吃中國飯還砸中國碗，這家美企壟斷了30年，最終被踢出中國市場！

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大家好，我是小銳。本期財經觀察聚焦一個曾在中國市場稱雄三十年的美國科技巨頭——它如何因自大與短視，一步步喪失核心陣地，并在全球人工智能浪潮中接連失守，最終跌下神壇。

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這家企業(yè)正是甲骨文（Oracle），一家憑借數(shù)據庫業(yè)務攫取巨額財富，卻公然宣稱“絕不培養(yǎng)中國員工”的跨國公司。

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它是怎樣將一副王炸級別的牌面打得支離破碎？其在中國市場的全面潰敗，又為何成為拖垮全球布局的關鍵轉折點？

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三十年壟斷夢碎，傲慢讓它徹底失去中國市場

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上世紀90年代起，甲骨文便在中國數(shù)據庫領域占據絕對主導地位。

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依托技術門檻和早期進入優(yōu)勢，它幾乎包攬了政府機構、大型國企、金融機構及通信企業(yè)的核心系統(tǒng)訂單，動輒收取千萬元級授權費用，而國內客戶只能被動接受，別無選擇。

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在長達三十余年的市場耕耘中，甲骨文持續(xù)收割中國數(shù)字化進程帶來的紅利，卻始終秉持“技術封鎖”策略，不僅拒絕實現(xiàn)核心技術本地化落地，更拋出“絕不為中國市場培育人才”的極端言論，這種一邊享受中國市場增長、一邊貶低本土價值的做法，早已種下被反噬的種子。

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真正的分水嶺出現(xiàn)在國產替代加速推進的時代背景下。

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隨著中國數(shù)字經濟邁向縱深發(fā)展，對自主可控數(shù)據庫的需求日益迫切，以OceanBase為代表的一批國產數(shù)據庫迅速崛起，打破外企長期壟斷格局。

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如今，OceanBase全球部署設備已超10萬臺，成功服務于國內各大商業(yè)銀行與頭部互聯(lián)網平臺，同時順利拓展至德國銀行業(yè)、東南亞電信運營商等海外市場，用穩(wěn)定表現(xiàn)和高性能驗證了國產技術的成熟度與國際競爭力。

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相比之下，甲骨文由于堅持封閉策略并實施人才歧視政策，已被排除在中國關鍵信息系統(tǒng)之外，市場份額呈現(xiàn)斷崖式下滑，昔日霸主地位不復存在。

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更為嚴重的是，它錯失的不僅是可觀收入，更是參與全球最大數(shù)字生態(tài)演進的歷史機遇，這一戰(zhàn)略缺位直接削弱了其在全球科技版圖中的影響力。

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AI賽道緊急賣隊友，65億交易背后的繳械投降

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在中國受挫后，甲骨文試圖借力AI重塑競爭力，卻不料上演了一場倉促撤退的大戲。

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12月11日，董事長拉里·埃里森在財報電話會議中宣布：清空所持Ampere Computing全部股份，由軟銀集團孫正義以65億美元現(xiàn)金接盤，甲骨文由此獲得約27億美元收益，折合人民幣近190億元。

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表面看，這是一次高溢價退出的成功操作，實則暴露了其在AI芯片戰(zhàn)略布局上的全面退縮。

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當前主流云計算廠商早已將自研芯片視為核心護城河。

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微軟、谷歌、亞馬遜均組建專業(yè)團隊，深度介入從芯片架構設計到封裝測試的全流程研發(fā)，旨在實現(xiàn)性能優(yōu)化與成本控制的雙重突破。

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而甲骨文卻公開表示：“在云數(shù)據中心內自主研發(fā)、制造和使用定制芯片并無戰(zhàn)略意義”，隨即提出所謂“芯片中立”理念，聲稱未來將繼續(xù)采購英偉達GPU與AMD處理器，按客戶需求靈活配置硬件資源。

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盡管持有Ampere 29%股權，但既無法主導技術方向，也不能像頭部云服務商那樣通過規(guī)模化自研攤薄成本，既想分享創(chuàng)新紅利，又不愿承擔研發(fā)風險，結果陷入兩頭落空的窘境。

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所謂的“芯片中立”，本質上是放棄技術主動權的表現(xiàn)。一旦英偉達提價或AMD供貨緊張，甲骨文只能被動承受沖擊，在這場比拼算力效率與供應鏈掌控力的AI競賽中，徹底淪為依賴第三方供應的中間商。

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財務失血 + 合作跳票，雙重危機壓垮甲骨文

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如果說出售Ampere股份標志著戰(zhàn)略層面的妥協(xié)，那么其惡化的財務狀況則是壓垮信心的最后一根重錘。

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12月10日發(fā)布的第二財季財報堪稱一場災難：資本支出高達120億美元，遠超市場預期的80億；自由現(xiàn)金流錄得負100億美元；總負債突破1000億美元大關，凈債務與EBITDA比率已達2.5倍，若維持現(xiàn)有投資節(jié)奏，五年內該比例可能飆升至5倍以上。

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這意味著甲骨文正依靠大規(guī)模借貸支撐一項前景未明的AI基礎設施計劃，資金鏈承壓程度令人擔憂。

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雪上加霜的是，此前寄予厚望的OpenAI合作項目也陷入停滯。

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雙方曾簽署價值3000億美元的合作協(xié)議，承諾為OpenAI建設專屬AI數(shù)據中心集群。然而截至目前，該項目尚未帶來任何實質性營收貢獻。

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12月13日更傳出消息，原定于2027年完工的數(shù)據中心推遲至2028年交付，理由為施工人力短缺與建筑材料供應不足。

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資本市場反應劇烈，財報公布后股價盤后暴跌11.5%，次日開盤繼續(xù)下挫，單日跌幅超過16%，市值蒸發(fā)達1020億美元，投資者信心遭受毀滅性打擊。

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即便其云服務收入有所上升，也無法掩蓋整體競爭劣勢。

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當季云基礎設施營收為40.8億美元，同比增長52%，看似增速強勁，但與行業(yè)領軍者差距懸殊：同期AWS實現(xiàn)營收270億美元，Azure達到240億美元，甲骨文的體量尚不及對手零頭。

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更何況那高達5230億美元的剩余履約義務，究竟需要多久才能轉化為實際現(xiàn)金流？能否覆蓋每年接近500億美元的高額投入？這些問題至今無人能解。

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沒有中間地帶的戰(zhàn)爭，傲慢者終將被時代拋棄

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回望甲骨文的興衰軌跡，其隕落絕非偶然事件。

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在中國市場，它倚仗技術壁壘高高在上，排斥本地化融合，輕視本土人才價值，最終被洶涌的自主創(chuàng)新浪潮淘汰出局。

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在人工智能時代，它既缺乏孤注一擲的技術攻堅決心，也缺少構建成本優(yōu)勢的能力體系，只能靠變賣資產、舉債融資勉強維持體面，逐步滑向邊緣化境地。

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所謂“芯片中立”，聽似務實靈活的戰(zhàn)略調整，實則是無力參與高端競爭的無奈掩飾。

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科技產業(yè)的競爭從來不存在中間選項：要么全力以赴投入核心技術研發(fā)，掌握發(fā)展主動權，如微軟、谷歌般構筑難以逾越的壁壘；要么退出主戰(zhàn)場，淪為依附強者的配角。

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甲骨文選擇了看似安全的“轉售商”路徑，卻不得不面對上游供應商隨時斷供或漲價的風險。云業(yè)務增長再快，也難以追趕領先者的步伐；訂單金額再龐大，也無法填補巨額資本開支形成的深坑。

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從統(tǒng)治中國市場三十年的行業(yè)巨擘，到如今進退維谷的追趕者，甲骨文的衰落為所有跨國企業(yè)敲響警鐘：無論何時，盲目自大與目光短淺都是致命軟肋。

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在中國，唯有尊重本地規(guī)則、積極融入創(chuàng)新生態(tài)的企業(yè)，才有可能實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展；在全球科技博弈中，唯有敢于投入研發(fā)、牢牢掌握核心技術的企業(yè)，方能在變革中屹立不倒。

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那些妄圖“享用中國市場紅利卻貶損本土價值”的玩家，終將被市場無情清算。而甲骨文，正是最鮮活的案例。