深圳華星半導體上半年凈利潤17.09億，TCL華星擬現金收購其少數股權

TCL科技（000100.SZ）今日公告，擬以現金60.45億元收購控股子公司深圳市華星光電半導體顯示技術有限公司（以下簡稱“深圳華星半導體”）的10.7656%股權，交易完成后，公司合計控制深圳華星半導體的股權比例將由84.2105%提高至 94.9761%，預計公司盈利水平將得到有效提升。

此次收購是TCL科技堅定聚焦半導體顯示核心主業、優化資產結構的關鍵戰略舉措，將進一步強化公司在全球大尺寸顯示領域的領先優勢，增強對高世代面板產線的掌控力，顯著提升其在大尺寸TFT-LCD顯示器件領域的戰略主導權，并更充分地把握即將到來的行業復蘇與增長機遇。

現金收購核心產線少數股權，強化競爭優勢提升歸母比例

根據公告及公開資料，深圳華星半導體作為全球領先的半導體顯示企業，旗下擁有兩條G11代高世代面板生產線——即TCL華星t6和t7產線，主要生產65、75、85及98英寸等超大尺寸顯示產品。

值得注意的是，t6和t7這兩條高世代產線在全球范圍內具有稀缺性，目前全球僅有5條G10.5代及以上產線，TCL華星t6、t7占據兩條，該兩條產線不僅具備全球最大切割效率優勢，更通過與頭部品牌客戶的深度協同，在超高清（4K/8K）、Mini LED背光、高刷新率等高端產品方向持續領先，已成為推動全球電視大屏化、高端化升級的核心力量。

本次股權收購，將有利于TCL科技進一步突出主業領域的核心競爭力優勢，進一步鞏固公司行業領先地位。

公告同時披露了深圳華星半導體近兩年主要財務指標，截至2024年12月31日，深圳華星半導體總資產680.40億元，凈資產448.50億元；2024年實現營業收入241.58億元，凈利潤28.07億元。截至2025年6月30日，深圳華星半導體總資產647.69億元，凈資產465.64億元；2025年1-6月實現營業收入120.23億元，實現凈利潤17.09億元。對照可見半年時間里，深圳華星半導體負債減少近50億，其資產負債率已下降至30%以下，而凈利潤率則從11.6%持續增長至14%，盈利能力持續強化。

隨著TCL科技合計控制深圳華星半導體的股權比例提高至約95%的高比例，標的資產的盈利能力將更充分地反映至上市公司報表中，直接提升歸屬于母公司股東的利潤水平。

更重要的是，在當前行業供需趨于平衡、主流產品價格企穩回升的背景下，此次控股權提升將顯著放大TCL科技在本輪周期中的業績彈性，更使其能夠以更統一的戰略步調，迎接即將到來的全球市場復蘇浪潮。

體育大年疊加國補延續，面板市場迎來需求爆發新機遇

2025年歲末，電視面板市場已經逐步迎來備貨旺季，進入2026年，全球電視市場更有望迎來新的需求爆發期。

一方面，2026年作為全球體育大年，有望拉動顯示行業需求增長。最引人矚目的當屬由美國、加拿大、墨西哥三國聯合承辦、將于6月開幕的世界杯。資料顯示，本屆世界杯參賽隊伍將擴至48支，比賽場次達104場，賽程長達40天，預計將成為歷史上規模最大、觀賽時間最長的一屆世界杯。國際足聯預計全球收視人數將突破50億人次，極大激發家庭及公共場所對大屏、高清電視的購買需求。

即將在米蘭科爾蒂納開幕的冬奧會也預計將帶動新一輪視聽設備升級熱潮，特別是在北美、歐洲等成熟市場。還有包括洲際杯、網球大滿貫、NBA季后賽等全年密集賽事，共同構成持續性的需求驅動因素。

另一方面，中國市場備受關注的“以舊換新”等促消費政策已明確將在2026年延續。根據中央經濟工作會議最新部署，2026年將繼續實施并“優化‘兩新’政策”，即新一輪消費品以舊換新行動。這意味著自2025年起全面推行的家電“國補”政策不會退出，而將以更精準的方式持續發力。

公開資料顯示，2025年1至11月，“國補”已帶動相關商品銷售額超2.5萬億元，惠及超3.6億人次，有效激活了存量市場的更新潛力。2026年政策延續，有望繼續刺激市場消費意愿，尤其有望對單價較高的超大尺寸高端電視等家電產品形成拉動作用，為面板廠商提供堅實的需求基本盤。

在上述多重利好推動下，面板市場需求端已現積極信號。據TrendForce集邦咨詢數據顯示，2025年12月，主流尺寸電視面板價格普遍止跌，其中32英寸至65英寸全系列面板報價均趨于持平，部分非戰略訂單甚至出現每片1-2美元的小幅上漲，市場漲價氛圍初現。

展望未來，隨著面板價格企穩回升、大尺寸化趨勢加速深化、高端產品占比持續提升，TCL科技有望憑借標的資產強大競爭優勢及高歸母比例，在行業上行周期中充分吸收市場紅利，釋放業績潛力，上市公司股東也將更好分享深圳華星半導體實現的經濟效益。

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