索通發展擬赴阿聯酋建廠，EGA合資光環難掩董事會分歧，董事郎詩雨投下棄權票

在2025年即將收官之際，索通發展（SH603612，股價22.96元，市值114.36億元）拋出了一份海外擴張計劃。

12月16日，索通發展公告披露，為落實既定發展戰略，布局海外產能，進一步開拓全球市場，公司與阿聯酋環球鋁業公司（Emirates Global Aluminium PJSC，以下簡稱EGA）簽署《合資協議》，共同在阿聯酋建設300kt/a預焙陽極項目（一期）。

該項目暫估總投資不超過2.95億美元（約合人民幣20.84億元），其中索通發展擬出資約1.6225億美元（約合人民幣11.46億元），持有合資公司55%的股權。

然而，《每日經濟新聞》記者注意到，在12月14日召開的第五屆董事會第二十四次會議上，該投資議案表決時有1票棄權。

攜手阿聯酋巨頭共同設立合資公司

公告顯示，索通發展將與EGA共同設立合資公司。項目的核心標的是建設“300kt/a預焙陽極項目（一期）”。從股權結構來看，索通發展占據了主導地位，將以現金方式投資約1.6225億美元，持有合資公司55%的股權；而EGA則投資約1.3275億美元，持有剩余45%的股權。

合資公司董事會將由5名董事組成，其中索通發展有權任命3名董事，并有權任命、替換或罷免董事會主席。

EGA是世界最大的高純鋁生產企業。通過此次合作，索通發展能夠直接切入中東這一能源豐富且鋁產業蓬勃發展的區域。

在資金安排上，項目暫估總投資不超過2.95億美元。索通發展以現金方式向合資公司投資約1.6225億美元，資金來源為自有資金和銀行貸款。其中自有資金約為4.60億元，其余投資款通過銀行貸款方式籌集，上述資金由公司在境內及境外新設立的子公司通過境外投資備案（ODI）方式出資。

索通發展在公告中表示，公司是全球最大的獨立商用預焙陽極生產商和出口商，阿聯酋是中東地區最大的原鋁生產國，也是預焙陽極的重要原材料石油焦產區，區位優勢明顯。

“目前海外電解鋁迎來新的建設周期，疊加海外預焙陽極產能更新周期，海外市場空間廣闊。公司與EGA合作，有望為海外特別是中東客戶提供更優質的預焙陽極產品和服務。”索通發展稱。

董事郎詩雨投出棄權票

盡管戰略藍圖宏大，但董事會中也有人表現出遲疑。

在董事會審議《關于對外投資暨與阿聯酋環球鋁業公司（EGA）簽署合資協議的議案》時，出現了1票棄權。

投出棄權票的是公司董事郎詩雨。其在審議議案后認為：“本次對外投資屬于重大境外投資事項，存在項目總投資額高、回報周期偏長、不可控因素較多等問題，項目的實施存在一定的風險。”

《每日經濟新聞》記者注意到，其實索通發展在公告中也披露了此次出海面臨的風險。

首先，本次對外投資事項尚需獲得中國的境外投資主管機關、外匯管理機關等相關政府機構的備案或審批，以及合資公司注冊地的相關部門最終核準，能否取得相關政府機關的備案或審批，以及最終取得備案或審批時間存在不確定性。

其次，阿聯酋的法律法規、商業環境、文化等有其地域特點，合資公司未來可能存在項目建設工期延長、運營成本超預期，以及無法實現預期投資收益、無法收回投資、資產減值等風險。

公告指出，本投資項目受未來原材料供應能力、價格波動、融資環境及經濟形勢變化等不確定因素影響，可能存在經濟效益不及預期的風險。