今年的個人養老金，買指數的人多了不少

又到了繳存個人養老金的倒計時時刻。

小夏發現，今年，Y份額突然有了一個明顯的新變化。

自從2024年底指數基金納入個人養老金投資范圍后，越來越多人選擇指數Y份額分享經濟增長紅利、布局長期養老的核心工具。

指數Y推出一周年，成績單如何？

數量占比超3成！

截至2025年9月30日，302只個人養老金基金產品，其中指數基金Y份額達91只，占比超三成。

規模增長超6倍！

規模從去年年末的3.16億元躍升至今年三季度末的22.94億元，增幅達626%。

戶數增幅超3倍！

持有人戶數也從2024年末的5.87萬戶增至2025年二季度末的23.79萬戶，增長305%。（以上數據源自：基金定期報告，20250930）

指數Y規模與戶數雙增的背后，無疑是指數投資大時代的另一縮影。

Part.01

指數基金賺的是什么錢？

2025年以來，受益于A股市場的科技行情，指數基金Y份額憑借精準的指數跟蹤能力，取得了亮眼的業績表現。

Wind顯示，目前指數Y覆蓋中證A500、中證500、滬深300、科創50、科創創業50、中證A50以及部分指增產品，多只指數年內漲幅超過15%，其中3只超過20%，科創創業50指數年內收益率更是超過60%，充分展現了指數基金的收益捕捉能力。

數據來源：Wind，截止20251212，指數歷史業績不預示未來表現。

要理解其盈利能力，自然需要回歸本質——投資指數究竟賺的是什么錢。

一是，長期向上，用時間換增長。

指數是一籃子優質上市公司的縮影，例如中證A500指數，它包含了滬深兩市各行業規模較大且流動性良好的500家企業。隨著國民經濟的持續發展，這些具有代表性的百業龍頭也將從中受益。

同時樣本定期調整，能動態反映經濟結構的變化，這種“優勝劣汰”機制，使指數能夠動態貼近經濟結構的演進方向。長期來看，指數總會跟隨著時代的發展順勢向前，跟隨GDP的正增長水漲船高，而任何偏離價值的價格最終都會被拉回正軌。

來源：iFinD，統計范圍2004.12-2025.12.10。中證A500全收益指數在傳統價格指數計算的基礎上，加入分紅再投資的因素，體現分紅再投資價值，以更準確衡量中長期投資回報。指數歷史走勢不代表具體產品業績，不預示未來表現，也不代表投資建議。

二是，股息分紅所帶來的現金流與復利。

核心寬基指數中匯聚了各行各業的領軍企業，這些公司通常擁有更為穩定的盈利和現金流，并傾向于定期將一部分利潤以股息的形式回饋給股東。投資者持有寬基指數基金，就可以間接享受到成分股的分紅收益。

更重要的是，獲得的股息分紅可以進行再投資，買入更多的寬基指數基金份額，以一種復利“滾雪球”的模式，在長期內顯著提高投資者的整體收益水平。

數據來源：iFinD，截至2025/12/10，科創50、科創創業50為發布日以來市盈率分位數，收益率為基日以來收益率

三是，省稅+省費，助力長期復利

在長久期的投資中，費率的影響會更大。

指數Y份額管理費率和托管費率通常較普通的A類、C類份額進一步下調，部分產品的費率降幅可達50%以上。在復利的魔力之下，哪怕只是微小的費率差異，經過時間的累積，在長期對于收益率的提升同樣不容小覷。

Part.02

“長錢”，更該適度擁抱“波動”

不過，波動這么大的權益指數基金，真的能用來養老嗎？

這種擔憂很正常，但它通常忽視了一個關鍵——養老投資是一項跨越數十年的長期工程。

1，長期視角下，“波動”≠“風險”

在養老投資中，“無法跑贏通脹”是真正的風險之一。以3%的年均通脹率測算，今天的100萬元在30年后實際購買力僅相當于約40萬元的實際購買力（計算公式：100×(1+0.03)^30≈40.1）。

而當前我國無風險利率已處于歷史低位，截至12月10日，我國十年期國債收益率已降至1.87%左右，未來想要抵御通脹侵蝕，配置權益資產是大勢所趨。

我國無風險收益率中樞持續下行

數據來源：Wind，截至2025.12.10

相比之下，權益類資產雖在短期內可能面臨價格波動，但對于養老金這類投資周期長達二三十年的資金而言，短期賬面浮虧通常不會影響最終的累積效果。在完整經歷市場周期的前提下，時間有助于平滑短期波動，并為長期增長提供更充分的空間。

來源：Wind，統計區間2015.12.11-2025.12.11。各類資產歷史收益率

2，定投加持，將波動轉化為成本優勢

通過定投的方式來分批投資個人養老金，通過每月固定金額投入，投資者能夠以紀律化的方式參與市場：在價格下行階段，相同資金可購入更多份額，從而有效攤薄平均持倉成本。

當市場估值處于歷史較低區間時，持續定投相當于在“價值洼地”積累籌碼，有望提升長期投資的收益彈性。

3，封閉機制，規避“情緒化操作”

根據現行規定，個人養老金賬戶資金在達到法定領取條件（如參加人患重大疾病、退休、完全喪失勞動能力等）前原則上不得提前支取。

這一流動性限制雖在短期內降低了資金靈活性，但從長期視角看，該設計有望幫助投資者踐行長期投資，從而更有可能完整穿越周期，分享經濟增長與企業盈利帶來的長期回報。

或者，我們應該重新定義個人養老金，“不僅是養老儲備，更是人生風險準備金。”適度擁抱“波動”，長期看更有助于積累。

Part.03

養老賬戶怎么投指數基金？

當前指數Y也有不少，投資者該如何科學配置？

常見的配置思路是采用“核心-衛星”策略：

核心部分建議選擇大盤寬基指數Y份額，這類指數覆蓋A股最具代表性的龍頭企業，能較好地反映國民經濟整體走勢，適合作為長期持有的底倉。

衛星部分則可小比例配置中盤或成長風格的寬基指數Y份額，以適度提升組合的長期增長潛力。

不過有2點需要提醒大家：

一方面，養老投資應隨生命周期調整權益資產配置比例，隨著距離退休時間越近，建議逐步降低權益資產占比。

另一方面，堅持紀律性投資至關重要——年度1.2萬元的繳費額度非常適合分月定投，通過設置自動扣款，把養老投資轉化為一種習慣。

借助指數基金Y份額，投資者可結合自身情況，嘗試構建結構清晰、成本較低的長期組合——以大盤寬基為底倉，輔以中小盤或成長風格的補充，配合生命周期調整與定投紀律，或能在時間的復利中，逐步積累屬于自己的“養老底氣”。

PS：距離2025年省稅額度繳存截止僅剩2周，大家可以建議結合自身財務狀況，避免錯過年度節稅機會哦~！

在投資者認購/申購時收取前端認購/申購費的，稱為A類基金份額；不收取前后端認購/申購費，而從本類別基金資產中計提銷售服務費的，稱為C類基金份額；僅面向個人養老金，根據相關規定可通過個人養老金資金賬戶申購的，稱為Y類基金份額。A類、C類、Y類基金份額分別計算和公告基金份額凈值和基金份額累計凈值。

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養老”的名稱不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，本基金不保本，可能發生虧損。投資者須理解養老目標風險/養老目標日期基金僅作為完整的退休計劃的一部分，完整的退休計劃包括基本養老保險、企業年金以及個人購買的養老投資品等。因此本基金對于在退休期間提供充足的退休收入不做保證，并且，本基金的基金份額凈值隨市場波動，即使在臨近退休或退休日期以后，本基金仍然存在基金份額凈值下跌的可能性，從而可能導致投資人在退休或退休后面臨投資損失。請充分考慮自身的風險承受能力，理性判斷市場，謹慎做出投資決策。

風險提示：1.本文提及指數基金屬于股票基金，主要投資于標的指數成份股及備選成份股，其預期風險和收益高于混合、債券與貨幣市場基金，具體風險評級結果以基金管理人和銷售機構提供的評級結果為準。2.本基金為指數基金，投資者投資于本基金面臨跟蹤誤差控制未達約定目標、指數編制機構停止服務、成份券停牌等潛在風險、標的指數回報與股票市場平均回報偏離的風險、標的指數波動的風險、基金投資組合回報與標的指數回報偏離的風險、標的指數變更的風險、基金份額二級市場交易價格折溢價的風險、申購贖回清單差錯風險、參考IOPV決策和IOPV計算錯誤的風險、退市風險、投資者申購贖回失敗的風險、基金份額贖回對價的變現風險、衍生品投資風險等。3.指數增強基金主要投資于標的指數成份股及備選成份股，其預期風險和預期收益高于混合基金、債券基金與貨幣市場基金，屬于中風險品種，具體風險評級結果以基金管理人和銷售機構提供的評級結果為準。基金存在標的指數回報與股票市場平均回報偏離、標的指數波動、基金投資組合回報與標的指數回報偏離等主要風險。4.投資者在投資本基金之前，請仔細閱讀本基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產品資料概要》等基金法律文件，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。5.基金管理人不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。6.基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在投資者做出投資決策后，基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負責。7.中國證監會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。8.本產品由華夏基金發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。9.本資料觀點僅供參考，不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達意見不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議，我公司不就資料中的內容對最終操作建議做出任何擔保。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本資料中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。10.投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。市場有風險，入市須謹慎。