同步減產(chǎn) 浙石化遇上長春化工 雙酚A“供應(yīng)危機”

慧正資訊，進入12月，國內(nèi)雙酚A市場一改此前的低迷態(tài)勢，走出低位反彈行情。在行業(yè)庫存普遍偏低的基本面支撐下，部分下游行業(yè)的剛性補單需求開始釋放，市場出現(xiàn)了階段性的供不應(yīng)求格局。與此同時，供應(yīng)方心態(tài)轉(zhuǎn)向積極，惜售情緒彌漫，進一步推動了市場價格寬幅上揚。據(jù)買化塑研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止至目前，華東地區(qū)雙酚A市場價格已攀升至7500-7550元/噸，較12月1日上漲4.87%。

本輪價格上漲的核心驅(qū)動力，首先來自于下游需求的邊際改善。雙酚A的兩大主力下游聚碳酸酯（PC）與環(huán)氧樹脂行業(yè)，其開工率在12月初出現(xiàn)了難得的同步回升。這一方面源于年底部分終端領(lǐng)域（如電子電器、復(fù)合材料）存在趕工訂單，另一方面也與前期產(chǎn)業(yè)鏈整體去庫存至相對低位有關(guān)。

早前由于對后市普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度，許多PC與環(huán)氧樹脂生產(chǎn)企業(yè)在原料采購上采取低庫存策略。隨著生產(chǎn)負(fù)荷的提升，其原料儲備迅速消耗，當(dāng)前庫存水平已處于相對緊張狀態(tài)，甚至出現(xiàn)了不同程度的原料缺口。這種補庫操作雖不意味著終端消費的強勁復(fù)蘇，但卻提高了采購力度，對雙酚A采購量顯著提升，市場交投氛圍被激活。

在需求面改善的同時，供應(yīng)方惜售情緒與成本端的強力支撐，進一步放大了價格上漲的彈性。近期國內(nèi)很多企業(yè)停產(chǎn)檢修/降負(fù)運行，實際供應(yīng)量比正常減少約15%。長春化工、南通星辰自上周開始均降負(fù)至5-6成運行；南亞塑膠(寧波)一期裝置停車檢修中，導(dǎo)致雙酚A行業(yè)開工率較上月明顯下滑。面對供需差收窄的利好局面，雙酚A持貨商推漲心態(tài)強烈，價格不斷上移。貿(mào)易商依托庫存優(yōu)勢囤貨惜售，看漲情緒在市場中快速傳導(dǎo)，“挺價—追漲—惜售”下推動成交重心持續(xù)上移。

此外，成本端支撐作用也逐步顯現(xiàn)。雙酚A的主要原料苯酚與丙酮，近期也因自身供應(yīng)偏緊等因素價格走高，這從成本線上推升了雙酚A的底部空間。

當(dāng)前雙酚A市場正處于一個供需、成本共同支撐的反彈階段，短期內(nèi)價格大概率將維持堅挺盤整態(tài)勢。隨著價格不斷拉高，下游追漲情緒減弱，操作或重歸平淡。但從中期來看，若終端需求未能同步跟進，下游補庫周期結(jié)束后，市場可能面臨去庫存壓力，價格存在回調(diào)風(fēng)險。