“十五五”開局，穩字當頭還是逆勢進取？

• 在這場關乎未來五年乃至更長遠的戰略博弈中，無論是穩字當頭還是逆勢進取，能夠精準把握自身資源邊界、深刻認知行業發展周期的企業，終將在存量競爭中脫穎而出，共同書寫中國白酒產業的新篇。

• 不同的戰略選擇背后，是企業基于資源稟賦對風險與機遇的精準權衡，更是白酒行業在存量競爭時代的生存哲學與發展智慧的集中展現。

文｜夏偉

回望2025，消費場景收縮、庫存高企、價格倒掛等壓力交織，讓白酒這一曾經的“確定性賽道”陷入深度調整，A股20家白酒上市公司中超七成業績下滑，行業平均存貨周轉天數高達900天。

站在“十五五”規劃的起點，深度調整的陰影尚未退散，行業的酒香里既有期待，也多了幾分焦慮。

在此背景下，茅臺、汾酒、川酒集團等頭部企業陸續發布酒業相關“十五五”戰略規劃，有的選擇穩字當頭，有的指向逆勢進取，戰略選擇的“保守”與“激進”同臺競技。

不同的戰略選擇背后，是企業基于資源稟賦對風險與機遇的精準權衡，更是白酒行業在存量競爭時代的生存哲學與發展智慧的集中展現。

求“穩”，還是求“進”？

貴州茅臺在2025年第一次臨時股東大會上明確提出，茅臺酒板塊在未來5年將堅持“穩與進并重”。

其中，“穩”體現在保持規模、速度與效益的整體穩定，進一步鞏固和擴大核心產品的市場優勢；“進”則側重于順應消費趨勢變化，著力解決新消費時代的市場適配問題。傳統銷售場景雖有所收縮，但家庭消費與新經濟領域仍具潛力。

茅臺在近期公告中也提出，面對白酒行業調整，消費對象、消費場景與消費方式迭代，公司將做好“穩”和“動”的有效平衡，以穩為基夯實傳統基本盤，以動為能轉型適應新變化，以自身發展的確定性來應對外部不確定性。

其“十五五”規劃遵循“積極、科學、理性”原則，堅守“產量服從質量”的鐵律。在行業低谷期，茅臺并未減產自保，而是在生態與工匠培育達標的前提下擴大基酒生產，將優質基酒轉化為戰略儲備，形成“低谷蓄力、高峰發力”的緩沖機制，為“十五五”期間的穩健釋放奠定基礎。

山西汾酒則在“汾酒第二階段高質量發展戰略研討會”上表示，2025至2030年是汾酒復興的成果鞏固期和要素調整期，這一階段是汾酒從“速度優先”轉向“質量引領”的關鍵跨越，是從“單點突破”邁向“系統提升”的戰略升級，核心是堅持“穩中求進”，在更高起點上實現更高質量的發展。

相比茅臺的“穩與進并重”，汾酒的“穩中求進”，川酒集團則以更具野心的目標彰顯進取姿態。

川酒集團在“十五五”戰略發布暨2025品牌大會、經銷商大會上提出，川酒集團將以“強本增效，五環驅動”發展戰略為總牽引，堅定筑牢原酒產業根基，精耕品牌口糧酒、定制酒、散酒三個核心賽道，激活科技研發引擎，加速實現從資源優勢向發展優勢、從傳統企業向科技型企業的歷史性跨越。

川酒集團明確，“十五五”末（2030年）實現營收450億元、利稅30億元，邁入中國白酒第一方陣。

云酒頭條認為，以川酒集團為代表的名優酒企所規劃的“進取”目標并非盲目擴張，而是精準契合行業價格帶下沉趨勢，在自身優勢資源基礎上尋求在差異化路徑中挖掘增量空間。

以川酒集團為例，作為全國最大的原酒生產商，其依托60萬噸產能、100萬噸儲能的資源優勢，開啟從B端向C端的戰略轉型，聚焦口糧酒、定制酒、散酒三大賽道，將存量產能轉化為消費端認可的質價比產品。

資源稟賦與周期智慧的平衡

不同的戰略選擇，本質上是資源稟賦與周期認知共同作用的結果。在云酒頭條看來，沒有絕對最優的戰略，只有與企業自身條件、行業發展階段最適配的選擇，而這種適配性正是企業生存哲學的核心體現。

茅臺的“穩”源于其不可復制的核心資源：赤水河獨特的生態環境、數十年積累的基酒儲備、強大的品牌溢價能力，使其無需通過規模擴張追求短期利益，而是長期主義、高質量可持續發展為目標，平衡消費者、投資者、合作伙伴等多方訴求。

而川酒集團的原酒資源在行業產能過剩背景下反而成為稀缺資產，能夠以更低成本切入C端市場。反觀部分區域酒企，因品牌力薄弱、渠道局限，在調整期選擇收縮戰線，本質上是資源稟賦不足以支撐進取戰略的理性選擇。

頭部企業對行業周期的深刻認知，無論是求穩還是求進，戰略選擇的關鍵在于對自身企業發展節奏的把控上。無論何種選擇，頭部企業均表現出對行業未來的極大信心。

從行業發展規律看，行業調整期也是市場洗牌期，頭部企業CR6利潤總額占比已達86%，中小企業加速退出，為有實力的企業提供了低成本擴張的機會。

茅臺管理層明確“行業機遇始終大于挑戰”，其信心來源于三個方面：一是中國內需市場空間足夠大，中等收入群體持續擴大為行業帶來新機遇；二是產業底蘊足夠深，白酒被列為“歷史經典產業”，文化價值日益凸顯；三是茅臺的韌性足夠強，歷經多輪周期調整，品牌與渠道體系更為堅實，能更好應對新挑戰、把握新機遇、贏得新發展。

茅臺在“穩”的基礎上推進“三個轉型”“三端變革”，通過數字化、年輕化、國際化培育新增長極，實現“穩中有進”；川酒集團在進取中堅守“不壓貨、不壓款”原則，避免渠道風險，實現“進中有度”。

這樣的平衡術也是白酒企業在存量競爭時代的必備能力，過度保守可能錯失市場份額，盲目進取則可能陷入庫存與價格的惡性循環。

多方專家及機構分析認為，2025年是白酒行業轉型升級的關鍵期，2026年一季度有望迎來動銷拐點，行業將逐步向“品質+品牌+文化”的價值競爭轉型。

這意味著“十五五”期間，白酒行業的分化將進一步加劇，戰略聚焦將成為企業成敗的關鍵：一方面需持續鞏固核心優勢，避免戰略漂移，另一方面需聚焦細分賽道，防止資源分散。

綜合來看，穩或進并不是非此即彼的選擇題，而是白酒企業基于自身基因的必然選擇。在這場關乎未來五年乃至更長遠的戰略博弈中，無論是穩字當頭還是逆勢進取，能夠精準把握自身資源邊界、深刻認知行業發展周期的企業，終將在存量競爭中脫穎而出，共同書寫中國白酒產業的新篇。