明天復牌!中金公司換股吸收合并東興、信達方案出爐

深圳商報·讀創客戶端記者 陳燕青

12月17日晚間，中金公司與東興證券、信達證券（601059.SH）同步披露重大資產重組預案，中金公司換股吸收合并兩家公司迎來重大進展，并擬于12月18日復牌。

本次交易后，中金公司將實現跨越式發展，預計總資產規模超萬億元，營業收入躋身行業前列，資本實力顯著增強，綜合競爭力與服務實體經濟能力得以切實提升，在建設金融強國的國家戰略指引下，加快實現打造“具有國際競爭力的一流投資銀行”的戰略目標。

根據交易預案，本次交易定價以各方董事會決議公告日前20個交易日均價作為基準價格，吸收合并方中金公司作為存續主體，換股價格為36.91元/股，被吸收合并方東興證券換股價格為16.14元/股，信達證券換股價格為19.15元/股。該交易方案充分體現了兩家公司資產價值，并有利于平衡各方股東利益。

根據上述價格，東興證券、信達證券與中金公司A股的換股比例分別為1:0.4373與1:0.5188。東興證券與信達證券全部A股參與換股，以此計算，中金公司預計將新發行A股約30.96億股。

為保護中小投資者權益，中金公司A股及H股異議股東可行使收購請求權，東興證券與信達證券的異議股東享有現金選擇權。此外，包括中央匯金、中國東方、中國信達在內的主要股東已出具長期承諾，將其在本次交易中獲得或原有的中金公司股份鎖定36個月，彰顯對整合后長遠發展的信心。

通過本次重組，中金公司將與東興證券、信達證券在戰略層面深度協同，實現資源整合與資本實力的整體躍升。合并后公司不僅資產規模、業務規模、營收規模將升至行業前列，更將形成一個覆蓋“機構與零售”、“國際與國內”、“標準化與特色化”的全方位服務體系，綜合服務能力與抗周期波動能力均將大幅增強。

長期以來，中金公司在投資銀行、私募股權投資、機構業務及國際化業務領域積累了行業領先的專業能力，而東興證券及信達證券在區域布局、零售客戶方面基礎深厚，且具備較為充裕的資本金，三方構成優勢互補、高效配置。此外，依托金融資產管理公司作為重要股東的資源紐帶，合并后公司將可綜合調動專業服務能力、產業鏈資源和資本市場工具，發揮其在不良資產經營和特殊機遇投資領域的差異化優勢，與中金公司投行與投資方面的既有優勢深化協同，賦能防范化解金融風險。

憑借各方資源的有機結合，合并后公司的財務結構韌性有望增強，通過加強零售業務及資本金業務，使自身具備更強的抗周期能力，提升經營業績的穩健性。同時，伴隨資本運用效率的提升，資本配置也從傳統的自營和融資類業務進一步拓展，從而優化整體盈利模式，實現更有競爭力的資本收益水平。

自2023年中央金融工作會議明確提出“加快建設金融強國”的宏偉目標，到2024年新“國九條”強調“支持頭部機構通過并購重組提升核心競爭力”，監管層推動行業供給側改革的決心堅定。在謀篇布局“十五五”戰略機遇下，12月的中央經濟工作會議更明確提出要深入推進中小金融機構減量提質，以提升金融體系配置效率。

業內認為，此次“三合一”重組正是響應“加快打造一流投行和投資機構”國家戰略的標志性落子，映射出四中全會關于我國金融機構“專注主業、完善治理、錯位發展”部署要求的深層邏輯。

中金公司表示，重組關鍵之舉將顯著強化其服務國家戰略的綜合能力。特別是在平衡區域布局、拓展下沉市場、補充客戶資源等方面，合并后的公司將依托更雄厚的資本實力，精準配置資源支持國家重點扶持領域，高效撬動創新資本、培育耐心資本。本次重組側重的“優勢互補、協同賦能”新模式，也將為證券行業高質量發展提供實踐樣本。