10年后再提去庫存，這一次意義重大！

“去庫存”——這個(gè)沉寂多年的詞，重新回到了中央經(jīng)濟(jì)工作會議的公告中。值得關(guān)注的是，這是自2015年以來首次重提“去庫存”。

1、時(shí)隔10年，重提去庫存。

12月11日閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會議，用33個(gè)字為房地產(chǎn)定調(diào)：“因城施策控增量、去庫存、優(yōu)供給，鼓勵收購存量商品房用于保障性住房”。

字少事大，這三個(gè)詞組合在一起，意味著房地產(chǎn)政策正在發(fā)生方向性轉(zhuǎn)變。

個(gè)人認(rèn)為政策已經(jīng)明顯見底。“去庫存”三個(gè)字尤其值得玩味。這是自2015年去庫存周期后，首次重提“去庫存”一詞，信號意義強(qiáng)烈。

它曾在2015年作為核心政策工具被提出，如今重提，暗示房地產(chǎn)的主要矛盾已經(jīng)從“防止房價(jià)過快上漲”轉(zhuǎn)向“防止市場過快下滑”。

同時(shí)本次會議理具體抓手已經(jīng)明確：鼓勵收購存量商品房用作保障性住房，深化住房公積金制度改革，有序推動“好房子”建設(shè)。

會議同步明確“適度提高財(cái)政赤字率”“適時(shí)降準(zhǔn)降息”，與房地產(chǎn)政策形成聯(lián)動。

2026年的房地產(chǎn)大概率是非常寬松的一年。

2、態(tài)度轉(zhuǎn)變的背后是冰冷的現(xiàn)實(shí)。

政策轉(zhuǎn)向的背后是冰冷的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。截至2025年10月，全國商品房待售面積仍高達(dá)75606萬平方米，百城新建商品住宅去庫存周期已達(dá)27.4個(gè)月，遠(yuǎn)超合理區(qū)間。

更關(guān)鍵的是，房地產(chǎn)下滑已形成連鎖反應(yīng)。開發(fā)投資持續(xù)萎縮，土地市場降溫，地方財(cái)政壓力加大。這個(gè)鏈條的另一端，是建筑、建材、家電等數(shù)十個(gè)相關(guān)行業(yè)的景氣度下滑，以及就業(yè)壓力的顯現(xiàn)。

更嚴(yán)峻的是就業(yè)壓力。建筑業(yè)從業(yè)人數(shù)占全國就業(yè)總量7.2%，2025年行業(yè)裁員比例已達(dá)12%。

有數(shù)據(jù)顯示房地產(chǎn)下行拖累GDP增速約0.8個(gè)百分點(diǎn)，建筑、家電等60余個(gè)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)受沖擊。

中指研究院調(diào)查顯示，超60%的房企受訪者認(rèn)為房地產(chǎn)市場需要一至三年才能止跌回穩(wěn)。市場的悲觀預(yù)期，需要更強(qiáng)有力的政策來扭轉(zhuǎn)。

所以其實(shí)就是去庫存是不得不面對的現(xiàn)實(shí)。

3、2026年房地產(chǎn)工具箱已經(jīng)清晰

2026年，我們可能會看到近年來最大力度的房地產(chǎn)支持政策。

貨幣和政策性金融工具可能打頭陣。

2026年政策工具箱已清晰呈現(xiàn)四大主線：

寬松的貨幣和金融政策：央行3000億元保障性住房再貸款已到位，公積金改革成突破口，廣州允許提取公積金支付首付，深圳探索異地公積金互通。

稅收和補(bǔ)貼政策：像南京、武漢等地針對多孩家庭提供20萬元購房補(bǔ)貼，預(yù)計(jì)2026年各地可能推出更多針對性的購房補(bǔ)貼、稅收減免措施。

政府下場收購存量房：政府直接入市收購存量房，將成為去庫存的重要抓手。廣州、昆明等城市已率先行動，由地方國企收購存量商品房轉(zhuǎn)為保障性住房。杭州已經(jīng)有政府下場收購存量房，改為租賃房。

城市更新貨幣化安置：2026年計(jì)劃新增100萬套城中村改造，僅此一項(xiàng)可拉動投資1.2萬億元。太原、鄭州等城市將改造與保障房結(jié)合，實(shí)現(xiàn)“去庫存+保民生”雙贏。杭州、廣州等城市試點(diǎn)“房票安置”，允許拆遷戶憑票購買商品房，預(yù)計(jì)消化2億平方米庫存。已有超20個(gè)地區(qū)優(yōu)化房票政策，擴(kuò)大房票使用范圍至二手房。

4、下行周期第五年，拐點(diǎn)將至？

房地產(chǎn)下行已進(jìn)入第五個(gè)年頭。本次中央經(jīng)濟(jì)工作會議將“穩(wěn)定房地產(chǎn)市場”列為重點(diǎn)任務(wù)，意味著房地產(chǎn)再次被放到了宏觀經(jīng)濟(jì)的重要位置。

個(gè)人認(rèn)為這種定位轉(zhuǎn)變，是基于現(xiàn)實(shí)的選擇。房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈長、影響面廣，其穩(wěn)定對就業(yè)、金融安全和地方財(cái)政都至關(guān)重要。

但這次救市與過往不同，政策更務(wù)實(shí)，更落地。收購存量房用于保障體系、推動城市更新提升資產(chǎn)價(jià)值、通過“好房子”標(biāo)準(zhǔn)倒逼行業(yè)升級。

盡管政策持續(xù)發(fā)力，但挑戰(zhàn)依然艱巨：

購房者信心不足：中指研究院調(diào)查顯示，超60%房企認(rèn)為市場需1-3年才能止跌回穩(wěn)。購房者信心不足也和當(dāng)下的就業(yè)環(huán)境有很大關(guān)系。

債務(wù)壓力：有數(shù)據(jù)顯示2026年房企到期債務(wù)規(guī)模仍達(dá)5800億元，部分企業(yè)現(xiàn)金流僅能維持半年。

個(gè)人認(rèn)為當(dāng)下房地產(chǎn)的困境，是多重因素交織在一起的，購房者信心不足，購房者未來收入預(yù)期不夠，房企頻繁暴雷，房價(jià)不定期下跌等多個(gè)因素交織在一起的。當(dāng)下的問題很復(fù)雜。要徹底解決并不容易。

所以2026年地產(chǎn)是否能夠扭跌維穩(wěn)，目前還無法作出準(zhǔn)確判斷。

只希望大家能重拾信心。

關(guān)于我：

一個(gè)不富不美，但超級有意思的姑娘。創(chuàng)業(yè)失敗過，500強(qiáng)總部打過工，

現(xiàn)某互聯(lián)網(wǎng)公司業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人。

多平臺認(rèn)證的資深財(cái)經(jīng)作者，單篇100w+爆文作者。

關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)/大廠和獨(dú)角獸發(fā)展動態(tài)/新興商業(yè)模式/失敗商業(yè)案例

我很認(rèn)真的在觀察和思考當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)和商業(yè)運(yùn)營模式，有空我就會更新哈。

還發(fā)文預(yù)判過 ：

樂視汽車會失敗（2017），鏈家才是最大的野心家（2015），瑞幸咖啡是泡沫（假賬本之前），無人貨架是投資打水漂（2017）、西安房價(jià)即將開啟暴漲（2017）、蔚來汽車有未來（2019）等。

“雖然不能光芒萬丈，但要像星辰像大海“

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