2.36%，報2071點。

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目標(biāo)越接近，困難越增加。——歌德