石爍：如何理解地方政府推出個人消費貸貼息政策？

12月以來，已有多個省市發布了地方性的消費貸補貼政策。對此，復旦發展研究院助理研究員石爍接受《國際金融報》采訪時提出，省級貼息政策的出臺可以形成“國補+地補”協同的格局，填補金融服務空白，更好因地制宜地發揮財政資金對提振消費的支持引導作用，進一步降低居民消費信貸成本，助力地方釋放居民消費潛力。特轉發采訪，以饗讀者。

四川、重慶、貴州和云南的地方消費貸補貼正陸續落地。

《國際金融報》記者注意到，12月以來，已有多個省市發布了地方性的消費貸補貼政策，并將區域內的地方銀行機構納入經辦銀行范圍。據公開信息梳理，目前參與發放補貼的銀行業機構類型已擴圍至地方農信社，部分地區明確鼓勵地方銀行和農信社參與貼息工作。

受訪專家指出，省級貼息政策的出臺可以形成“國補+地補”協同的格局，填補金融服務空白。對于地方中小銀行而言，地方消費貸貼息政策也有助于其更好地發展消費金融業務。展望后續，“地補”省市或將持續擴圍。

地方加碼消費貸補貼

進入12月，多地消費貸貼息的利好消息不斷傳來。

記者注意到，12月8日至10日，四川遂寧銀行、四川銀行、四川農商行、重慶銀行、重慶三峽銀行、貴州黔西農商行、花溪農商行等超10家區域銀行紛紛發布公告，加入省內消費貸貼息政策的經辦銀行陣列，地方消費貸補貼進一步加碼。具體看來，各地均在9月1日開始實施的消費貸“國補”政策上，針對地方消費情況作出進一步細化，在貼息時間范圍、貼息金額上限和經辦機構方面略有不同，大多明確要求對應消費須發生在省內。

據各地政府官網公開信息，12月2日，四川省率先開啟“地補”，宣布將對2025年10月1日至2026年3月31日期間發放的消費貸中實際用于省內消費并符合條件的部分給予貼息支持，并將除《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》規定的6家國有大型商業銀行和12家全國性股份制商業銀行以外的其他所有在川銀行機構納入經辦范圍。

12月3日，重慶市也發文明確，將當地3家地方國有法人銀行——重慶銀行、重慶農村商業銀行、重慶三峽銀行納入經辦銀行，補貼范圍為2025年9月1日至2026年8月31日期間發放的符合條件的消費貸款。另外，貴州省僅補貼2025年9月1日至12月31日三個月間發放的符合條件的貸款，已有貴陽銀行、貴州銀行等多家地方銀行跟進落實。12月9日，云南財政官網也宣布印發《關于做好個人消費貸款貼息資金申報工作的通知》，但目前暫無地方銀行宣布落地。

具體到政策實施力度方面，各地個人消費貸款年貼息比例均為1%，但可享受的全部個人消費貸累計貼息上限略有差異，為1500元或3000元不等。

今年8月，財政部聯合商務部、中國人民銀行、國家金融監督管理總局等相關部門發布《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》和《服務業經營主體貸款貼息政策實施方案》。財政部表示，除納入國家財政貼息的金融機構外，鼓勵地方結合實際情況，對其他經營相關貸款業務的金融機構給予財政貼息支持，有序擴大政策覆蓋面。這為地方政策出臺提供了明確的政策依據。

復旦發展研究院助理研究員、復旦平安宏觀經濟研究中心主任助理石爍指出，省級貼息政策的出臺可以形成“國補+地補”協同的格局，填補金融服務空白。今年8月國家推出的貼息政策聚焦國有大行和股份行，雖然能快速形成政策規模效應，但難以覆蓋下沉市場和區域特色場景。而省級貼息政策將有助于因地制宜地發揮財政資金對提振消費的支持引導作用，進一步降低居民消費信貸成本，助力地方釋放居民消費潛力。

鼓勵農信機構參與貼息

值得一提的是，當前，地方消費貸貼息的經辦機構范圍已擴大至地方農信機構。

12月9日晚間起，貴州納雍農信聯社、平壩農信聯社、石阡縣農信聯社等多家貴州省地方農信機構紛紛發文，開啟消費貸貼息受理。云南省最新發布的政策解讀視頻中，也同樣在貸款經辦銀行名單中明確指出，“鼓勵地方性商業銀行和農村信用社積極參與貼息政策”。

“對于地方金融機構而言，地方消費貸貼息政策有助于更好地發展消費金融業務，為提振消費、擴大內需作貢獻。”招聯首席研究員、上海金融與發展實驗室副主任董希淼指出，“城商行、農商行的客戶更下沉，其服務的客戶群體更容易受經濟下行周期影響，他們更需要幫助，也更需要通過貼息來減輕利息支出，貼息政策對他們來說邊際效用會更大。”

在董希淼看來，地方選擇在歲末年初推出這一政策，也是為明年開局做好準備。未來將會有更多地方采取個人消費貸款貼息政策來支持居民擴大消費，提升他們的消費意愿和消費能力。

“分析后續跟進的態勢，可以預見，中西部一些消費復蘇較弱的省份和主要旅游大省，會更希望借鑒西南地區川渝黔滇的政策模板，通過省級貼息政策激活本地市場，吸引全國消費流量。對這類省份而言，貼息政策成本可控且效果直接。貼息資金由中央和省級財政按9∶1比例承擔，地方財政壓力較小，且能直接關聯本地消費數據提升，對地方經濟提振作用直觀。”石爍也指出，“不過，東部經濟活躍的省份可能因財政審慎性或現有消費活力較強而短暫觀望，是否會跟進推出省級貼息政策有待觀察。”

展望后續，石爍建議，地方應精準適配本地優勢產業和下沉消費環境，形成差異化的貼息模式，包括依據本地產業特色劃定貼息重點領域、結合消費者差異化設定貼息規則、錨定區域消費周期靈活調整貼息時限和聯動場景與機構，強化政策落地精準度。

作者丨李若菡

來源丨國際金融報，原標題為“農信社加入‘地補’陣營”

排版丨周埏麗