巴奴毛肚火鍋沖刺港股：靠162家門店9個月營收21億 凈利1.56億

雷遞網 雷建平 12月17日

巴奴國際控股有限公司（簡稱：“巴奴毛肚火鍋”）日前更新招股書，準備在港交所上市。

截至目前，巴奴毛肚火鍋持有的門店數為162家，2024年12月24日時，為144家。

前9個月營收20.77億 凈利1.56億

巴奴毛肚火鍋是一家火鍋企業，以“毛肚+菌湯”為招牌產品，創始人為杜中兵。2001年，杜中兵投身餐飲行業，在河南安陽開設了第一家火鍋店，巴奴毛肚火鍋的品牌名稱「巴奴」源自重慶纖夫文化。

早在2006年門店尚不足十家時，巴奴毛肚火鍋已在重慶設立原料加工廠，從源頭把控鍋底質量。2009年，巴奴毛肚火鍋進入河南省會鄭州，開啟全國化發展之路。

2012年，巴奴毛肚火鍋正式更名為「巴奴毛肚火鍋」，以突出毛肚這一道火鍋頭牌產品，確立品牌戰略和差異化定位。

同年，巴奴毛肚火鍋于江蘇無錫開設門店，為進入華東市場奠定基礎。2018年，巴奴北京首店悠唐購物中心店開業。盡管當時僅有一家門店，仍設立華北中央廚房，堅持每日配送，以保障出品質量。

同樣，2021年，巴奴毛肚火鍋為深圳首店設立華南中央廚房，進一步提升南方市場供應效率。隨后于2023年設立西南中央廚房，將云南優質蔬菜推向全國門店，豐富并優化了食材結構與區域特色。

截至最后實際可行日期，巴奴毛肚火鍋的直營巴奴門店網絡已覆蓋全國46個城市，門店數量達到162家，較2021年末增長95.2%。

招股書顯示，巴奴毛肚火鍋2022年、2023年、2024年營收分別為14.33億元、21.12億元、23億元；年內利潤分別為-519萬元、1.02億元、1.23億元；期內利潤率分別為-0.4%、4.8%、5.3%。

巴奴毛肚火鍋2025年前9個月營收為20.77億元，較上年同期的16.68億元增長24.5%；期內利潤為1.56億元，上年同期的期內利潤為9854萬元；期內利潤率為7.5%。

巴奴毛肚火鍋2022年、2023年、2024年經調整凈利分別為4146萬元、1.44億、1.68億；2025年前9個月經調整凈利2.35億元。

截至2025年9月30日，巴奴毛肚火鍋持有的現金及現金等價物為6963萬。

杜中兵夫婦控制83%股權

巴奴毛肚火鍋執行董事分別為杜中兵、劉常青、李浩、劉年康、徐楚女士；非執行董事分別為郭文英女士，獨立非執行董事分別為胡曉明、朱睿博士、程林博士。

杜中兵及韓女士（互為配偶）透過(i)D&H(BVI) LTD控制公司已發行股本之75.26%；及(ii)BANU UNITED LTD持有公司已發行股本8.11%，可行使公司合共約83.38%的投票權。

D&H(BVI) LTD由(a)DU HAN LTD（由杜中兵及韓女士共同全資擁有）持有10%權益及(b)AYCF Concentric LTD.（由杜中兵為設立人及其家族成員為受益人的信托最終全資控制）持有90%權益。

此外，杜中兵作為BANU UNITED LTD的唯一董事，管理BANU UNITED LTD的事務并控制其所持股份的投票權。

因此，杜中兵、韓女士、D&H(BVI) LTD、DU HAN LTD、AYCF Concentric LTD.及BANU UNITED LTD共同構成公司的控股股東集團。

此外，BANU FUTURE LTD.持股為3.87%，Water Way Brand持股為0.31%，GYH L持股為4.48%，Tomato Second持股為3.04%，Tomato Fifth持股為2.69%，Tomato Sixth持股為2.22%。

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