這次是真牛市，不是說(shuō)說(shuō)而已！

今天暴漲，但依然有1600多家公司下跌。

這是什么情況。別著急，咱從一個(gè)大瓜說(shuō)起。

2021年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為新能源正極材料的Z公司上市，由某頭部券商保薦。

保薦人D總，是深耕投行十年的中層大佬。

保薦人這個(gè)工作，本該是把關(guān)上市企業(yè)質(zhì)量的「守門(mén)人」。結(jié)果上市前他突擊入股，通過(guò)朋友代持，上市后賣(mài)出，賺了200多萬(wàn)。

金額屬實(shí)不大，可能都趕不上D總一年的薪酬。要擱10年前，把錢(qián)退了，再來(lái)個(gè)行政處罰比如禁入市場(chǎng)，也就完事了。后來(lái)緊了，可能會(huì)判個(gè)一年半載。

而現(xiàn)在是什么情況呢。由于這家券商有國(guó)資背景，D總被認(rèn)定為國(guó)家工作人員受賄。這個(gè)問(wèn)題就大了。

前兩天一審結(jié)果剛剛出來(lái)，直接判了10年！

年入百萬(wàn)的金融精英，為了200萬(wàn)把自己送進(jìn)去蹲十年，這筆買(mǎi)賣(mài)虧到姥姥家了。

說(shuō)這事是什么意思呢？

現(xiàn)在對(duì)上市公司包括中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度非常大。D總就是被抓典型了。

再說(shuō)一個(gè)冷門(mén)消息，就在12月初，剛出了一個(gè)專門(mén)針對(duì)上市公司的監(jiān)督管理法律條例（目前在征詢意見(jiàn)）。

內(nèi)容非常震撼。我隨便說(shuō)幾條：

比如說(shuō)業(yè)績(jī)?cè)旒佟?/p>

直接設(shè)立「造假收益回溯制度」。董事和高管，之前靠造假賺到的分紅和薪酬，全部得追回。

因?yàn)樵旒龠t早會(huì)被發(fā)現(xiàn)，財(cái)報(bào)能瞞住一時(shí)，但瞞不住一世。事情曝光了就全部追回，你造了等于白造

再比如說(shuō)資金占用。

大股東為什么總喜歡控制上市公司，即使上市公司也不咋賺錢(qián)。主要是因?yàn)樗梢赃`規(guī)占用上市公司的資金，或者拿上市公司給自己擔(dān)保。以前被發(fā)現(xiàn)了，處罰也較輕。頂格罰個(gè)50~100萬(wàn)，很少判刑的。

現(xiàn)在個(gè)人罰款直接提升到1000萬(wàn)，大股東罰款無(wú)上限，而且可以從分紅里扣。退市也不免責(zé)，終身追責(zé)。情節(jié)嚴(yán)重的，直接按照刑事案件處理。

又比如退市。

OK，你大股東現(xiàn)在怕了，不想玩了，想退市。

以前退市不了了之，散戶的票賣(mài)不出，錢(qián)也拿不回。

不好意思，現(xiàn)在必須要提供現(xiàn)金回購(gòu)方案。退市可以，但要把錢(qián)還給股民。

至于審計(jì)、分紅、市值管理和減持等方面，篇幅有限，就不展開(kāi)了。

一句話總結(jié)，就是強(qiáng)化對(duì)大股東的管理，同時(shí)給股民回報(bào)，提升公司股價(jià)。

OK，回到最開(kāi)始的問(wèn)題。

隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，對(duì)低質(zhì)量、高風(fēng)險(xiǎn)、大股東動(dòng)機(jī)不純的公司是不利的。這類公司普遍集中于小微盤(pán)股。

所以你會(huì)看到，近期指數(shù)還行，但個(gè)股下跌的就多了。

包括今天，滬深300、中證A100等大盤(pán)股指數(shù)漲了近2%，但微盤(pán)股指數(shù)幾乎沒(méi)漲。

當(dāng)然，你要是炒小炒差虧錢(qián)了，也別怪監(jiān)管。愿賭服輸。

垃圾股就不應(yīng)該上漲，下跌是必然。而加強(qiáng)監(jiān)管，無(wú)非是加快了價(jià)值回歸的進(jìn)程

我從不放馬后炮。12月初就專門(mén)寫(xiě)文章提醒過(guò)大家這事:《股市的這個(gè)板塊，正在積累風(fēng)險(xiǎn)！》

原文：「中小微盤(pán)股的減持，已經(jīng)來(lái)到了較高的水平。這是A股的不穩(wěn)定因素?！?/p>

我們投的組合，此前也降低了小微盤(pán)股的持倉(cāng)，加倉(cāng)了偏大盤(pán)的滬深300中證A100（寶盈中證A100指數(shù)增強(qiáng)，213010）。中證A100指數(shù)持倉(cāng)股平均市值2700億，比滬深300的平均市值1700億還要高。

當(dāng)然，除了市場(chǎng)風(fēng)格的變化。真正重要的是，你要看明白國(guó)家對(duì)上市公司管理態(tài)度的變化。

之前是融資市，是睜一只眼閉一只眼，為社會(huì)主義建設(shè)作貢獻(xiàn)；現(xiàn)在是全面加強(qiáng)對(duì)大股東的監(jiān)管，要求實(shí)現(xiàn)投資市，給股民回報(bào)，給消費(fèi)底氣。

牛市不是說(shuō)說(shuō)而言，這回是真有制度保障了。這次不一樣！

不過(guò)話說(shuō)回來(lái)，每次都一樣。

真等所有人都想明白了，都認(rèn)為投資市到了，都相信牛市了（其實(shí)是股價(jià)漲到他們不得不信了），屆時(shí)我們還是要離場(chǎng)的。

而現(xiàn)在還沒(méi)到那個(gè)程度。我們要珍惜每一次回調(diào)，珍惜每一次加倉(cāng)的機(jī)會(huì)。

「與其擔(dān)心回調(diào)，不如擔(dān)心沒(méi)有回調(diào)?！惯@話我已說(shuō)了1年半，含金量會(huì)繼續(xù)上升！

報(bào)下格指1.99，投資機(jī)會(huì)為B+（投資機(jī)會(huì)從好到差為S、A、B、C、D）。

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