超大規(guī)模云廠商在2025年是解決了電力問題還是重新思考了問題？

2025年，云計(jì)算巨頭們在加速建設(shè)的同時(shí)，重寫了他們的能源、網(wǎng)絡(luò)和風(fēng)險(xiǎn)策略手冊。之所以這樣做，是因?yàn)镚PU短缺、電網(wǎng)接入延遲以及AI對算力日益增長的需求，使電力成為了限制性因素。

因此，超大規(guī)模云廠商之間出現(xiàn)了一個(gè)定義十年的議程：以前所未有的規(guī)模進(jìn)行建設(shè)，清潔可靠地為擴(kuò)張?zhí)峁﹦?dòng)力，跨洋安全連接，并在產(chǎn)能集中和風(fēng)險(xiǎn)上升的情況下保持彈性運(yùn)營。以下10個(gè)故事追蹤了這一議程如何成形，以及為什么電力處于每個(gè)決策的核心。

1. 超大規(guī)模云廠商到2030年將掌控全球60%數(shù)據(jù)中心容量

超大規(guī)模云廠商正在掌控全球數(shù)據(jù)中心容量的主導(dǎo)份額。6月，Synergy Research Group預(yù)測，到2030年他們將持有約60%的總?cè)萘?，高于目前?4%，這得益于超大規(guī)模自有基礎(chǔ)設(shè)施至少每年20%的持續(xù)兩位數(shù)增長。

建設(shè)策略已明確為兩條互補(bǔ)路徑：自有園區(qū)（尤其在美國）與從專業(yè)托管服務(wù)商租賃容量（在歐洲、中東、非洲、亞太和中國更常見）相結(jié)合。由于電力和土地現(xiàn)在決定可行性和時(shí)機(jī)，站點(diǎn)決策越來越受到電網(wǎng)接入、當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)、許可審批時(shí)間和上市速度的影響。

關(guān)鍵要點(diǎn)：建設(shè)/租賃組合從根本上關(guān)乎獲取電力的時(shí)間，這受到稀缺電力、緩慢的電網(wǎng)連接和許可摩擦的影響。

2. 全球云市場接近1000億美元，新興云廠商激增200%

2025年第二季度，企業(yè)云基礎(chǔ)設(shè)施支出達(dá)到990億美元，同比增長25%，反映了傾向于大型集中式平臺的AI訓(xùn)練和推理工作負(fù)載浪潮。AWS（30%）、Azure（20%）和谷歌云（13%）保持領(lǐng)先；然而，一批"新興云廠商"激增205%，本季度超過50億美元。

新興云廠商——在電力充足的次級市場建設(shè)超高密度園區(qū)的私人融資專業(yè)公司——正在獲得動(dòng)力，因?yàn)锳I需求超過了三巨頭獲取電力和加速器的能力。

關(guān)鍵要點(diǎn)：當(dāng)三巨頭遇到電力和GPU限制時(shí)，算力會(huì)遷移到能同時(shí)獲得兩者的新興云廠商。

3. AI熱潮推動(dòng)云增長，但三巨頭面臨容量限制

2024年第四季度，三巨頭發(fā)布了強(qiáng)勁的云業(yè)績：AWS為288億美元（同比增長19%），微軟智能云為255億美元（增長19%），谷歌云為119.6億美元（增長30%）。自ChatGPT推出以來，Synergy估計(jì)約一半的新云收入來自生成式AI和GPU密集型服務(wù)。這種組合有利于規(guī)?；脖┞读擞布碗娏υO(shè)定的上限。

為了跟上步伐，服務(wù)提供商傾向于架構(gòu)優(yōu)化、效率改進(jìn)和積極的建設(shè)。即便如此，芯片、電網(wǎng)互連和許可最終決定了新容量上線的速度。

關(guān)鍵要點(diǎn)：對算力的需求持續(xù)攀升，但加速器和兆瓦決定了容量增加的速度。

4. 分析師警告AI數(shù)據(jù)中心重塑行業(yè)帶來過度建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)

穆迪5月的一份報(bào)告警告稱，AI驅(qū)動(dòng)的數(shù)據(jù)中心熱潮帶來了更高的信貸和過度建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告強(qiáng)調(diào)了向千兆瓦級"AI工廠"園區(qū)的轉(zhuǎn)變，機(jī)架密度激增（AI機(jī)架通常超過200千瓦），以及超大規(guī)模云廠商在不確定性和快速技術(shù)變革中不斷修訂容量計(jì)劃。電力供應(yīng)成為主要瓶頸，促使開發(fā)轉(zhuǎn)向偏遠(yuǎn)的電力豐富地點(diǎn)、與公用事業(yè)公司直接合作以及現(xiàn)場發(fā)電。為了控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，開發(fā)商依賴預(yù)租賃和分階段建設(shè)。

關(guān)鍵要點(diǎn)：如果沒有嚴(yán)格的電力采購和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)融資，數(shù)據(jù)中心熱潮可能會(huì)導(dǎo)致過度建設(shè)和信貸壓力。

5. 谷歌公布90億美元弗吉尼亞數(shù)據(jù)中心投資計(jì)劃

8月，谷歌承諾投資90億美元擴(kuò)展弗吉尼亞州的云和AI基礎(chǔ)設(shè)施，包括在切斯特菲爾德縣建設(shè)新數(shù)據(jù)中心，并在勞登縣和威廉王子縣擴(kuò)建。該投資是更廣泛的北美計(jì)劃的一部分，包括未來兩年在俄克拉荷馬州斯蒂爾沃特投資90億美元建設(shè)園區(qū)、在俄勒岡州達(dá)爾斯擴(kuò)建6億美元，以及在美國各地開展多項(xiàng)低碳電力項(xiàng)目。

關(guān)鍵要點(diǎn)：將園區(qū)擴(kuò)張與低碳供應(yīng)聯(lián)系起來，標(biāo)志著從"找到土地就建設(shè)"轉(zhuǎn)向"先確保兆瓦，再建設(shè)"的轉(zhuǎn)變。

6. 科技巨頭向太陽能投入數(shù)十億美元以應(yīng)對數(shù)據(jù)中心電網(wǎng)壓力

美國數(shù)據(jù)中心熱潮必須應(yīng)對更新的聯(lián)邦清潔能源政策和地方選址障礙，這加劇了對可靠、低成本可再生能源的爭奪。包括微軟、Meta和亞馬遜在內(nèi)的超大規(guī)模云廠商通過創(chuàng)紀(jì)錄的太陽能采購來鎖定長期供應(yīng)和價(jià)格。

關(guān)鍵要點(diǎn)：大規(guī)模太陽能交易反映了向直接電力策略的轉(zhuǎn)變，而不僅僅是從電網(wǎng)購買。

7. 數(shù)據(jù)中心建設(shè)熱潮：2025年將新增10吉瓦容量

進(jìn)入2025年，仲量聯(lián)行預(yù)計(jì)約10吉瓦新容量將開始建設(shè)，7吉瓦將完工，其中北美為3.3吉瓦。AI算力強(qiáng)度的提升正推動(dòng)新建項(xiàng)目轉(zhuǎn)向成本更低、電力充足的次級市場，那里的互連更快，土地更充裕。

關(guān)鍵要點(diǎn)：AI需求和電力限制正將新建項(xiàng)目引向電力豐富的次級市場。

8. 北弗吉尼亞和北京引領(lǐng)全球超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心增長

目前僅20個(gè)都市區(qū)就擁有全球62%的超大規(guī)模容量，其中北弗吉尼亞和大北京地區(qū)占近五分之一。在亞馬遜、微軟、谷歌和Meta的推動(dòng)下，美國仍占主導(dǎo)地位。北弗吉尼亞展示了這一公式：相對低成本的電力、密集的連接、有針對性的激勵(lì)措施以及簡化的審批流程，這些都縮短了獲取電力的時(shí)間。

關(guān)鍵要點(diǎn)：容量集中在電力可靠且價(jià)格合理、選址政策寬松的地點(diǎn)。

9. AWS宕機(jī)暴露對美國云巨頭"危險(xiǎn)"的過度依賴

10月20日，AWS美國東部-1區(qū)（北弗吉尼亞）的一次宕機(jī)中斷了全球客戶數(shù)小時(shí)的服務(wù)，暴露了對少數(shù)主導(dǎo)云巨頭集中依賴的風(fēng)險(xiǎn)。AWS將事故追溯到EC2網(wǎng)絡(luò)健康監(jiān)視器的故障。鑒于AWS的滲透率——超過90%的財(cái)富100強(qiáng)公司使用——故障會(huì)迅速傳播到供應(yīng)鏈和第三方服務(wù)。

關(guān)鍵要點(diǎn)：這一事件加劇了對彈性架構(gòu)和供應(yīng)鏈多元化的呼吁。

10. 海底光纜市場擴(kuò)張，AI和地緣政治重塑全球網(wǎng)絡(luò)

預(yù)計(jì)海底光纜投資至少將保持強(qiáng)勁到2029年，受AI和云流量以及國家韌性目標(biāo)的推動(dòng)。超大規(guī)模云廠商正在共同投資專用高容量路由，以服務(wù)云工作負(fù)載、AI應(yīng)用和內(nèi)容交付，同時(shí)加固登陸站和關(guān)鍵設(shè)備。安全問題現(xiàn)在涵蓋物理破壞、意外損壞、網(wǎng)絡(luò)威脅以及隨著量子計(jì)算進(jìn)步可能出現(xiàn)的加密漏洞。

關(guān)鍵要點(diǎn)：隨著流量增長和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升，海底光纜既是戰(zhàn)略生命線，也是脆弱點(diǎn)。

縱觀2025年，電力供應(yīng)仍然是影響所有其他決策的摩擦點(diǎn)。在未來一年，預(yù)計(jì)領(lǐng)導(dǎo)者將鎖定可靠的按需電力和現(xiàn)場發(fā)電；在次級市場培育新集群以稀釋地理集中度；并擴(kuò)大海底光纜投資，使登陸點(diǎn)多元化并試驗(yàn)量子安全保護(hù)。如果說2025年是關(guān)于擴(kuò)大規(guī)模，我們可以預(yù)期2026年將專注于保障這一規(guī)模。

Q&A

Q1：超大規(guī)模云廠商為什么要重新思考電力策略？

A：因?yàn)镚PU短缺、電網(wǎng)接入延遲以及AI對算力日益增長的需求，使電力成為了限制性因素。當(dāng)AI需求超過云巨頭獲取電力和加速器的能力時(shí)，電力供應(yīng)成為主要瓶頸，影響了數(shù)據(jù)中心的建設(shè)時(shí)機(jī)和選址決策，促使他們從根本上改變能源、網(wǎng)絡(luò)和風(fēng)險(xiǎn)策略。

Q2：新興云廠商為什么能實(shí)現(xiàn)200%的增長？

A：新興云廠商是在電力充足的次級市場建設(shè)超高密度園區(qū)的私人融資專業(yè)公司。當(dāng)AWS、Azure和谷歌云三巨頭遇到電力和GPU限制時(shí)，AI算力需求會(huì)遷移到這些能同時(shí)獲得電力和加速器的新興云廠商，因此它們在2025年第二季度實(shí)現(xiàn)了205%的激增，超過50億美元。

Q3：AWS宕機(jī)事件暴露了什么問題？

A：2025年10月20日，AWS美國東部-1區(qū)的宕機(jī)事件暴露了對少數(shù)主導(dǎo)云巨頭過度依賴的風(fēng)險(xiǎn)。由于AWS被超過90%的財(cái)富100強(qiáng)公司使用，EC2網(wǎng)絡(luò)健康監(jiān)視器的故障導(dǎo)致全球客戶服務(wù)中斷數(shù)小時(shí)，故障迅速傳播到供應(yīng)鏈和第三方服務(wù)，這一事件加劇了對彈性架構(gòu)和供應(yīng)鏈多元化的呼吁。